سوق بذور اللفت بين ضغط الزيوت النباتية الضعيفة وتحول تدفقات التجارة

يتم تداول بذور اللفت حاليًا تحت ضغط من ضعف أسواق الزيوت النباتية والنفط الخام، في حين تظل الأساسيات متوسطة الأجل مرتكزة على وفرة عالمية قوية من البذور الزيتية وتحول تدفقات التجارة الدولية. وتنخفض واردات الاتحاد الأوروبي من بذور اللفت على أساس سنوي، بينما يؤدي تجدد الاهتمام الصيني بالبذور الأسترالية إلى زيادة المنافسة أمام المعاصر الأوروبية. بعد الارتفاع القوي لفول الصويا في شيكاغو يوم الاثنين، أدى جني الأرباح يوم الثلاثاء إلى تسجيل خسائر امتدت إلى مجمع البذور الزيتية الأوسع. وتضررت بذور اللفت خصوصًا من انخفاض أسعار زيت الصويا وزيت النخيل، مع استمرار العقود الآجلة لزيت النخيل الماليزي في تصحيحها، وتراجع النفط الخام إلى أدنى مستوى له في أحد عشر يومًا وسط آمال بإحراز تقدم دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران وتعافي تدفقات النفط السعودي عبر البحر الأحمر. وفي الوقت نفسه، تراجع الطلب على واردات بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي، وعادت المنافسة الصينية على البذور الأسترالية إلى الظهور، ما أدى بصورة تدريجية إلى تغيير التوازن بالنسبة للمشترين الأوروبيين.

الأسعار

تعكس الأسعار الفعلية لبذور اللفت في أوروبا والبحر الأسود التقلبات الأخيرة في الزيوت النباتية والطاقة، لكنها تُظهر اتجاهات إقليمية متباينة.

• فرنسا، تسليم ظهر السفينة باريس: يُسعَّر بذور اللفت عند 0.64 EUR/kg تسليم ظهر السفينة باريس، انخفاضًا من 0.66 EUR/kg في 17 سبتمبر، ما يؤكد وجود ضغوط هبوطية طفيفة في السوق المرجعية للاتحاد الأوروبي.
• أوكرانيا، CPT أوديسا: تبلغ بذور اللفت من الدرجة 1 (< 35 mcm) 0.479 EUR/kg CPT أوديسا في 21 سبتمبر، ارتفاعًا من 0.473 EUR/kg في 11 سبتمبر، ما يشير إلى طلب داخلي قوي أو تشدد في الخدمات اللوجستية رغم ضعف المؤشرات المرجعية للزيوت النباتية.
• أوكرانيا، FCA أوديسا/كييف: تُقدر بذور اللفت بحد أدنى 42% زيت ونقاء 98% عند 0.47 EUR/kg FCA أوديسا و0.45 EUR/kg FCA كييف (وكلاهما محدث آخر مرة في 17 سبتمبر)، أي أقل قليلًا من مستويات منتصف الشهر السابقة، بما يعكس بعض تآكل الأسعار في مناطق المنشأ الموجهة للتصدير.

العرض والطلب

من الناحية الأساسية، يبدو توازن البذور الزيتية مريحًا. وتتوقع بورصة الحبوب في بوينس آيرس أن يبلغ محصول فول الصويا الأرجنتيني لموسم 2026/27 نحو 53.6 مليون طن، بزيادة 3.5 مليون طن عن العام الماضي وفوق متوسط السنوات العشر بفارق كبير، ما يعزز وفرة المعروض العالمي من البذور الزيتية. ويحد ذلك بصورة غير مباشرة من صعود بذور اللفت عبر تخفيف إجمالي إمدادات البروتين والزيوت.

داخل الاتحاد الأوروبي، بلغت واردات بذور اللفت من خارج الاتحاد 826,000 طن حتى 20 سبتمبر من سنة التسويق الحالية، بانخفاض 9% عن الفترة نفسها من العام السابق. وتعد أوكرانيا (308,000 طن) وأستراليا (185,000 طن) وكندا (121,000 طن) الموردين الرئيسيين حتى الآن، ما يؤكد أن الاتحاد لا يزال معتمدًا هيكليًا على الواردات، لكن احتياجاته الخارجية تراجعت قليلًا مع تحسن المحاصيل المحلية. وتُظهر أحدث بيانات الجمارك الأوروبية بالمثل واردات من بذور اللفت بنحو 679,000 طن بحلول منتصف سبتمبر، ما يؤكد الاتجاه نفسه.

