عقود الشوفان الآجلة ترتفع بشكل طفيف بينما يبقى السوق النقدي في الاتحاد الأوروبي مستقرًا

عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو (CBOT) تتحرك صعودًا بشكل طفيف على طول المنحنى، بينما تبقى أسعار الشوفان العلفي الفعلي في أوروبا القارية مستقرة إلى حدّ كبير. ضعف السيولة في العقود الآجلة، واستمرار مبيعات المزارعين، ووفرة المعروض الإقليمي تكبح موجات الصعود، لكن جانب الهبوط يبدو محدودًا في الوقت الحالي. تتم مراقبة مخاطر الطقس في أمريكا الشمالية والتوترات المستمرة في منطقة البحر الأسود، إلا أنها لم تَتَسبَّب بعد في تحوّل حاسم في معنويات السوق. يتداول سوق الشوفان في نطاق ضيق مع قوة متواضعة في جانب العقود الآجلة وأسعار نقدية عرضية إلى حدّ كبير في أهم مناشئ الاتحاد الأوروبي. تحافظ عقود CBOT القريبة على مستويات أعلى من القيعان الأخيرة مع منحنى آجل مائل بلطف إلى الأعلى، لكن أحجام التداول ضعيفة والتحركات اللحظية محدودة. في أوروبا، تُظهر أسعار الشوفان العلفي في ألمانيا وأوكرانيا تغيّرات هامشية فقط على أساس أسبوعي، ما يعكس توازن العرض والطلب المحليين والمنافسة من الحبوب العلفية الأخرى. يظل الطقس في أمريكا الشمالية عامل مخاطرة في الخلفية، بينما يوفّر ارتفاع أسعار الحبوب الأوسع نطاقًا دعمًا محدودًا فقط للشوفان.

الأسعار

تُظهر عقود الشوفان الآجلة في CBOT هيكلًا أماميًا أكثر صلابة بشكل طفيف. استقر عقد أيلول/سبتمبر 2026 الأمامي عند 331.50 سنتًا أمريكيًا/بوشل، دون تغيير خلال الجلسة، بينما تراجع عقد كانون الأول/ديسمبر 2026 بمقدار 1.00 سنت/بوشل فقط إلى 348.50 سنت/بوشل. سجّلت العقود الأبعد استحقاقًا من مارس 2027 حتى سبتمبر 2028 مكاسب بنحو 2.00 سنت/بوشل، ما أبقى المنحنى مائلًا برفق إلى الأعلى من الأشهر القريبة حتى الأشهر البعيدة.

لا تزال النشاطات خفيفة للغاية: تداول عقد أيلول/سبتمبر 2026 عددًا قليلًا فقط من العقود، وتركّزت المراكز المفتوحة في عقد كانون الأول/ديسمبر 2026، وهو ما يبرز ضعف سيولة السوق. هذا الحجم المحدود من المشاركة يقيّد آلية اكتشاف الأسعار ويضخّم تأثير تحوّطات بعض المتعاملين التجاريين، لكن الجلسات الأخيرة تشير إلى نطاق تداول مستقر إجمالًا أكثر من كونه اتّجاهًا قويًا واضحًا.

أبرز المؤشرات السعرية (تقريبًا باليورو)

العرض والطلب

يبدو عرض الشوفان العلفي الأوروبي مريحًا حتى أواخر الصيف. بقيت عروض EXW الألمانية قرب 0.195 يورو/كغ مستقرة منذ منتصف أغسطس، ما لا يشير إلى شح حاد في المعروض ولا إلى تصفية قوية لفوائض المخزون. وتوحي أسعار FCA أوديسا الأوكرانية قرب 0.190 يورو/كغ، بعد خطوة هبوطية حديثة من 0.20–0.22 يورو/كغ، بأن البائعين الموجّهين للتصدير يسعّرون بشكل تنافسي للحفاظ على تدفّقات الشحن رغم المخاطر الإقليمية.

