سوق الشعير: عقود آجلة مستقرة، وأسعار فعلية ضعيفة، وتزايد مخاطر البحر الأسود

تستقر عقود الشعير الآجلة في بورصة سيدني، بينما تتراجع أسعار الشعير العلفي الفعلية في أوروبا والبحر الأسود بشكل طفيف، مع استمرار تصاعد مخاطر البحر الأسود في الحد من الانخفاض والحفاظ على علاوات المخاطر. تُظهر الأسواق الفعلية بعض الضعف المحدود في أوكرانيا وألمانيا، لكن اضطرابات التصدير وتشدد موازين المصدرين يحدّان من استمرار الاتجاه الهبوطي، ما يترك الشعير في بيئة سعرية جانبية لكنها هشة.

الأسعار

في بورصة سيدني الآجلة، لم تتغير عقود الشعير العلفي في 4 نوفمبر 2026: نوفمبر-26 عند 315.00 دولار أسترالي/طن، ويناير-27 عند 266.50 دولار أسترالي/طن، ومارس-27 عند 268.50 دولار أسترالي/طن، وصولًا إلى يناير-29 عند 283.50 دولار أسترالي/طن، مع تسجيل جميعها تغيرًا يوميًا بنسبة 0.00% وحجم تداول صفري. ويشير هذا المنحنى المستقر إلى توقعات محلية متوازنة عمومًا، مع محدودية المعلومات الاتجاهية الجديدة من العقود الآجلة.

في التداول الفعلي، تُظهر أحدث عروضنا أسعار بذور الشعير الأوكراني المخصصة لتغذية الماشية عند 0.117 يورو/كغ على أساس FOB أوديسا (5 نوفمبر 2026)، بانخفاض طفيف من 0.119 يورو/كغ في أواخر أكتوبر. وتُقدّر أسعار بذور الشعير العلفي في أوديسا عند 0.143 يورو/كغ على أساس CPT (2 نوفمبر 2026)، مستقرة عمومًا خلال الأسبوع الماضي. وفي ألمانيا، يُسعّر الشعير العلفي على أساس EXW درينتفيده عند 0.22 يورو/كغ في 4 نوفمبر 2026، مستقرًا مقارنة بالأيام الأخيرة.

وتؤكد المؤشرات المرجعية الخارجية هذه الصورة من الضعف التدريجي بدلًا من الانهيار الحاد: فقد ارتفعت أسعار الشعير العلفي النقدية الأخيرة في الاتحاد الأوروبي بشكل هامشي فقط، بينما ظلت عروض الشعير العلفي الإرشادية على أساس FOB البحر الأسود أقل بقليل من مستوى 200 دولار أمريكي/طن المهم نفسيًا، مع حركة محدودة من أسبوع إلى آخر.

العرض والطلب

لا يزال توازن الشعير العالمي لعام 2026/27 ضيقًا نسبيًا لدى المصدرين الرئيسيين، مع تعويض ضعف الخدمات اللوجستية في البحر الأسود عن الإنتاج الكافي بخلاف ذلك. ويخفض تقرير حديث صادر عن الملحق الزراعي لوزارة الزراعة الأمريكية توقعات صادرات الشعير الأوكراني لعام 2026/27 مجددًا، مشيرًا إلى تدهور الوضع الأمني في البحر الأسود وتصاعد الهجمات على الخدمات اللوجستية الداخلية؛ ومن المتوقع أن تصل المخزونات النهائية هناك إلى مستويات قياسية مع احتجاز الحبوب في الداخل.

وفي الوقت نفسه، يسلط تحليل مستقل للسوق الضوء على تشدد الإمدادات لدى كبار المصدرين عمومًا، مع تخفيف جزئي بفضل محصول أسترالي أكبر وإمكانات تصدير قوية للاتحاد الأوروبي. ويظل الطلب الصيني على الواردات، ولا سيما الشعير العلفي، أكبر عامل منفرد لتغيير الاتجاه، إذ يمكنه بسرعة إعادة توجيه التدفقات بين أستراليا والاتحاد الأوروبي والبحر الأسود، تبعًا للأسعار النسبية والإشارات السياسية.

في أوروبا، تُظهر أحدث بيانات السوق الفرنسية مكاسب محدودة في الشعير العلفي إلى جانب القمح اللين بين 26 أكتوبر و2 نوفمبر 2026، مدفوعة بالطلب المحلي على الأعلاف أكثر من طلب التصدير. وفي أمريكا الشمالية، يعني هطول الأمطار وانخفاض أوزان الاختبار أن جزءًا من شعير 2026 الموجه في البداية إلى صناعة المالت قد يتحول إلى سوق الأعلاف، ما يزيد توافر الأعلاف عالميًا بشكل هامشي.