وفي الوقت نفسه، انخفضت واردات الاتحاد الأوروبي من فول الصويا بنسبة 14% إلى 2.67 مليون طن، ما يزيد المنافسة بين البذور الزيتية على الطلب على العصر. وفي ألمانيا، تشمل المشتريات التراكمية حتى الآن خلال الموسم 220,000 طن من بذور اللفت و208,000 طن من فول الصويا و409,000 طن من كسب فول الصويا، ما يبرز تنوع مزيج المواد الأولية، وكذلك الدور المحوري لبذور اللفت في كل من الديزل الحيوي والأعلاف.

تدفقات التجارة وعودة الصين إلى بذور اللفت الأسترالية

يتمثل التطور الأكثر ديناميكية في إعادة فتح التجارة بين أستراليا والصين في بذور اللفت (الكانولا)، وهو ما يؤثر مباشرة في خيارات الإمداد للاتحاد الأوروبي. فقد اشترت شركة صينية خاصة للعصر 68,000 طن من بذور اللفت الأسترالية من المحصول الجديد للشحن في مارس بسعر يقارب 730 USD/t CIF، بعد وصول شحنة سابقة في أوائل سبتمبر. وهذه أولى الصفقات التي ينفذها القطاع الخاص منذ أن أدت القيود الصحية النباتية إلى وقف هذه التجارة فعليًا في 2020.

ويعني هذا التحرك أن الاتحاد الأوروبي يواجه الآن منافسة متجددة من الصين على البذور الأسترالية. وكان الاتحاد الأوروبي في السابق المنفذ الرئيسي لبذور اللفت الأسترالية والأوكرانية، إذ بلغت التدفقات الواردة من خارج الاتحاد 5.4 مليون طن في 2025/26، وهي أقل بكثير من الموسم السابق لكنها تظل كبيرة. ومع استيراد الصين بالفعل أكثر من 2.8 مليون طن من الكانولا في 2026، معظمها من كندا وأستراليا، فإن الطلب الصيني الإضافي على الإمدادات الأسترالية قد يقيد واردات الاتحاد الأوروبي على الهامش ويدعم الأسعار الأوروبية في حال حدوث أي اضطرابات في الإمداد.

في الوقت الحالي، لا يزال الاتحاد الأوروبي مشترٍ رئيسيًا للبذور الأوكرانية، كما تواصل كندا توريد البذور إلى كل من الاتحاد الأوروبي والصين، رغم أن السياسات الصينية وإجراءات مكافحة الإغراق تجاه الكانولا الكندية أعادت تشكيل التدفقات دوريًا. ويؤدي التخفيف الأخير للقيود الصينية وتجدد الوصول إلى الإمدادات الأسترالية إلى تنويع مصادر الصين وتقليص نفوذ الاتحاد الأوروبي جزئيًا كمشترٍ لبذور اللفت الأسترالية.

الأساسيات والعوامل الخارجية

ينبع الضغط الفوري على قيم بذور اللفت من ضعف الأسواق المرتبطة. فقد واصلت العقود الآجلة لزيت النخيل الماليزي انخفاضها يوم الثلاثاء، وتراجعت أسعار زيت الصويا بالتزامن مع جني الأرباح في عقود فول الصويا في شيكاغو. ويؤثر انخفاض النفط الخام، الذي بلغ أدنى مستوى له في أحد عشر يومًا وسط توقعات بتحسن العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران واستعادة الشحنات السعودية عبر البحر الأحمر، سلبًا في مجمع الوقود الحيوي، وبالتالي في بذور اللفت المرتبطة بقوة بطلب الديزل الحيوي الأوروبي.

وعلى جانب الطلب، يراقب متداولو فول الصويا عن كثب الاجتماع المرتقب بين الرئيس الأمريكي ترامب والرئيس الصيني شي في واشنطن. ويأمل المنتجون الأمريكيون أن تلغي الصين تعريفتها البالغة 10% على واردات فول الصويا الأمريكي. وقد يؤدي أي تحسن في تجارة فول الصويا بين الولايات المتحدة والصين إلى زيادة توافر فول الصويا عالميًا أمام المشترين الآخرين وتقليل الجاذبية النسبية لبذور اللفت، خصوصًا في حصص الأعلاف، ما يحد أكثر من ارتفاع الأسعار.

