عقود بذور اللفت الآجلة تحافظ على مكاسبها مع بقاء الطلب على الصادرات الأوكرانية قويًا
تبقى عقود بذور اللفت الآجلة مرتفعة في يورونكست بينما يظل الطلب على الصادرات الأوكرانية قويًا. تحليل للأسعار والعوامل الأساسية والطقس ونظرة تداولية قصيرة الأجل.
الأسعار
تحافظ عقود بذور اللفت في يورونكست على مستوياتها القريبة من القمم الأخيرة: يتداول عقد نوفمبر 2026 عند نحو 557.5 يورو/طن، مع تداول عقود فبراير ومايو 2027 قرب 559–558 يورو/طن، بينما يدور عقد المحصول الجديد أغسطس 2027 حول 525.5 يورو/طن، بما يشير إلى خصم متواضع فقط بين المحصول القديم والجديد. ويتراوح شريط 2028 بين نحو 493–526 يورو/طن، ما يعكس توقعات بتوافر إمدادات أكثر راحة قليلًا على المدى الأبعد.
في المقابل، شهدت عقود الكانولا في بورصة ICE تصحيحًا فنيًا طفيفًا. أغلق عقد نوفمبر 2026 للكانولا قرب 832 دولار كندي/طن في 9 سبتمبر، منخفضًا بنحو 7 دولارات كندية/طن أو 0.8% على أساس يومي مع بدء عمليات بيع فنية معتمدة على الرسوم البيانية بعد المكاسب السابقة. وحتى بعد هذا التراجع، تظل أسعار وينيبيغ قوية تاريخيًا وتواصل تقديم مرجعية داعمة لأسعار بذور اللفت العالمية.
في التجارة الفعلية، تُظهر عروض التصدير الأخيرة من أوكرانيا بذور اللفت FCA أوديسا وكييف بزيت 42% عند نحو 0.46–0.48 يورو/كغ، بينما يُسعَّر تسليم CPT أوديسا للبذور من الدرجة الأولى قرب 0.447 يورو/كغ. وتُشير قيم FOB باريس الفرنسية إلى نحو 0.65 يورو/كغ، ما يبرز علاوة السعر للأصل الأوروبي مقابل بذور البحر الأسود، لكنه يبقي نوافذ المراجحة مفتوحة إلى حد كبير أمام مصانع العصر الأوروبية.
العرض والطلب
على المدى القصير، يظل الطلب على تصدير بذور اللفت الأوكرانية قويًا. في أغسطس، صدّرت أوكرانيا نحو 292,600 طن من البذور و95,400 طن من زيت بذور اللفت؛ وبالتحويل، يساوي ذلك نحو 520,000 طن مكافئ بذور. ومع تقدير محصول 2026 عند نحو 3.7–3.8 مليون طن، يكون ما يقرب من 14% من الحصاد قد دخل بالفعل قنوات التصدير، مع كون مصانع العصر في الاتحاد الأوروبي هي المشترين الرئيسيين.
يتوقع المحللون استمرار الصادرات الأوكرانية القوية خلال سبتمبر وأكتوبر، قبل أن يؤدي التحول الموسمي لمصانع المعالجة المحلية إلى دوار الشمس وفول الصويا تدريجيًا إلى تقليص الطلب المحلي على بذور اللفت. في الاتحاد الأوروبي، يقابل المحصول الأكبر من بذور اللفت في موسم 2026/27 مقارنة بالسنوات السابقة طلب قوي ومستقر من biodiesel والأعلاف، ما يبقي احتياجات الاستيراد جوهرية. وتُظهر البيانات الحديثة أن ارتفاع أسعار الكانولا الكندية يحافظ على تنافسية المنشأ الأوكراني إلى أوروبا، معزِّزًا تدفقات البحر الأسود على الرغم من القيود اللوجستية المستمرة.
عالميًا، لا تزال الموازين الأولية لموسم 2026/27 تشير إلى محصول أكبر من بذور اللفت والكانولا مقارنة بالعام السابق، لكن من غير المتوقع أن تُعاد بناء المخزونات بصورة دراماتيكية. وتُبرز التوقعات أن الاتحاد الأوروبي، رغم حصاده لمحصول أقوى، سيرجح أن يحافظ على احتياج ملحوظ للواردات بسبب ثبات طاقة الطحن ومتطلبات وقود biodiesel، ما يحد من أي فوائض كبيرة.
