ثبات بذور اللفت رغم تراجع مجمع الصويا واستمرار الدعم من طلب الاتحاد الأوروبي على الزيوت

أسعار بذور اللفت تتماسك عند مستويات ثابتة نسبيًا بينما يصحح مجمع الصويا هبوطًا، في ظل قيام العوامل الأساسية في الاتحاد الأوروبي وارتفاع أسعار النفط الخام بالحد من الهبوط في عقود MATIF الآجلة. سوق بذور اللفت الأوروبية عالقة حاليًا بين ضغط خارجي من فول الصويا/زيت الصويا الأرخص، ودعم داخلي قوي من ضعف واردات البذور ونشاط صادرات زيت بذور اللفت. في حين تراجعت أسعار الكانولا الكندية وزيت الصويا في شيكاغو بشكل ملحوظ في 11 أغسطس، حافظت عقود بذور اللفت في MATIF على استقرارها حول 515–535 يورو/طن على طول المنحنى، في إشارة إلى وجود طلب كامن من المساحيق الحيوية (المعاصر) والديزل الحيوي. وتؤكد بيانات واردات الاتحاد الأوروبي لبداية موسم التسويق الجديد انخفاضًا كبيرًا في وصول البذور حتى الآن، في حين تسير صادرات زيت بذور اللفت بوتيرة أعلى بكثير مقارنة بالعام الماضي. وهذا يشير إلى ميزان عرض وطلب لا يزال بنّاءً، حتى مع تحسن المعروض العالمي من البذور الزيتية.

الأسعار

تداول عقد بذور اللفت القريب في يورونكست (MATIF) لتسليم نوفمبر 2026 مؤخرًا حول 534.75 يورو/طن، مع عقد المحصول الجديد نوفمبر 2027 قرب 516.50 يورو/طن، ما يشير إلى فارق حمل محدود فقط على طول المنحنى. أما للأجل الأبعد، فيبلغ سعر عقد أغسطس 2028 نحو 490.75 يورو/طن، وهو ما يعكس توقعات بتوافر إمدادات أكثر راحة، لكن عند مستويات ما تزال مرتفعة تاريخيًا للسنوات الآجلة.

في السوق الفعلية، تُترجم العروض الأخيرة تقريبًا إلى 680 يورو/طن فوب باريس لبذور اللفت الفرنسية ونحو 460–495 يورو/طن مكافئ للمنشأ الأوكراني، حسب الموقع وشروط التسليم. هذا يبقي العلاوات النقدية فوق MATIF ضمن نطاق محدود نسبيًا، ما يوحي بأن المساحيق الحيوية مغطاة بشكل كافٍ على المدى القصير، لكنها لا تزال مضطرة لدفع سعر أعلى للمنشأ الأوروبي، بما يتماشى مع تقلص توافر البذور المحلية.

العرض والطلب

تعرضت تداولات بذور اللفت في يورونكست لضغوط يوم الثلاثاء نتيجة ضعف عقود فول الصويا وزيت الصويا في شيكاغو، إذ عزز تحسن الأحوال الجوية في الغرب الأوسط الأمريكي توقعات الغلة، وأدى إلى موجة بيع عبر مجمع البذور الزيتية. غير أن ارتفاع أسعار النفط الخام ساعد في الحد من الخسائر، من خلال دعم هوامش الديزل الحيوي وبالتالي الطلب على زيت بذور اللفت.

من الناحية الأساسية، لا يزال سوق بذور اللفت الأوروبي مدعومًا بانخفاض واردات البذور وقوة تدفقات الزيت. فمن 1 يوليو إلى 11 أغسطس، استورد الاتحاد الأوروبي حوالي 262,000 طن من بذور اللفت، بانخفاض 22% عن نفس الفترة من العام السابق. وخلال الفترة نفسها، بلغت صادرات الاتحاد الأوروبي من زيت بذور اللفت 97,000 طن، بزيادة 34% على أساس سنوي، بينما ارتفعت واردات زيت بذور اللفت 32% إلى 19,000 طن. هذا النمط من تدفقات البذور المقيدة مقابل نمو تجارة الزيت يبرز قوة الطلب على الطحن وضيّق التوازن الإقليمي نسبيًا.

