سوق بذور اللفت يحافظ على مستواه فوق 550 يورو مع تراجع أساس البحر الأسود

تتماسك عقود بذور اللفت الآجلة في يورونكست فوق مستوى 550 يورو/طن بقليل، بينما تتراجع الكانولا في ICE، مع انخفاض العلاوات الفعلية الأوكرانية والفرنسية رغم استمرار مخاطر الإمدادات وتباين الطلب في أوروبا. تدخل أسواق بذور اللفت مرحلة أكثر عرضية بعد الارتفاع القوي في أوائل سبتمبر. ففي يورونكست، يحافظ عقد نوفمبر 2026 القريب على مستوى 552 يورو/طن، مع كونتراكت عكسي محدود حتى أوائل 2027 ومنحنى أكثر استواءً اعتباراً من منتصف 2027، ما يشير إلى تمركز شح الإمدادات في الأجل القصير. وفي كندا، تخلت عقود الكانولا الآجلة عن جزء من مكاسب يوم الاثنين، مع تحفيز انخفاض النفط الخام وزيت الصويا عمليات بيع فنية، ما حدّ من التفاؤل الناجم عن تأخر الحصاد. وتظهر الأسواق الفعلية في منطقة البحر الأسود والاتحاد الأوروبي تراجعاً طفيفاً مقارنة ببداية الشهر، إذ يمتلك المعاصرون في أوروبا الغربية تغطية مريحة للاحتياجات القريبة، بينما يضعف الطلب المحلي الأوكراني لمصلحة دوار الشمس الأرخص. ولا تزال المعنويات متماسكة بحذر، لكن المكاسب الصعودية أصبحت مقيدة بصورة متزايدة بتوقعات تسجيل إمدادات عالمية قياسية من بذور اللفت وضعف مجمع زيوت النباتات.

الأسعار

في 22 سبتمبر، استقرت بذور اللفت لشهر نوفمبر 2026 في يورونكست (MATIF) عند 552.00 يورو/طن، بينما بلغ عقد فبراير 2027 560.00 يورو/طن وعقد مايو 2027 559.00 يورو/طن. وفي الآجال الأبعد، جرى تداول عقد أغسطس 2027 عند 531.50 يورو/طن ونوفمبر 2027 عند 531.75 يورو/طن، في حين أشير إلى عقد فبراير 2028 عند 530.50 يورو/طن، ما يشير إلى كونتراكت عكسي محدود بين المراكز القريبة والبعيدة.

أغلقت الكانولا في ICE أمس على انخفاض، مع تداول العقود القريبة حول 827–846 دولاراً كندياً/طن بعد التخلي عن جزء من ارتفاع يوم الاثنين، تحت ضغط انخفاض النفط الخام وزيت الصويا في شيكاغو، إلى جانب عمليات البيع الفنية. وفي المقابل، كانت العقود الآجلة الأوروبية لبذور اللفت قد سجلت مكسباً شهرياً قدره 3.3% حتى 22 سبتمبر، مع بلوغ عقد نوفمبر 556.25 يورو/طن قبل أحدث مرحلة من التماسك. ولا تزال الأسعار الفعلية في الاتحاد الأوروبي مدعومة، لكنها تراجعت قليلاً مقارنة ببداية سبتمبر، مع استمرار الاختناقات اللوجستية الناجمة عن أوكرانيا، في حين أصبح طلب المعاصر أقل حدة.

العرض والطلب

أكدت نتائج حصاد بذور اللفت الألماني لعام 2026 أن الغلال جاءت «أقل بكثير من التوقعات»، إذ حدّت حرارة أوائل الصيف وخنافس البراغيث وآفات القرون من الإنتاج، رغم أن متوسط محتوى الزيت البالغ 43.5% يساعد على تحسين عوائد المنتجين. وعلى مستوى الاتحاد الأوروبي، كانت الواردات في 2025/26 قد انخفضت بالفعل بشكل حاد على أساس سنوي، وتُظهر البيانات الأولية لعام 2026/27 تراجع مشتريات الاتحاد الأوروبي من بذور اللفت الأوكرانية بأكثر من 40% مقارنة بالموسم السابق، ما يؤكد انخفاض الاعتماد على التدفقات القادمة من منطقة البحر الأسود.