هيكليًا، تشير التوقعات القوية لمحصول فول الصويا الأرجنتيني، وكفاية إمدادات الكانولا الكندية والأسترالية، ولا تزال مخزونات بذور اللفت الأوروبية قوية، إلى خلفية أساسية مريحة. ومع ذلك، فإن مزيج انخفاض واردات الاتحاد الأوروبي من بذور اللفت قليلًا وتجدد المنافسة الصينية على البذور الأسترالية يخلق صورة متوسطة الأجل أكثر تعقيدًا، حيث يمكن للوجستيات الإقليمية وفوارق الجودة أن تقود إلى فروق محلية ملحوظة في الأسعار، كما يتضح من الفارق بين مؤشرات CPT أوديسا وFCA كييف.

الطقس وتوقعات المحاصيل

في الاتحاد الأوروبي، أثار الطقس القاسي الأخير مخاوف، لكنه لم يعرقل بصورة جوهرية التوقعات بمحصول جيد من بذور اللفت في 2026، وفقًا لمنظمات المنتجين. ومن المقرر أن يبدأ حصاد الكانولا الأسترالية في أكتوبر ويستمر حتى ديسمبر؛ وتشير التعليقات السوقية المبكرة إلى مستويات إنتاج قوية، رغم أن التقديرات الرسمية التفصيلية لا تزال قيد التنقيح.

على المدى القصير، تبدو المخاطر المرتبطة بالطقس معتدلة، لكن أي تطورات سلبية خلال حصاد أستراليا أو في أواخر خريف الاتحاد الأوروبي قد تشدد التوازن العالمي بسرعة، نظرًا إلى الدور المحوري لهاتين المنطقتين في التجارة العالمية. ولذلك ينبغي للمشاركين في السوق مراقبة تقارير إنتاجية أستراليا وظروف الزراعة الشتوية في الاتحاد الأوروبي عن كثب.

توقعات التداول

• للمعاصر/المشترين: يُنظر في تمديد التغطية بصورة معتدلة عند انخفاض الأسعار، خصوصًا في مناطق الاتحاد الأوروبي المعتمدة على الواردات، إذ قد يحد انخفاض واردات الاتحاد في بداية الموسم وشراء الصين للبذور الأسترالية من الهبوط في القيم المرتبطة بباريس.
• للمزارعين (الاتحاد الأوروبي/أوكرانيا): تظل المستويات الحالية في البحر الأسود بنظامي CPT وFCA، رغم انخفاضها عن قمم أوائل سبتمبر، مدعومة مقارنة بضعف النفط الخام وزيت النخيل؛ وقد تكون المبيعات الإضافية عند الارتفاعات المرتبطة بتغطية المراكز القصيرة في الزيوت النباتية خيارًا حكيمًا.
• للمتداولين: راقبوا محادثات فول الصويا بين الولايات المتحدة والصين وعناوين النفط الخام. فقد يؤدي انتعاش الطاقة أو نتيجة إيجابية لتجارة فول الصويا إلى عكس الضغط على الزيوت النباتية بسرعة ودعم فروق أسعار بذور اللفت، ولا سيما بين الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود.

التوقع الاتجاهي لـ 3 أيام (المراكز الرئيسية)

• بذور اللفت باريس تسليم ظهر السفينة: ميل هبوطي طفيف إلى جانبي على المدى القريب، مع استمرار ضعف زيت النخيل وزيت الصويا والنفط الخام في الهيمنة، لكن مع تخفيف الهبوط بفضل تشدد المنافسة على الواردات.
• أوكرانيا (مراكز CPT أوديسا وFCA): جانبي في الغالب؛ إذ يحافظ الطلب المحلي واللوجستيات على تماسك CPT أوديسا نسبيًا مقابل FCA، مع محدودية احتمالات الانخفاض الحاد دون موجة هبوط جديدة في الزيوت النباتية العالمية.
• الطلب على الواردات في الاتحاد الأوروبي: مستقر إلى أضعف قليلًا في الأجل القصير جدًا، لكن من المتوقع أن تشتد المنافسة على الواردات في وقت لاحق من الموسم مع زيادة الطلب الصيني على البذور الأسترالية.