محادثات الصين مع الحوثيين تفتح ممرًا نفطيًا في البحر الأحمر بينما يواجه الشحن المرتبط بالسعودية مخاطر حصار

فتحت الصين قناة اتصال غير معلنة مع حركة الحوثيين في اليمن لتأمين مرور آمن لناقلاتها عبر جنوب البحر الأحمر، في وقت يفرض فيه الفصيل المتحالف مع إيران حظرًا بحريًا على الشحن المرتبط بالسعودية. يهدف هذا التحرك إلى إبقاء خام النفط متدفقًا من موانئ السعودية على البحر الأحمر إلى الصين في ظل إغلاق إيران لمضيق هرمز، ما أدى بالفعل إلى تعطيل صادرات الخليج وتشديد موازين الطاقة العالمية.

تأتي هذه المحادثات، التي أوردتها عدة مصادر مطلعة على المناقشات، بعد تحذير الحوثيين من أن السفن التي ترسو في الموانئ السعودية قد تُستهدف، وإعلانهم تنفيذ هجمات صاروخية وبالطائرات المسيّرة على الناقلة السعودية العلم «إنسيليا» وسفينة أخرى هي «ليلى». ومنذ ذلك الحين خفّضت عدة ناقلات سرعتها، أو غيرت مسارها، أو أعادت توجيهها بعيدًا عن عنق الزجاجة في باب المندب، في إشارة إلى تصاعد علاوة المخاطر الأمنية على طرق نفط الشرق الأوسط–آسيا.

Introduction

بحسب تقارير «المونيتور» و«رويترز»، طلب مسؤولون صينيون من الحوثيين ضمان عبور ناقلات النفط الصينية لمضيق باب المندب وجنوب البحر الأحمر دون تعرضها لهجمات، وذلك عقب إعلان الجماعة في 20 يوليو عن حصار بحري على الشحن السعودي. ومع ذلك، عبرت ما لا يقل عن أربع ناقلات تحمل خامًا سعوديًا إلى الصين من باب المندب بموجب هذه الترتيبات غير الرسمية منذ فرض القيود. 

يأتي الحصار في وقت تُحوِّل فيه السعودية ما يصل إلى نحو 4 ملايين برميل يوميًا من الخام إلى مركزها على البحر الأحمر في ينبع عبر خط أنابيب الشرق–الغرب، لتجاوز مضيق هرمز الذي يشهد صراعًا. وبالتالي يهدد أي اضطراب في باب المندب شريانًا بديلًا رئيسيًا يغذي المصافي الآسيوية، مع ما لذلك من تداعيات على مؤشرات أسعار الخام وأسواق الشحن وعلاوات المخاطر عبر مجمع النفط بالكامل. 

Immediate Market Impact

دفع الجمع بين الإغلاق الفعلي لهرمز والتهديدات الموجهة في باب المندب تدفقات الخام من الشرق الأوسط إلى آسيا إلى سلوك طرق أطول وأكثر تكلفة. increasingly يلجأ مصافو النفط في آسيا بشكل متزايد إلى شحنات من ينبع عبر قناة السويس وخط أنابيب سوميد المصري، أو إلى تحويـل كامل حول رأس الرجاء الصالح، لتقليل تعرضهم لهجمات الحوثيين. 

في الوقت الراهن، يبدو أن الاتفاق الخاص بين الصين والحوثيين يحد من الاضطراب الفوري لبعض تدفقات السعودية–الصين، كما يتضح من عبور ناقلات عملاقة ذات علم صيني في الآونة الأخيرة واستمرار عبور عدة ناقلات تحمل خامًا سعوديًا إلى الموانئ الصينية.  لكن المستأجرين من غير الصينيين يواجهون ارتفاع تكاليف التأمين، وزمن رحلات أطول، وزيادة عدم اليقين بشأن مسارات الإبحار. تدعم هذه العوامل ارتفاع أسعار الخام المسلَّم إلى آسيا وزيادة التقلب في المؤشرات الحساسة لإمدادات الشرق الأوسط المنقولة بحرًا.