على جانب الطلب، يواصل صانعو الأعلاف المركّبة موازنة الخلطات بين الشوفان والشعير والذرة. وفّرت قوة الأسعار الأخيرة في بذور الزيت وبعض الحبوب الخشنة دعمًا محدودًا فقط للشوفان، نظرًا لدوره الأكثر تخصصًا وإقليمية في تركيبات الأعلاف. ركّزت التعليقات العالمية على أسواق الحبوب في منتصف أغسطس أكثر على فول الصويا والذرة مقارنة بالشوفان، مما يعزّز الرأي القائل بأن الشوفان حاليًا يتبع تطورات مجمّع الحبوب بدلاً من أن يقوده.

الطقس والعوامل الخارجية

في أمريكا الشمالية، يواجه جزء من السهول الجنوبية في الولايات المتحدة مزيجًا من الجفاف السابق وأمطار غزيرة متقطّعة، ما يخلق ضغوطًا موضعية على المحاصيل الربيعية. إلا أن زراعة الشوفان أقل تركّزًا في هذه المناطق مقارنة بالقمح، كما أن الظروف الحالية لم تُحدِث بعد علاوة مخاطرة بارزة في عقود الشوفان الآجلة. تميل التوقعات القريبة إلى درجات حرارة فوق المعدل مع هطولات متباينة، وهو عامل يستدعي المتابعة لكنه لم يصل بعد إلى مستوى المحرك الحاسم للسوق.

تبدو العوامل الكلية والأثر العابر بين السلع مختلطة. فقد تعزّزت أسواق بذور الزيت مؤخرًا على خلفية القلق من أوضاع محاصيل دون المستوى في الولايات المتحدة، ما قدّم بعض الدعم العام لمجمّع الحبوب، إلا أن الشوفان تأخر في الاستجابة بسبب ضعف اهتمام المضاربين وانخفاض السيولة. تبقى علاوات المخاطر في الشحن وفي منطقة البحر الأسود تحت المجهر بالنسبة لتدفقات التجارة الإقليمية، لكن الشوفان العلفي الأوكراني ما زال يُباع بخصم مقارنةً بأصول الاتحاد الأوروبي الأساسية، ما يخفّف من وطأة التحركات الأقوى في حبوب أخرى على المشترين.

التوقعات التداولية

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع استقرار أسعار EXW في ألمانيا قرب 0.195 يورو/كغ وتقلب محدود في العقود الآجلة، تبدو المبيعات التدريجية في ظل القوة الحالية منطقية، خاصةً للدفعات ذات الجودة الأدنى المخصّصة للأعلاف. يمكن التفكير في الاحتفاظ بجزء من الكميات عالية الجودة تحسّبًا لأي شح لاحق في الحبوب العلفية.
• مشترو الأعلاف: توفّر العروض الحالية في كل من ألمانيا وأوكرانيا فرصة لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى أوائل الربع الرابع عند مستويات قريبة من القاع، مع الحفاظ على قدر من المرونة تحسّبًا لأي تصحيحات أوسع في سوق الحبوب.
• التجار/المتحوّطون: يشير المنحنى الصعودي الخفيف لعقود CBOT مع ضعف الأحجام إلى استخدام حذر للعقود الآجلة أساسًا كأداة تحوّط، وتجنّب المراكز المضاربية الكبيرة المباشرة. قد تقدّم استراتيجيات الأساس وفروق الأسعار المتقاطعة مقابل الحبوب الأكثر سيولة مزيجًا أفضل بين العائد والمخاطرة.

النظرة الاتجاهية للأيام الثلاثة القادمة (باليورو)

• عقود الشوفان الآجلة في CBOT (الأقرب استحقاقًا، ما يعادل اليورو): حركة عرضية إلى ارتفاع طفيف؛ يُرجّح بقاء التحركات اللحظية ضمن نطاق ضيق في ظل ضعف السيولة.
• ألمانيا EXW شوفان علفي: مستقرة حول 0.195 يورو/كغ؛ لا يوجد محفز قوي لارتفاع حاد أو تراجع حاد في الأجل القصير جدًا.
• أوكرانيا FCA أوديسا شوفان علفي: مخاطر هبوط طفيفة إذا واصل البائعون المنافسة على السعر، لكن التحركات الكبيرة غير مرجّحة خلال ثلاثة أيام ما لم يحدث صدمة جيوسياسية.