سوق دوار الشمس تحت ضغط الحصاد مع تضخم محصول البحر الأسود

تتداول أسواق دوار الشمس بنبرة ضعيفة، إذ يضغط عرض محصول الموسم الجديد من البحر الأسود وجنوب أفريقيا على قيم البذور، بينما تُبقي قيود التصدير والحدود السعرية للسياسات في أوكرانيا زيت دوار الشمس الخام أكثر تماسكًا نسبيًا. وتتراجع عقود دوار الشمس الآجلة القريبة في SAFEX والبذور الفعلية في البحر الأسود بشكل طفيف، لكن لبوب الحلويات والمخابز في آسيا وأوروبا تظل مدعومة نسبيًا. بعد صيف قوي، دخلت منظومة دوار الشمس الآن بوضوح مرحلة يحركها الحصاد. وفي SAFEX، تراجع عقد دوار الشمس القريب لشهر أكتوبر 2026 إلى 9,986 راندًا/طن في 30 سبتمبر، منخفضًا 1.7% على أساس يومي، كما تراجع عقد مارس 2027، ما يشير إلى منحنى آجل أضعف. وفي منطقة البحر الأسود، يضغط التقدم السريع في حصاد ما يُنظر إليه على نطاق واسع باعتباره محصولًا قياسيًا لموسم 2026/27 على أسعار البذور، حتى مع تسبب اضطرابات الخدمات اللوجستية ورفع أوكرانيا الحد الأدنى لسعر تصدير زيت دوار الشمس في الحد من الهبوط في قطاع الزيت. ويستوعب الطلب على اللب الصالح للأكل من صناعات الأغذية والوجبات الخفيفة في أوروبا وآسيا جزءًا من هذا الضغط، لكن المشترين ليسوا في عجلة من أمرهم، إذ يتوقعون مزيدًا من مبيعات المزارعين في أكتوبر.

الأسعار

ضعفت عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX بجميع آجالها في جنوب أفريقيا في 30 سبتمبر. واستقر العقد القريب لشهر أكتوبر 2026 عند 9,986 راندًا/طن (−1.74% على أساس يومي)، بينما أغلق عقد ديسمبر 2026 عند 10,058 راندًا/طن (−1.72%). كما تراجعت المراكز الآجلة لشهري مارس ومايو 2027، ما يعكس ضغط الحصاد وتوافر الإمدادات المحلية بشكل مريح.

في سوق البذور والمنتجات الفعلية، تُظهر الأسعار الحالية باليورو صورة مختلطة، لكنها ضعيفة قليلًا إجمالًا. ويُشار إلى أسعار بذور دوار الشمس السوداء الأوكرانية FCA أوديسا عند 0.42 يورو/كغ، انخفاضًا من 0.44 يورو/كغ في منتصف سبتمبر، بينما تراجعت قيم FCA كييف أيضًا إلى 0.42 يورو/كغ. وتظل البذور السوداء المولدوفية والبلغارية FCA (0.44 يورو/كغ) والبذور المخططة البلغارية FOB صوفيا (0.74 يورو/كغ) مستقرة إلى حد كبير. وفي المقابل، ارتفعت بذور دوار الشمس الصينية السوداء ذات الخطوط FOB بكين إلى 1.43 يورو/كغ، مع وصول لبوب الحلويات المقشّرة إلى 1.07 يورو/كغ ولبوب المخابز إلى 1.25 يورو/كغ. ويُسعّر لب الحلويات العضوي FOB بكين عند 1.19 يورو/كغ.

يُقدّر سعر زيت دوار الشمس الخام CPT أوديسا حاليًا عند 1.091 يورو/كغ، ارتفاعًا من 1.056 يورو/كغ في 24 سبتمبر، ما يُظهر استقرارًا أوليًا بعد الضعف السابق. أما كسب دوار الشمس FOB أوديسا فأكثر ليونة قليلًا عند 0.557 يورو/كغ، متأثرًا بضغط وفرة إمدادات البذور والمنافسة من كسب الصويا.

