سوق الذرة: صادرات الأرجنتين القياسية تعيد تشكيل الطلب في شمال أفريقيا

تعيد صادرات الأرجنتين القياسية من الذرة تشكيل تدفقات التجارة العالمية، مع تحول المشترين في شمال أفريقيا بعيدًا عن الإمدادات الأوكرانية المضطربة والأوروبية المتضررة من الجفاف، ما يحافظ على قوة الطلب المنقول بحرًا رغم خسائر الإنتاج الإقليمية. تجذب المحاصيل الأرجنتينية الوفيرة والتسعير التنافسي الطلب من شمال أفريقيا، في وقت تكافح فيه أوروبا خسائر كبيرة في الغلال مدفوعة بالحرارة الشديدة والجفاف، بينما تواجه أوكرانيا قيودًا مستمرة على الصادرات والخدمات اللوجستية النهرية. وفي الوقت نفسه، يمتص قطاع الإيثانول البرازيلي المتنامي حصة متزايدة من ذرة البلاد، ما يضيّق توافرها للتصدير. ويحافظ هذا المزيج على قوة الطلب الدولي على المناشئ ذات الأسعار التنافسية ويدعم مستويات أساس الأسعار، حتى مع تراجع بعض عروض البحر الأسود قليلًا. ويدفع المستهلكون الأوروبيون علاوة لتأمين ذرة الأعلاف القريبة، بينما يوازن المستوردون في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بين موثوقية الإمدادات الأرجنتينية والمخاطر الجيوسياسية واللوجستية في البحر الأسود.

الأسعار

تُظهر مؤشرات الأسعار الفورية الاسمية صورة مختلطة لكنها قوية عمومًا على طول ممرات التصدير الرئيسية. ويُعرض سعر ذرة الأعلاف الصفراء الأوكرانية من أوديسا عند EUR 0.18 FCA وEUR 0.159 FOB، ما يعكس عروضًا تنافسية من البحر الأسود، إلى جانب استمرار علاوات المخاطر المرتبطة بالخدمات اللوجستية والتأمين. وتستقر ذرة فرنسا FOB Paris عند EUR 0.25، بينما تُتداول ذرة الأعلاف الألمانية حول EUR 0.30 EXW Drentwede، مسجلة ارتفاعًا طفيفًا خلال الأسبوع الماضي. ولا يزال نشا الذرة العضوي الهندي FOB New Delhi مرتفعًا عند EUR 1.30، ما يعكس استمرار القوة في القطاعات ذات القيمة المضافة.

تحولات العرض والطلب

برزت الأرجنتين كمورد محوري في الدورة الحالية. ومن المتوقع أن تصل صادرات الذرة خلال أغسطس–سبتمبر إلى نحو 10 ملايين طن، أي أكثر من ثلاثة أمثال المتوسط المعتاد البالغ 3 ملايين طن لهذه الفترة، مدفوعة بمحصول يبلغ نحو 71.7 مليون طن، أي أعلى بنحو 20% من الرقم القياسي السابق. وأصبحت شمال أفريقيا سوق النمو الرئيسية؛ إذ ارتفعت الشحنات الأرجنتينية إلى المنطقة بنحو 45% إلى 6.5 مليون طن في الأشهر السبعة الأولى من 2026، مع زيادة مشتريات المغرب بنحو 133% إلى 1.55 مليون طن، ومصر 48% إلى 2.4 مليون طن، والجزائر 10% إلى 2.3 مليون طن.

وتحل هذه التدفقات مباشرة محل المناشئ الأوكرانية والأوروبية. ولا تزال صادرات أوكرانيا مقيدة بسبب اضطرابات البحر الأسود، وأحيانًا انخفاض مستويات المياه في نهر الدانوب، ما يحد من قدرة المسارات النهرية البديلة على المناولة ويحافظ على تقلب التكاليف اللوجستية. وفي أوروبا، أدى صيف اتسم بالحرارة الشديدة والجفاف إلى خفض حاد في توقعات غلال الذرة الحبية؛ وتشير تحليلات الاتحاد الأوروبي إلى انخفاض كبير في غلال المحاصيل الصيفية، مع تضرر أوروبا الغربية والوسطى، ولا سيما فرنسا وألمانيا، بشدة من عجز المياه والإجهاد الحراري الذي حدّ من امتلاء الحبوب.

وفي الوقت نفسه، تستوعب صناعة إيثانول الذرة المتوسعة في البرازيل حصة متزايدة من الإنتاج المحلي. ويؤدي النمو الهيكلي في الوقود الحيوي القائم على الذرة، إلى جانب الاستثمارات الأخيرة في منشآت وبنية تحتية جديدة، إلى تقليص توافر الذرة للتصدير تدريجيًا وتحويل جزء من الطلب العالمي على الواردات نحو الأرجنتين والبحر الأسود.

الأساسيات

تتحدد خلفية السوق الأساسية بفائض كبير على نحو غير معتاد في أحد المناشئ، في مقابل نقص مرتبط بالطقس والحرب في مناشئ أخرى. ولا يضع محصول الأرجنتين لموسم 2025/26، البالغ نحو 71.7 مليون طن، رقمًا قياسيًا وطنيًا جديدًا فحسب، بل يتيح أيضًا للمصدرين حجز مبيعات آجلة قياسية إلى شمال أفريقيا ومناطق العجز الأخرى. غير أن تركز الإمدادات هذا يزيد الاعتماد على الخدمات اللوجستية الأرجنتينية واستقرار السياسات، وهو خطر رئيسي على المدى المتوسط بالنسبة إلى المشترين الذين نوعوا مصادرهم بعيدًا عن أوكرانيا والاتحاد الأوروبي.

