سوق دوار الشمس: بذور أضعف، ولوجستيات الزيت المشدودة تدعم هوامش العصر

لا تزال أسعار بذور دوار الشمس ضعيفة، في حين يحظى زيت دوار الشمس وكسبه بالدعم بفعل قيود لوجستيات البحر الأسود وقوة أسواق الزيوت النباتية المنافسة. ويضغط وفرة المعروض من البذور الأوكرانية وبذور البحر الأسود على قيم المنتج عند باب المزرعة وقيم التصدير، لكن شركات العصر تستفيد من انخفاض تكلفة المواد الخام وبقاء أسعار الزيت قوية نسبياً. تتجه عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX إلى الارتفاع المعتدل على امتداد منحنى 2026/27، بينما تُظهر أسعار البذور الفعلية في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي نبرة ضعيفة. وتتحول شركات العصر الأوكرانية، التي تواجه مخاطر تصدير الزيت والكسب، جزئياً من بذور اللفت إلى دوار الشمس، ما يضيف إلى الطلب على البذور، لكنه يعكس أيضاً الضغط على هوامش عصر بذور اللفت. وفي الوقت نفسه، تؤثر المخزونات المرتفعة من زيت النخيل والطلب القوي على زيت الصويا لأغراض الوقود الحيوي في مجمع الزيوت النباتية الأوسع، بما يشكل نطاق أسعار دوار الشمس خلال الأسابيع المقبلة.

الأسعار

في SAFEX، ارتفعت عقود دوار الشمس الآجلة بنحو 1% في 7 أكتوبر 2026: استقرت عقود أكتوبر 2026 عند 10,150 ZAR/t، ونوفمبر عند 10,156 ZAR/t، وديسمبر عند 10,225 ZAR/t، كما ارتفعت عقود مارس ومايو 2027 أيضاً بنحو 1%. ويمثل ذلك ارتداداً قصير الأجل من المستويات الأضعف قليلاً المسجلة في 5 أكتوبر، لكنه لا يشير إلى سوق صاعدة قوية.

لا تزال أسعار دوار الشمس الفعلية في البحر الأسود، باليورو، ضعيفة. ويُشار إلى بذور دوار الشمس السوداء الأوكرانية عند 0.571 EUR/kg على أساس FOB أوديسا، و0.42 EUR/kg على أساس FCA أوديسا وكييف. ويُسعّر زيت دوار الشمس الخام من أوكرانيا عند 1.068 EUR/kg على أساس CPT أوديسا، منخفضاً عن مستويات أواخر سبتمبر. وفي الاتحاد الأوروبي، تستقر بذور دوار الشمس السوداء البلغارية والمولدوفية المخصصة للتسليم في الاتحاد الأوروبي عموماً عند نحو 0.44 EUR/kg على أساس FCA ألمانيا وبلغاريا، بينما ارتفعت مؤخراً النوى المقشّرة المخصصة للمخابز، المسلّمة على أساس FCA برلين وراينفيلدن، إلى 1.09 EUR/kg بعد تداولها عند مستويات أقل في نهاية سبتمبر. وتبلغ نوى المخابز العضوية على أساس FCA وودج 1.70 EUR/kg.

العرض والطلب

تدخل أوكرانيا موسم التسويق 2026/27 بمحصول بذور دوار شمس أكبر بكثير من موسم 2025/26، وتشير التقديرات إلى ارتفاع الإنتاج بنحو الربع تقريباً. وقد انتقلت المخاطر الرئيسية في السوق من توافر البذور إلى لوجستيات معالجة وتصدير الزيت والكسب. وخففت السلطات الأوكرانية مؤقتاً قواعد الحد الأدنى لأسعار التصدير عبر السماح بتطبيق معامل خفض، ومن المتوقع أن يحفز ذلك صادرات بذور دوار الشمس بالشاحنات إلى بلغاريا والشحنات الساحلية إلى تركيا.

وفي الوقت نفسه، تتعرض أسعار بذور اللفت الأوكرانية لضغوط بفعل ضعف العقود الآجلة، وانخفاض أسعار بذور دوار الشمس، وتعقيد لوجستيات التصدير. وتؤدي الهجمات على الموانئ والسفن ومنشآت المعالجة إلى إضعاف الطلب على بذور اللفت وتشجيع مصانع الزيوت على إيقاف خطوط معالجة بذور اللفت والتحول إلى بذور دوار الشمس. ويزيد هذا التحول الطلب على عصر دوار الشمس في أوكرانيا، لكنه يرسخ أيضاً كميات أكبر ضمن قطاع معالجة مقيد بالتصدير.

وعالمياً، لا يزال مجمع الزيوت النباتية يتأثر بالمخزونات الكبيرة من زيت النخيل والطلب القوي على زيت الصويا. فقد ارتفعت مخزونات زيت النخيل الماليزية في سبتمبر بحدة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، ما ضغط على أسعار النخيل. وعلى النقيض، يواصل الديزل المتجدد في الولايات المتحدة استيعاب كميات كبيرة من زيت الصويا، إذ ارتفع الاستخدام في يوليو بأكثر من 50% على أساس سنوي، وشكّل زيت الصويا أكثر من 40% من المواد الأولية منخفضة الكربون. وتعمل البرازيل على توسيع طاقتها لمعالجة فول الصويا بقوة، ما يعزز المنافسة المستقبلية في الزيوت النباتية والكسب، ويؤثر بصورة غير مباشرة في سقف أسعار دوار الشمس.