العرض والطلب

يتمثل المحرك الرئيسي في جانب البذور في محصول دوار الشمس القياسي الوشيك لموسم 2026/27 في البحر الأسود، ولا سيما في أوكرانيا وروسيا، والذي يفرض ضغطًا واضحًا من الحصاد على أسعار البذور المحلية. وتصف تقارير السوق قيم البذور المحلية الأوكرانية بأنها «تنهار» تحت وطأة هذا المحصول والقيود اللوجستية المستمرة، حتى مع توقع ارتفاع الكميات المكافئة للتصدير من زيت دوار الشمس والكسب بنحو 15% على أساس سنوي بفضل زيادة المحاصيل.

وعلى الصعيد العالمي، يُتوقع أن تصل صادرات الزيوت النباتية — بما في ذلك زيت دوار الشمس والبذور على أساس مكافئ للزيت — إلى مستوى قياسي يبلغ 141 مليون طن في 2026/27، بزيادة تقارب 2% عن الموسم الماضي، مع قيادة بذور اللفت ودوار الشمس للنمو. ويُعوَّض هذا التوسع في إمكانات التصدير جزئيًا بتراجع أرصدة فول الصويا في بعض المناطق؛ فعلى سبيل المثال، يُتوقع أن يقل إنتاج الصويا في الاتحاد الأوروبي في 2026 بنسبة 10–15% عن العام الماضي بسبب الحرارة والجفاف، ما قد يدعم الطلب على كسب وزيت دوار الشمس كبدائل.

وعلى جانب الطلب، تظل هوامش العصر في البحر الأسود جذابة إلى حد معقول بفضل ضعف أسعار البذور وتماسك قيم الزيت والكسب نسبيًا. ويبدو الطلب على لبوب دوار الشمس الصالح للأكل من قطاعات المخابز والوجبات الخفيفة والأغذية الصحية في أوروبا وآسيا مستقرًا، مع تمركز أسعار اللبوب في الاتحاد الأوروبي بألمانيا وبلغاريا حول 0.90–1.09 يورو/كغ FCA، وحفاظ لبوب الحلويات الممتازة في بلغاريا والصين على فارق سعري واضح فوق درجات المخابز. ويحفز هذا الهيكل المعالجين على إعطاء الأولوية لكسور اللبوب ذات القيمة العالية حيثما تسمح الجودة.

الأساسيات والعوامل الخارجية

تتجه منظومة دوار الشمس في اتجاهين متعاكسين من الناحية الأساسية. فمن جهة، يضغط الإنتاج القياسي في البحر الأسود ومبيعات المزارعين الموسمية على أسواق البذور، وهو نمط ينعكس في منحنى SAFEX الأضعف. ومن جهة أخرى، تحد عوامل السياسات والخدمات اللوجستية من انتقال هذا الفائض بالكامل إلى أسعار زيت التصدير. فقد فرضت أوكرانيا حدًا أدنى أعلى بكثير لسعر تصدير زيت دوار الشمس على أساس CPT، يتجاوز مستويات السوق السائدة بفارق كبير، ما يقيد الصادرات الرسمية فعليًا ويسهم في القوة النسبية لأسعار النفط الخام مقارنة بأسعار البذور المحلية.

كانت الظروف الجوية في الحزام الرئيسي لدوار الشمس بمنطقة البحر الأسود مواتية للحصاد عمومًا في أواخر سبتمبر، ما سمح بجمع المحصول بسرعة وعزز الضغط الهبوطي قصير الأجل على البذور. وفي الوقت نفسه، تُبقي المخاطر الجيوسياسية المحيطة بالخدمات اللوجستية في البحر الأسود، بما في ذلك الاضطرابات المتكررة في محطات التصدير الأوكرانية الرئيسية، علاوة مخاطر مضمّنة في قيم الزيت والكسب المنقولة بحرًا. وفي منظومة البذور الزيتية الأوسع، تقدم مخزونات فول الصويا الأكثر ضيقًا نسبيًا مقارنة بالذرة — كما ظهر في بيانات المخزونات الأمريكية الأخيرة — دعمًا خلفيًا لأسعار البذور الزيتية، لكن هذا الأثر يغلب عليه حاليًا حجم المحصول الإقليمي في دوار الشمس.