عالمياً، يُتوقع أن يقترب محصول بذور اللفت والكانولا لموسم 2026/27 من مستوى قياسي يبلغ 100 مليون طن، مع تعويض ارتفاع الإنتاج في أستراليا وروسيا وكازاخستان وأوروغواي بأكثر من انخفاض محصول الاتحاد الأوروبي. ومن المتوقع أن يظل الإنتاج الكندي كبيراً وقريباً من الرقم القياسي المسجل في العام السابق، ما يحد من المكاسب في الأجل المتوسط رغم تأخر الحصاد الحالي. وفي الوقت نفسه، يعيد الطلب على زيوت النباتات في الاتحاد الأوروبي موازنة نفسه ببطء بعيداً عن زيت النخيل، بينما تواصل سياسات الديزل الحيوي دعم استهلاك زيت بذور اللفت.

من أوكرانيا، يظل الطلب التصديري على بذور اللفت وزيته إلى الاتحاد الأوروبي قوياً هيكلياً، لكن المنافسة من دوار الشمس وفول الصويا والذرة على الطاقة اللوجستية المحدودة ترفع تكاليف النقل وتضغط بصورة متقطعة على الأسعار عند باب المزرعة. وتوفر تأخيرات إمدادات البحر الأسود، وانخفاض مستويات المياه في الأنهار الأوروبية، وتباطؤ حصاد الكانولا الكندية حالياً أرضية داعمة للأسعار في الاتحاد الأوروبي، حتى مع اعتدال نمو الطلب المحلي.

الأساسيات والعوامل الخارجية

يُظهر منحنى العقود الآجلة لـ MATIF هيكلاً قوياً في الآجال القريبة (نوفمبر 26 عند 552 يورو/طن مقابل أغسطس 28 عند 487.50 يورو/طن)، بما يعكس تشدد الإتاحة قصيرة الأجل مقارنة بآفاق أكثر راحة على المدى الأطول. ويبرز التراجع الأخير في الكانولا لدى ICE حساسية السوق للعوامل الكلية؛ إذ محا انخفاض النفط الخام وضعف زيت الصويا وعمليات البيع الفنية سريعاً جزءاً من الارتفاع السابق. وفي أوروبا، تباينت أسعار بذور اللفت عن زيت دوار الشمس، الذي ارتفع مؤخراً، ما يشير إلى بعض الإحلال على جانب الطلب مع قيام المعاصر ومنتجي الديزل الحيوي بتحسين تكاليف المواد الأولية.

ولا يزال الطقس عاملاً رئيسياً للتقلب. ففي كندا، يدعم تأخر الحصاد بسبب الأمطار الكانولا على المدى القصير، رغم أن التوقعات بمحصول كبير تحد من استمرار الارتفاعات. وفي الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا، قد تحد الظروف الجافة أثناء زراعة بذور اللفت الشتوية في بعض المناطق من المساحة المزروعة لعام 2027، ما يضيف علاوة مخاطر على المدى الأطول إذا تأكد ذلك خلال الأسابيع المقبلة. لكن في الوقت الحالي، تشير الموازين العالمية والمخزونات الكبيرة لدى المصدرين إلى سوق جيدة الإمداد إجمالاً حتى عام 2027.

آفاق التداول ونظرة لثلاثة أيام

• المنتجون في الاتحاد الأوروبي: مع حفاظ عقد نوفمبر 26 في MATIF على مستوى أعلى من 550 يورو/طن ووجود كونتراكت عكسي محدود حتى 2027، يُنصح بالنظر في مبيعات تدريجية عند الارتفاعات مع الاحتفاظ ببعض الانكشاف تحسباً لتدهور ظروف الزراعة.
• البائعون الأوكرانيون: تراجعت مؤشرات FCA وCPT منذ منتصف سبتمبر؛ وتشير مخاطر الأساس الناجمة عن القيود اللوجستية إلى اعتماد استراتيجيات مبيعات مرنة ومراقبة دقيقة لعلاوات محطات الدانوب والحدود.
• المعاصر والمستهلكون: يشير الجمع بين توقعات تسجيل محصول عالمي قياسي وضعف الكانولا إلى التحلي بالصبر بشأن تغطية كميات كبيرة، مع استغلال تراجعات النفط الخام وزيوت النباتات لتثبيت جزء من احتياجات الربعين الأول والثاني من 2027.

خلال الجلسات الثلاث المقبلة، يُرجح أن تتداول بذور اللفت في يورونكست بصورة عرضية إلى أضعف قليلاً حول المستويات الحالية، متتبعة تقلبات النفط الخام وزيت الصويا والكانولا في ICE. وقد تظل الكانولا الكندية تحت ضغط معتدل مع تقدم الحصاد، بينما ينبغي أن تظل العلاوات الفعلية في منطقة البحر الأسود محدودة بفعل القيود اللوجستية والمنافسة من البذور الزيتية الأخرى.