العوامل الأساسية والطقس
تشير العوامل الأساسية حاليًا إلى ميل عرضي إلى مائل للارتفاع. فمن جهة، يُظهر هيكل منحنى عقود يورونكست خصمًا طفيفًا فقط بين نوفمبر 2026 وسنوات المحصول التالية، ما يوحي بأن التجار ومصانع العصر ما زالوا مضطرين للمزايدة على البذور بدلًا من شعورهم بالارتياح حيال الإمدادات المستقبلية. ومن جهة أخرى، أدت المكاسب الأخيرة في بذور اللفت والكانولا إلى إطلاق بعض عمليات البيع الفنية، خصوصًا في بورصة ICE، مما يُهدّئ الزخم الصعودي.
من ناحية الطقس، وصلت المحاصيل الأوروبية إلى النضج في وقت أبكر من المعتاد هذا الموسم، إذ سرّعت درجات الحرارة الأعلى من المتوسط تطور النباتات. وقد اكتمل الحصاد الآن إلى حد كبير في الدول الرئيسية المنتجة داخل الاتحاد الأوروبي، ليتحول تركيز السوق من مخاطر الغلة إلى قضايا اللوجستيات وهوامش الطحن والسياسات. في كندا، تبدو غلات الكانولا متباينة لكنها عمومًا ضمن التوقعات، مع تفاعل الأسواق حاليًا بدرجة أكبر مع عوامل الطلب والإشارات الفنية على الرسوم البيانية أكثر من عناوين الطقس.
في أوكرانيا، انتهى حصاد بذور اللفت عمليًا، وتكمن حالة عدم اليقين الرئيسة في لوجستيات التصدير عبر موانئ البحر الأسود والدانوب. وبينما تظل الهجمات والقيود على البنية التحتية مخاطر هيكلية أمام التدفقات، تُظهر بيانات الصادرات الحالية أن بذور اللفت لا تزال تجد طريقها إلى السوق، خصوصًا إلى الاتحاد الأوروبي، ما يساعد على كبح أي ارتفاعات انفجارية في الأسعار لكنه يوفر في الوقت نفسه أرضية قوية ما دام الطلب الأوروبي قائمًا.
التوقعات التداولية
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي، أوكرانيا): مع تداول عقد نوفمبر 2026 في يورونكست قرب 555–560 يورو/طن ومستويات FCA في البحر الأسود عند ما يعادل 460–480 يورو/طن، يُنصح بالنظر في التحوط التدريجي لكميات إضافية، خصوصًا لمحصول 2027، مع الإبقاء على قدر من التعرض الصعودي في حال حدوث اضطرابات لوجستية جديدة أو موجات صعود تقودها أسعار الطاقة.
- مصانع العصر: الحفاظ على استراتيجية تغطية منضبطة للربع الرابع 2026 – الربع الأول 2027؛ فمستويات الأسعار الحالية ليست رخيصة لكنها لا تزال مبرَّرة بهوامش biodiesel القوية. استغلوا التصحيحات الفنية في عقود الكانولا في ICE وبذور اللفت في يورونكست كفرص لتمديد التغطية بدلًا من مطاردة الطفرات السعرية.
- التجار: يشجع الفارق الضيق بين العقود القريبة وخصم المحصول الجديد المتواضع على استراتيجيات القيمة النسبية على طول المنحنى أكثر من الرهانات الاتجاهية الصريحة. ومن المرجح أن تستمر الفروق بين منشأ الاتحاد الأوروبي ومنشأ البحر الأسود في مكافأة الكفاءة اللوجستية وإدارة الجودة.
توقع اتجاه الأسعار خلال 3 أيام
- بذور اللفت في يورونكست باريس (عقد نوفمبر 2026 الأقرب استحقاقًا): ميل طفيف للصعود إلى حركة عرضية؛ من المتوقع تداول ضمن نطاق 550–565 يورو/طن مع احتمال مواجهة التراجعات لعمليات شراء من المتعاملين الفعليين.
- كانولا ICE (نوفمبر 2026): ميل هبوطي طفيف بعد التصحيح الفني الأخير؛ مزيد من التراجع المحدود ممكن، لكن قوة مجمع الزيوت النباتية يجب أن تحد من الخسائر.
- السوق الفعلي في البحر الأسود (أوكرانيا FCA/CPT): مستقر إلى أعلى قليلًا، مدعومًا بطلب تصديري قوي ووتيرة بيع تدريجية من جانب المزارعين مع تحول الاهتمام إلى تسويق دوار الشمس وفول الصويا.