الأساسيات والطقس

من الناحية الأساسية، يجمع مجمع دوار الشمس حالياً بين وفرة توافر البذور وقيود لوجستيات تصدير المنتجات. وتمتلك أوكرانيا طاقة عصر كافية لمعالجة معظم محصولها، لكن الاستخدام الفعلي سيعتمد على القدرة على نقل زيت دوار الشمس والكسب إلى خارج البلاد. وإذا لم تتحسن الخدمات اللوجستية البحرية ولوجستيات نهر الدانوب، فقد تضطر بعض المصانع إلى خفض عملياتها رغم وفرة البذور، ما يخلق فائضاً محلياً في المعروض وضغوطاً على أسعار البذور في بلد المنشأ.

أصبح الطقس عاملاً ثانوياً الآن. فقد اكتمل حصاد دوار الشمس الأوكراني فعلياً، وكان الطقس الأخير جافاً ومعتدلاً في مناطق الإنتاج الرئيسية، من دون أن يشكل أي مخاطر إضافية على إنتاج 2026 أو جودته. وعلى المدى القصير جداً، يدعم طقس ما بعد الحصاد الأعمال الحقلية والتخزين، لكنه لن يغير المعروض بصورة ملموسة. وبدلاً من ذلك، يتحول التركيز إلى السياسات وأمن البنية التحتية وتكاليف الشحن في ممرات البحر الأسود ونهر الدانوب.

التوقعات وآفاق التداول

خلال الأسابيع القليلة المقبلة، يتمثل السيناريو الأرجح في استمرار النبرة الضعيفة لأسعار بذور دوار الشمس، خصوصاً في أوكرانيا والأسواق المجاورة في الاتحاد الأوروبي التي تستوعب التدفقات البرية. ومع ذلك، تحظى أسعار زيت دوار الشمس الخام بالدعم من ديناميكيات الزيوت النباتية الأوسع ومن علاوة المخاطر المرتبطة بلوجستيات البحر الأسود، حتى مع تراجع الأسعار الفورية قليلاً في أوائل أكتوبر. وأي تصعيد جديد يؤثر في الموانئ أو المحطات النهرية سيكون أكثر إيجابية لأسعار الزيت منه لأسعار البذور.

وبالنسبة إلى شركات العصر التي تتمتع بإمكانية الوصول إلى منافذ التصدير، فإن الجمع بين رخص البذور نسبياً واستمرار قوة قيم الزيت يحقق هوامش عصر جذابة، لا سيما مقارنة ببذور اللفت التي جرى تقليص عمليات معالجتها. وفي هذه البيئة، ينبغي أن يوفر طلب شركات العصر أرضية لأسعار البذور، لكن هذه الأرضية ستتحرك إذا زادت قيود قنوات التصدير. وستواصل المناطق المستوردة المفاضلة بين زيت دوار الشمس من البحر الأسود، وأسعار موانئ الاتحاد الأوروبي، والزيوت البديلة مثل النخيل والصويا.

توصيات التداول (قصيرة الأجل، 2–4 أسابيع)

• شركات العصر (أوكرانيا، الاتحاد الأوروبي): يمكن النظر في تثبيت مشتريات البذور عند المستويات الضعيفة الحالية، لا سيما للمراكز القريبة، مع إبقاء مبيعات الزيت أكثر مرونة للاستفادة من أي ارتفاع إضافي تدفعه اللوجستيات أو الزيوت النباتية المنافسة.
• مستوردو الزيت: توزيع مشتريات زيت دوار الشمس بدلاً من تقديمها بالكامل، إذ قد تحد المخزونات العالمية المرتفعة من زيت النخيل وزيادة إمدادات زيت الصويا من الارتفاعات، مع الاحتفاظ بتغطية جزئية نظراً لاستمرار مخاطر البحر الأسود.
• مشترو البذور في الاتحاد الأوروبي: الاستفادة من عروض FCA/FOB الأوكرانية والمولدوفية الحالية لتأمين الاحتياجات حتى أوائل الشتاء، مع تجنب الالتزام المفرط بعد الربع الأول من 2027 إلى أن تتضح ظروف تصدير البحر الأسود والسياسات بدرجة أكبر.

التوقع الاتجاهي لمدة 3 أيام

• عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX: قوة طفيفة إلى تحرك جانبي، بينما يستوعب السوق توقعات المحصول الأكبر مقابل دعم الزيوت النباتية الأوسع.
• بذور دوار الشمس في البحر الأسود (FOB/FCA): مخاطر هبوط طفيفة بفعل وفرة المعروض ونشاط الصادرات بالشاحنات، لكن من المرجح أن تظل التحركات قصيرة الأجل محدودة.
• زيت دوار الشمس الخام (CPT/FOB البحر الأسود، موانئ الاتحاد الأوروبي): ميل إلى ارتفاع طفيف، مع تفضيل اللوجستيات وفروق الزيوت النباتية لعلاوة مخاطر محدودة.