Supply Chain Disruptions

أدى حظر الحوثيين على السفن المرتبطة بالسعودية بالفعل إلى اضطرابات لوجستية ملموسة. تُظهر بيانات السوق وتتبع حركة السفن تباطؤ عدة ناقلات أو دورانها في خليج عدن، وعودة عدد منها أدراجها بدلًا من دخول باب المندب. 

أصبحت زيارات الموانئ في المرافئ السعودية على البحر الأحمر، ولا سيما ينبع وجدة، معرضة الآن لمزيد من التأخيرات، إذ يعيد الملاك والمستأجرون تقييم مخاطر العبور وتغطية التأمين. ومع تعامل ينبع مع أكثر من 90٪ من صادرات الخام السعودي المنقولة بحرًا في يونيو، وتوجّه حصة كبيرة من هذه البراميل تاريخيًا إلى آسيا عبر باب المندب، فإن أي اضطراب مستمر قد يبطئ بشكل ملموس التدفقات إلى مراكز التكرير الرئيسة. 

بالتوازي، تؤدي علاوات مخاطر الحرب المرتفعة وتردد ملاك السفن في دخول منطقة التهديد العالي إلى تشديد توافر الناقلات المناسبة لعمليات الشحن في البحر الأحمر. من المرجح أن يدفع ذلك مزيدًا من الشحنات السعودية وشحنات الدول الأخرى إلى طرق بديلة، ما يزيد الطلب المقاس بالأطنان–الأميال ويضغط على طاقة أسطول الناقلات، خصوصًا في فئة الناقلات العملاقة VLCC. 

Commodities Potentially Affected

• النفط الخام (الدرجات السعودية ودرجات الشرق الأوسط) – يتأثر مباشرة بالحظر على الشحن المرتبط بالسعودية وإعادة التوجيه عبر قناة السويس أو رأس الرجاء الصالح، ما يرفع تكاليف الشحن وأزمنة التسليم إلى آسيا. 
• المنتجات النفطية المكررة – قد تواجه ناقلات المنتجات السعودية التي تعبر عادة باب المندب المخاطر ذاتها، بما قد يشدّد إمدادات الديزل والبنزين ووقود الطائرات إلى شرق أفريقيا وجنوب آسيا. 
• زيت الوقود وخليط وقود السفن – من المرجح أن تؤدي الرحلات الأطول حول أفريقيا وارتفاع رسوم مخاطر الحرب إلى زيادة الطلب على وقود السفن وتكاليفه، ما يؤثر في اقتصاديات الشحن لجميع البضائع السائبة الجافة والحمولات الزراعية الغذائية في الحاويات المتحركة بين أوروبا والشرق الأوسط وآسيا.
• الأسمدة والبتروكيماويات – مع تعطل هرمز وتعرض طرق البحر الأحمر للتهديد، تواجه تدفقات الأسمدة النيتروجينية ولقيم البتروكيماويات من الخليج تكاليف أعلى للشحن والتأمين، ما ينعكس على أسعار مدخلات الإنتاج الزراعي. 

Regional Trade Implications

قد تمنح قدرة الصين على انتزاع ضمانات مخصصة من الحوثيين شركات الشحن والمصافي التابعة للدولة لديها ميزة نسبية مقارنة بمشترين آسيويين آخرين، على الأقل في الأجل القريب. فمع ممرات عبور آمنة انتقائية، يمكن للمستوردين الصينيين الحفاظ على المسارات الأقصر ينبع–باب المندب–آسيا، في حين يعتمد منافسوهم بشكل متزايد على المرور الأطول عبر السويس أو حول رأس الرجاء الصالح للحصول على براميل سعودية مكافئة. 