الأساسيات والعوامل الخارجية المحركة

اتبعت عقود الكانولا في بورصة ICE كندا في وينيبيغ ضعف سوق زيت الصويا وسجلت خسائر من مرتبة العشرات (Double-digit) بالعملة المحلية في 11 أغسطس. وساهمت الأجواء الجوية الجيدة لمحصول الكانولا في كندا في الضغط الهبوطي، مضيفة إشارة سلبية خارجية لبذور اللفت. ومع ذلك، ظل الأثر على MATIF حتى الآن محدودًا، إذ أظهرت العقود الأوروبية صمودًا بفضل عوامل الطلب المحلي.

في الولايات المتحدة، يتموضع المتعاملون قبيل صدور تقرير WASDE المرتقب من وزارة الزراعة الأمريكية (USDA)، مع توقعات بانخفاض طفيف في مخزونات فول الصويا الختامية لموسمي 2025/26 و2026/27. في الوقت الحالي، خففت تحسن الأحوال الجوية في الغرب الأوسط، بما في ذلك اعتدال درجات الحرارة وغزارة الأمطار خلال مرحلة تكوين القرون الحرجة، من المخاوف الفورية على الإمدادات وضغطت على أسعار فول الصويا. وبالنسبة لبذور اللفت، فإن هذا المزيج من ضعف فول الصويا والكانولا مقابل استمرار شح توافر البذور في الاتحاد الأوروبي يترجم إلى سوق محصورة نسبيًا تتحرك ضمن نطاقات، مدفوعة بفوارق الأسعار، بدلاً من اتجاه واضح صعودًا أو هبوطًا.

التوقعات والرؤية التداولية

على المدى القصير، من المرجح أن يواصل سوق بذور اللفت التداول ضمن نطاق تماسك، مع بقاء عقد نوفمبر 2026 في MATIF مدعومًا بشح واردات الاتحاد الأوروبي والطلب على زيت بذور اللفت، لكنه في الوقت نفسه مقيد بضعف أوسع في مجمع البذور الزيتية العالمي. وسيظل التركيز في الأجل القريب منصبًا على صدور تقرير WASDE والتحركات اللاحقة في فول الصويا وزيت الصويا، بالإضافة إلى أي تغييرات في أسعار النفط الخام قد تعدّل من اقتصاديات الديزل الحيوي.

لا تشكل الأحوال الجوية في المناطق المنتجة الرئيسية حاليًا تهديدًا كبيرًا: إذ يستفيد فول الصويا الأمريكي من أمطار في التوقيت المناسب، كما تتمتع الكانولا الكندية بأحوال نمو جيدة، ما يشير إلى توافر كافٍ للبذور الزيتية عالميًا. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يتطلب أي صعود في أسعار بذور اللفت إما موجة ارتفاع جديدة في أسواق الطاقة، أو مفاجأة سلبية في غلال البذور الزيتية عالميًا، أو مزيدًا من الأدلة على استمرار العجز في واردات الاتحاد الأوروبي.

• المنتجون: استغلال متانة الأسعار فوق 530 يورو/طن في عقود MATIF القريبة للتحوّط لجزء من إنتاج 2026/27؛ مع الإبقاء على جزء من الكميات دون تسعير للاستفادة من أي موجات ارتفاع مدفوعة بالطاقة.
• المساحيق الحيوية (المعاصر): النظر في تمديد التغطية عند الهبوط باتجاه 510–515 يورو/طن لعقد نوفمبر 2026، في ضوء شح واردات البذور إلى الاتحاد الأوروبي وقوة تدفقات صادرات الزيت.
• المستخدمون النهائيون/المتاجرون: مراقبة فوارق الأسعار بين فول الصويا وبذور اللفت وبين الكانولا وبذور اللفت؛ فقد تبرز فرص قيمة نسبية إذا تعمَّق ضغط الحصاد في أمريكا الشمالية بينما تظل العوامل الأساسية في الاتحاد الأوروبي متوترة.

التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام (يورو، تركيز على العقود الآجلة)

• بذور اللفت MATIF (نوفمبر 2026): ميل طفيف للهبوط إلى حركة أفقية؛ من المتوقع أن تتحرك في الغالب ضمن نطاق 525–540 يورو/طن.
• الكانولا ICE (العقد القريب، مكافئ باليورو): انحياز هبوطي مع استمرار الأجواء الجيدة في كندا وضغوط البيع الأخيرة.
• بذور اللفت الفعلية في الاتحاد الأوروبي (فوب فرنسا/ألمانيا): استقرار إلى حد كبير، مع تعديلات طفيفة في الأساس تبعًا لحركة العقود الآجلة وأسعار النفط الخام.