وفي أوروبا، أدت خسائر الإنتاج الناجمة عن الجفاف لدى منتجين رئيسيين مثل فرنسا وألمانيا إلى تضييق أرصدة الأعلاف المحلية ورفع مؤشرات الأسعار الداخلية مقارنة بمناشئ التصدير. وتفيد المؤسسات الأوروبية بأن المحاصيل الصيفية، بما فيها الذرة الحبية، تضررت من استمرار الحرارة والعجز الاستثنائي في المياه، ما يعني غلالًا أقل بكثير من المتوسطات الأخيرة، وفي بعض المناطق فشلًا كاملًا للمحاصيل. ويدعم ذلك العلاوة السعرية للذرة الفرنسية والألمانية مقارنة بعروض البحر الأسود والأرجنتين، ويضمن بقاء أوروبا معتمدة هيكليًا على الواردات مع دخول سنة التسويق الجديدة.

وعلى جانب الطلب، يعمل المشترون في شمال أفريقيا على تأمين الكميات لتعويض النقص الأوكراني وتقلبات الإنتاج المحلية المرتبطة بالمناخ. وتؤكد الزيادة الحادة على أساس سنوي في مشترياتهم من الأرجنتين قوة الطلب الأساسي على الأعلاف، ولا سيما في قطاعات الدواجن والثروة الحيوانية التي تتمتع بمرونة محدودة لاستبدال الذرة على المدى القصير. وفي الوقت نفسه، يوفر الطلب الصناعي في البرازيل عبر مصانع الإيثانول سحبًا لا يتأثر نسبيًا بالأسعار، ما يسهم في تضييق التوازن الفعلي العالمي للصادرات مقارنة بما قد توحي به أرقام الإنتاج الرئيسية.

الطقس وتوقعات المحاصيل

على المدى القريب، يمثل الطقس عاملًا هبوطيًا إلى محايد في أمريكا الجنوبية، لكنه لا يزال داعمًا للأسعار في أوروبا. ففي الاتحاد الأوروبي، تسلط النشرات الرسمية الضوء على أن الظروف الحارة والجافة المستمرة خلال أغسطس ألحقت أضرارًا جسيمة بالمحاصيل الصيفية، ولا سيما الذرة، عبر المناطق الغربية والوسطى، مع توقعات محدودة فقط لتحسن الظروف نتيجة وصول طقس أكثر برودة ورطوبة في وقت متأخر جدًا لعكس خسائر الغلال. وهذا يرسخ الحاجة إلى واردات أكبر في 2026/27.

وفي أمريكا الجنوبية، تستكمل الأرجنتين حصادها الوفيرة لموسم 2025/26 دون تسجيل تهديدات كبيرة مرتبطة بالطقس في نهاية الموسم، ما يعزز دورها كمورد موثوق على المدى القريب. وترتبط توقعات محصول الذرة الثاني المرتقب في البرازيل ارتباطًا وثيقًا بتوقيت هطول الأمطار وتطورات ظاهرة لا نينيا؛ وبينما تبدو الظروف الحالية ملائمة عمومًا، يتمثل الخطر على المدى المتوسط في أن يتزامن أي خيبة إنتاج ناجمة عن الطقس مع قوة الطلب المحلي على الإيثانول، ما يضيّق فائض التصدير بصورة أكبر.

التوقعات التجارية (الأسبوعان إلى الأربعة أسابيع المقبلة)

• المستوردون في شمال أفريقيا والشرق الأوسط: يُنصح بتمديد التغطية على المنشأ الأرجنتيني بينما تعمل برامج التصدير بوتيرة قياسية وتسير الخدمات اللوجستية بسلاسة. وينبغي موازنة ذلك مع بعض الانكشاف على الذرة الأوكرانية أو ذرة البحر الأسود إذا تراجعت تكاليف الشحن وعلاوات المخاطر.
• مستخدمو الأعلاف في الاتحاد الأوروبي: مع تقييد الإنتاج الفرنسي والألماني والأسعار عند EUR 0.25 FOB Paris وحوالي EUR 0.30 EXW Germany، ينبغي تقييم زيادة التغطية على المراكز القريبة، مع الحفاظ على المرونة للتحول إلى ذرة البحر الأسود أو الأرجنتين الأرخص مع تحرك تكاليف الشحن والأساس.
• المنتجون في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي: يشير الطلب الدولي الحالي إلى محدودية الهبوط في الأساس؛ ويمكن النظر في زيادة التحوطات عند الارتفاعات التي تحركها مخاوف الطقس في أمريكا الجنوبية أو اضطرابات جديدة في ممر البحر الأسود.
• المشاركون في السوق البرازيلية: ينبغي مراقبة طلب قطاع الإيثانول على الذرة والتفاعلات مع برامج التصدير عن كثب؛ فأي تحول في السياسات أو اختناق في البنية التحتية قد يعيد بسرعة تسعير التكافؤ المحلي مقارنة بالتصدير ويفتح نوافذ للمراجحة أمام المشترين الإقليميين.

التوقع السعري الاتجاهي لمدة 3 أيام