تواجه السعودية مصفوفة تصدير أكثر تعقيدًا، إذ يتعين عليها الموازنة بين استمرار الاستخدام المكثف لينبع وخط أنابيب الشرق–الغرب وبين المخاطر الأمنية في جنوب البحر الأحمر، وربما إعادة توجيه بعض الكميات نحو أوروبا عبر السويس وتعديل أسعار البيع للاحتفاظ بالعملاء الآسيويين الذين يواجهون تكاليف لوجستية أعلى. 

قد يستفيد الموردون البديلون لآسيا – مثل المنتجين في غرب أفريقيا والبرازيل والولايات المتحدة – من أي تقييد مستمر لتدفقات السعودية عبر البحر الأحمر، خصوصًا إذا اتسعت فروقات تكاليف الشحن وسعى مصافو آسيا لتنويع مصادرهم بعيدًا عن الطرق المعطلة. ومع ذلك، قد يُبدّد التنافس على الناقلات وارتفاع تكاليف وقود السفن بعض هذه الميزة.

Market Outlook

على المدى القصير، من المرجح أن يعكس التسعير في السوق علاوة مخاطر أمنية أعلى للطرق المرتبطة بالبحر الأحمر، مع استمرار افتراض مستويات مرتفعة لمخاطر الحرب في كل من هرمز وباب المندب. من المتوقع أن تبقى أسعار الشحن الفورية لناقلات VLCC التي تخدم ممر الشرق الأوسط–آسيا قوية أو أن تزداد قوة إذا دُفعت مزيد من الشحنات إلى طرق بديلة أطول. 

تشمل المتغيرات الرئيسة التي ينبغي مراقبتها مدى صمود تفاهمات العبور بين الصين والحوثيين، وأي توسع في معايير الحصار لتشمل أعلام دول أخرى، والتغييرات في أنماط التحميل السعودية في ينبع. من المرجح أن يؤدي انهيار الترتيبات الصينية أو استهداف أوسع للسفن غير المرتبطة بالسعودية إلى موجة جديدة من ارتفاع تقلبات أسعار النفط والشحن.

وعلى العكس، قد يخفف خفض التصعيد في التوترات الإقليمية أو إعادة فتح جزئية لهرمز الضغط على عنق الزجاجة في البحر الأحمر ويقلل الاعتماد على ممر ينبع–باب المندب. لكن في الوقت الحالي، يظل الخطر البنيوي الذي يهدد مسارات تصدير الشرق الأوسط في مستوى مرتفع.

CMB Market Insight

الصورة الناشئة هي لبيئة مخاطر مجزأة يسعى فيها المشترون الكبار إلى ضمانات أمنية مخصصة للحفاظ على ممرات الطاقة الحيوية مفتوحة. تُبرز دبلوماسية الصين الهادئة مع الحوثيين القيمة الاستراتيجية للوصول إلى البحر الأحمر في وقت يتعرض فيه هرمز للقيود، وتوضح كيف تعيد الاصطفافات السياسية تشكيل مسارات الناقلات وتكوين الأسعار بشكل مباشر.

بالنسبة للمشاركين في أسواق السلع والشحن، الخلاصة الاستراتيجية المركزية هي أن مخاطر عنق الزجاجة في الشرق الأوسط أصبحت متعددة الأبعاد. ينبغي للمتعاملين إدخال سيناريوهات في تحليلاتهم تغطي تمايز الوصول حسب العلم، والتحويلات المطوّلة حول أفريقيا، وتبدل استراتيجيات التصدير السعودية. سيكون تحوّط التعرض لتكاليف الشحن، ومراقبة بيانات الموانئ ونظام التعريف الآلي (AIS) الخاصة بينبع وباب المندب، والمتابعة الدقيقة لأي تغييرات في معايير استهداف الحوثيين، عناصر حاسمة لإدارة مخاطر الأسعار والإمدادات في الأسابيع المقبلة.