الطقس والخدمات اللوجستية في البحر الأسود

تشير توقعات الطقس في أوائل نوفمبر لجنوب روسيا ومعظم أوكرانيا إلى ظروف باردة موسميًا إلى أبرد قليلًا من المتوسط، مع هطول متقطع، وهي ظروف مناسبة عمومًا لترسيخ محاصيل الحبوب الشتوية في مراحلها المبكرة، رغم وجود عجز موضعي في الرطوبة ببعض المناطق الجنوبية. وحتى الآن، يمثل الطقس عاملًا محايدًا إلى داعم قليلًا، دون ظهور خطر كبير متعدد المناطق على الشعير الشتوي.

وعلى النقيض، تصاعدت مخاطر الخدمات اللوجستية في البحر الأسود. وتصف تقارير حديثة تكثيف الضربات الروسية على البنية التحتية الصناعية وقطاع الطاقة في أوكرانيا، إلى جانب الهجمات على السكك الحديدية والخدمات اللوجستية للموانئ، ما يقلص بشدة حركة المرور عبر موانئ أوكرانيا العميقة في الوقت الذي يحتاج فيه المزارعون إلى السيولة للتحضير لحملة الزراعة المقبلة. وتؤكد تعليقات السوق أن شحنات الشعير العلفي من البحر الأسود أصبحت مقيدة بصورة متزايدة بسبب المخاطر الأمنية، حتى مع بقاء رسوم التصدير الروسية الرسمية على الشعير عند الصفر أو قربه.

وتزيد هذه الاضطرابات احتمال تحويل المزيد من الشعير الأوكراني إلى الطرق البرية عبر الاتحاد الأوروبي أو بقائه مخزنًا في الداخل، ما يدعم الأسعار الإقليمية رغم وفرة إمدادات الحبوب العالمية نسبيًا.

الأساسيات ومعنويات السوق

من الناحية الأساسية، يبرز منحنى SFE المستقر وانخفاض أحجام التداول في البورصة موقف الانتظار والترقب بين الأموال المدارة في المجمعات المرتبطة بالشعير، مع تركز النشاط المضاربي الأكبر في عقود القمح والذرة الآجلة ذات الصلة. وتُظهر أحدث إحصاءات التصدير وصول شحنات القمح الأمريكي إلى أدنى مستوياتها منذ عدة عقود، ما يحد من أي انتقال صعودي من الجانب الأمريكي ويبقي منشأَي الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود المرجعين العالميين الرئيسيين لتسعير الحبوب العلفية.

في الاتحاد الأوروبي ومنطقة البحر الأسود، تظل أسعار الشعير العلفي الفعلية ضعيفة لكنها هشة: إذ تشير الانخفاضات الطفيفة في مؤشرات الأسعار الأوكرانية على أساسي FOB وCPT، واستقرار مستويات EXW الألمانية، إلى أن أي انخفاض إضافي يعتمد بدرجة كبيرة على تحسن الخدمات اللوجستية وأداء الحبوب العلفية المنافسة. ويتحرك مجمع الأعلاف الأوسع حاليًا بفعل ضعف الذرة وارتفاعات القمح المحلية أكثر من تأثره بصدمات خاصة بالشعير.

لذلك، تظل المعنويات متوازنة بدقة. فمن جهة، توجد قوى هبوطية ناتجة عن كفاية إمدادات الحبوب العالمية وتحويل بعض الكميات من المالت إلى الأعلاف؛ ومن جهة أخرى، توجد مخاطر صعودية ناجمة عن اضطرابات البحر الأسود، وعدم اليقين بشأن توقيت الطلب الصيني، واحتمال حدوث مشكلات جوية شتوية. وفي الوقت الحالي، يسعّر السوق نطاقًا ضيقًا مع علاوة مخاطر محدودة مرتبطة بإمدادات البحر الأسود.

توقعات التداول

• مستخدمو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): يُنصح بتمديد التغطية تدريجيًا عند الانخفاضات حول المستويات النقدية الحالية، ولا سيما للربعين الأول والثاني من 2027، إذ قد تتجدد مخاطر الخدمات اللوجستية في البحر الأسود دون سابق إنذار.
• المنتجون في أوكرانيا والاتحاد الأوروبي: مع ضعف الأسعار الداخلية وعلى أساس EXW لكنها مدعومة، يُنصح بالمبيعات المتدرجة أثناء فترات القوة قصيرة الأجل؛ وتجنب الالتزام المفرط بأحجام مستقبلية نظرًا إلى عدم اليقين بشأن تكاليف الشحن وممرات التصدير.
• التجار والمتعاملون: الحفاظ على انحياز حذر نحو الشراء في الآجال القريبة والبيع في الآجال المؤجلة حيثما يسمح الأساس، بما يعكس استقرار العقود الآجلة وضعف الأسعار الفعلية وعدم تماثل فرص الصعود إذا تصاعدت اضطرابات البحر الأسود أو فاجأ الطلب الصيني الأسواق بارتفاعه.

الرؤية الاتجاهية لثلاثة أيام