التوقعات وأفكار التداول

خلال الأسابيع 2–4 المقبلة، من المرجح أن يظل سوق دوار الشمس خاضعًا لضغط الحصاد على البذور، مع قيم أكثر تماسكًا بشكل انتقائي للزيت واللبوب. ومع تباطؤ وتيرة مبيعات المزارعين في أواخر أكتوبر وبداية نوفمبر، ينبغي أن يتراجع الزخم الهبوطي في أسعار البذور، ولا سيما إذا استمرت الاختناقات اللوجستية وقيود سياسة التصدير وأبقت الطلب على العصر قويًا.

• مشترو البذور (معاصر الاتحاد الأوروبي، ومصانع خلط الأعلاف): استفيدوا من الضعف الحالي في أسعار البذور في البحر الأسود FCA/FOB (نحو 0.42–0.44 يورو/كغ) لتمديد التغطية القريبة، لكن وزّعوا المشتريات على أكتوبر للاستفادة من أي انخفاضات إضافية مرتبطة بالحصاد.
• مشترو اللبوب (المخابز وقطاع الوجبات الخفيفة): تشير أسعار اللبوب الأوروبية FCA حول 0.90–1.09 يورو/كغ والقيم الصينية FOB التي تتجاوز 1.00 يورو/كغ إلى محدودية الهبوط؛ فكروا في تثبيت كميات الربع الرابع–الربع الأول عند تراجعات الأسعار بدلًا من انتظار مستويات أقل بكثير.
• مشترو الزيت (المُكرّرون ومعبئو الزيوت): يُظهر زيت دوار الشمس الخام CPT أوديسا عند 1.091 يورو/كغ علامات أولية على الاستقرار. ونظرًا للأسعار الدنيا المدفوعة بالسياسات ومخاطر الخدمات اللوجستية، ركزوا على استراتيجيات مرنة للمنشأ (بما في ذلك روسيا والاتحاد الأوروبي) وتجنبوا الالتزام المفرط بشروط منشأ واحد.
• المنتجون: نظرًا للكونتانغو الحاد بين البذور المحلية وقيم زيت التصدير، قيّموا التخزين في المزرعة والتسويق المؤجل حيثما يسمح التمويل، أو فكروا في العصر لدى الغير/مبيعات الزيت الآجلة للاستحواذ على حصة من فارق الزيت والبذور.

الاتجاه الإقليمي للأسعار على المدى القصير (3 أيام)

• بذور دوار الشمس في البحر الأسود (UA، MD، BG): هبوطية بشكل طفيف؛ من الممكن حدوث انخفاضات صغيرة إضافية مع استمرار ضغط الحصاد وبقاء المصدرين انتقائيين.
• زيت دوار الشمس الخام، CPT أوديسا: عرضي إلى أكثر تماسكًا قليلًا؛ من المرجح أن يدعم الحد الأدنى السعري وقيود التصدير الأسعار رغم وفرة إمدادات البذور.
• لبوب دوار الشمس في الاتحاد الأوروبي والصين: مستقرة إلى حد كبير مع نبرة تماسك معتدلة للأنواع الممتازة المخصصة للحلويات؛ ولا يُتوقع تحرك حاد على المدى القصير جدًا.
• عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX: ميل هبوطي طفيف، مع إمكانية التماسك حول المستويات الحالية بينما تستوعب الأسواق إمدادات المحصول الجديد.