سوق الشوفان يتتبع ارتفاع القمح وسط استقرار الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي
عقود الشوفان الآجلة في CBOT ترتفع بفعل مخاطر البحر الأسود بينما تبقى أسعار الشوفان العلفي الألماني والأوكراني مستقرة. نظرة مستقبلية، أساسيات وأفكار تداول باليورو.
الأسعار
في 25 أغسطس 2026، أغلق عقد الشوفان الآجل لشهر سبتمبر 2026 في بورصة شيكاغو عند 327.00 سنت أمريكي/بوشل، مرتفعًا بنسبة 1.47% خلال اليوم، مع تداول عقد ديسمبر 2026 عند 346.50 سنت أمريكي/بوشل (+1.24%). وبالنسبة للعقود الأبعد، جاءت مراكز مارس–يوليو 2027 أضعف قليلًا أو مستقرة حول 350–360 سنت أمريكي/بوشل، على حجم تداول ضعيف جدًا، مما يشير إلى أن القوة الحالية تتركز في المقدمة القصيرة الأجل أكثر من منحنى الآجل الأطول أمدًا.
محسوبة باليورو، يتداول مؤشر الشوفان القريب في CBOT حول 1.20 يورو/بوشل، بافتراض أن 1 يورو ≈ 1.00 دولار أمريكي و1 بوشل = 36.74 كجم، ما يعني حوالي 32.7 يورو/طن على مستوى العقود الآجلة. في المقابل، يتم تسعير الشوفان العلفي الفعلي في ألمانيا (EXW درنتفيده) بشكل ثابت عند 0.195 يورو/كجم (195 يورو/طن) منذ 21 أغسطس، بينما يبلغ سعر الشوفان العلفي الأوكراني FCA أوديسا 0.190 يورو/كجم (190 يورو/طن). وعلى الرغم من الارتفاع الأخير في العقود القريبة، لا تُظهر هذه الأسعار النقدية تغيرًا ملموسًا خلال الأسبوع الماضي.
العرض والطلب
تهيمن عناوين أخبار القمح على مجمّع الحبوب الأوسع: فلا تزال طاقة التصدير الأوكرانية مقيدة بهجمات روسية في البحر الأسود، رغم أن كييف تشير إلى أن ثلاثة إلى أربعة سفن يوميًا لا تزال تتردد على منطقة أوديسا الكبرى. وقد قلّلت الآمال في خفض التصعيد الدبلوماسي من حالة الذعر، لكن لا يزال هناك سعي لتقييد التدفقات، ما دعم أسعار القمح القريبة وأسهم بشكل غير مباشر في دعم الشوفان عبر تأثيرات الإحلال في الأعلاف.
في الولايات المتحدة، تتراجع صادرات القمح لموسم 2026/27 بشكل حاد عن العام الماضي، مع انخفاض الشحنات الأسبوعية للأسبوع المنتهي في 20 أغسطس بنسبة 17% عن الأسبوع السابق و59% عن نفس الأسبوع من العام الماضي. ويبلغ إجمالي الصادرات المتراكمة أقل بنسبة 26% من الموسم السابق. هذا الأداء الضعيف للصادرات، إلى جانب أصغر محصول قمح أمريكي منذ عقود وارتفاع الأسعار، يدفع بعض مستخدمي الأعلاف إلى النظر في بدائل مثل الشوفان والحبوب الصغيرة الأخرى، لكن عملية التحول الفعلية تتم تدريجيًا نظرًا لقيود الخدمات اللوجستية وصيغ الأعلاف.
العوامل الأساسية والطقس
على جانب القمح، بلغ تقدم حصاد الصيف في الولايات المتحدة 62% بحلول يوم الأحد، أي أعلى من الوتيرة المعتادة بعشر نقاط مئوية، فيما لا تزال 51% من المحاصيل المتبقية مصنفة في حالة جيدة إلى ممتازة. هذه الحالة الجيدة نسبيًا للمحصول، حتى في ظل التوترات اللوجستية والجيوسياسية، تحد من إمكانات الارتفاع المفرط في مجمّع الحبوب وتمنع أساسيات الشوفان من التشدد سريعًا بفعل طلب انتقالي إضافي.
وبالنسبة للشوفان تحديدًا، تشير العروض الأوروبية الحالية إلى توافر كافٍ في كل من ألمانيا وأوكرانيا، دون أي إشارة حتى الآن إلى ضغوط كبيرة على جانب الإمدادات بسبب الطقس في المناطق الرئيسية لإنتاج الشوفان في شمال أوروبا أو منطقة البحر الأسود. وإلى أن تظهر مراجعة سلبية أوضح مدفوعة بالطقس أو تصعيد حاد في اضطرابات البحر الأسود، يبدو التوازن الأساسي للشوفان مريحًا بشكل عام، ما يسمح للأسعار الفعلية بالانفصال جزئيًا عن تقلبات العقود الآجلة قصيرة الأجل.
الآفاق القصيرة الأجل وأفكار التداول
- العقود الآجلة: مع تتبع عقود الشوفان القريبة في CBOT موجة ارتفاع القمح ولكن على أحجام تداول منخفضة جدًا، تبدو مكاسب إضافية ممكنة على المدى القريب إذا استمرت توترات البحر الأسود، إلا أن مخاطر السيولة ومحدودية التشدد في الأساسيات تستدعي تموضعًا حذرًا.
- المشترون الفعليون: لا يزال بإمكان المستخدمين الأوروبيين للأعلاف تأمين الشوفان حول 190–195 يورو/طن؛ ويُنصح بتوزيع التغطية لفترة الربع الرابع 2026 على عدة دفعات، حيث تنبع مخاطر الصعود أساسًا من صدمات خارجية في القمح وأسعار الشحن بدلًا من نقص خاص بالشوفان.
- المنتجون: في ضوء استقرار عروض الأسعار النقدية مقابل تقلب العقود الآجلة بشكل أكبر، يمكن استغلال أي ارتفاعات إضافية في العقود الآجلة لبناء تحوطات أو مبيعات أساسية متواضعة بشكل تدريجي لتأمين هوامش ربح جذابة دون التزامات مفرطة.
مؤشر الاتجاه السعري لثلاثة أيام (يورو)
- عقود الشوفان الآجلة في CBOT (العقد القريب، ما يعادل اليورو): أكثر صلابة بشكل طفيف إلى حركة أفقية، مع تتبع القمح وتذبذب مرتفع داخل الجلسة.
- ألمانيا شوفان علفي EXW: حركة أفقية حول 195 يورو/طن؛ لا يوجد محفز فوري لتحرك حاد خلال الأيام الثلاثة المقبلة.
- أوكرانيا شوفان علفي FCA أوديسا: حركة أفقية قرب 190 يورو/طن، لكن مخاطر العناوين المتعلقة بلوجستيات البحر الأسود تبقى مخاطرة صعودية ذيلية.