पिस्ता: मजबूत निर्यात मांग और आने वाले ऑफ-इयर में आपूर्ति की कमी

अमेरिकी पिस्ता तेज़ी से निर्यात चैनलों में जा रहे हैं, लेकिन 2025–26 की रिकॉर्ड आपूर्ति अभी भी भंडार को ऊंचा रखे हुए है जबकि बाजार 2026–27 के बहुत छोटे ऑफ-इयर फसल को लेकर चिंतित है। निर्यात-प्रेरित मांग और सीज़न के अंत में घटता मार्केटेबल स्टॉक बैलेंस शीट को कड़ा करना शुरू कर रहे हैं, फिर भी कुल भंडार पिछ्ले वर्ष की तुलना में स्पष्ट रूप से ऊंचे हैं। नई फसल के उत्पादन अनुमान 700 मिलियन पाउंड के आसपास नीचे की ओर सरक रहे हैं और विक्रेता सतर्क हैं, जिससे फॉरवर्ड लिक्विडिटी घट रही है और अच्छी क्वालिटी वाली उत्पत्ति के लिए प्राइस फ्लोर के मज़बूत होने की संभावना है। यूरोप में ऑर्गेनिक कर्नेल और इन-शेल उत्पाद के लिए स्थिर स्पॉट कोटेशन वर्तमान अति-आपूर्ति और सितंबर से शुरू होने वाली अमेरिकी फसल में उल्लेखनीय कमी की संभावना के बीच बढ़ती खाई को छुपा रहे हैं।

कीमतें

यूरोप में ऑर्गेनिक पिस्ता के हाल के सांकेतिक ऑफ़र मोटे तौर पर स्थिर हैं, जो सीधे कमजोरी के बजाय समेकित होते बाजार की ओर इशारा करते हैं। 26 अगस्त 2026 तक, सांकेतिक FOB कीमतें ऑर्गेनिक इन-शेल अमेरिकी रोस्टेड और नमकीन उत्पाद के लिए लगभग 22.1 EUR/kg, स्पेनिश ऑर्गेनिक ग्रीन कर्नेल (स्किन के साथ) के लिए 41.8 EUR/kg और इटालियन ऑर्गेनिक कर्नेल के लिए लगभग 69.0 EUR/kg के आसपास हैं।

पिछले तीन हफ्तों में, ये बेंचमार्क बहुत संकीर्ण दायरे में रहे हैं, इटालियन कर्नेल में केवल हल्की बढ़त और स्पेनिश व अमेरिकी उत्पाद के लिए स्थिर से सपाट कोटेशन देखे गए हैं। यह मूल्य व्यवहार ऐसे बाजार के अनुरूप है जो अभी भी रिकॉर्ड अमेरिकी आपूर्ति को पचा रहा है लेकिन यह भी तेजी से महसूस कर रहा है कि बहुत छोटी ऑफ-इयर उपलब्धता जल्द ही ऊंची रिप्लेसमेंट कॉस्ट को सहारा दे सकती है।

आपूर्ति और मांग

2025–26 में अमेरिकी पिस्ता की मांग मजबूत रही है, जिसका नेतृत्व निर्यात ने किया है। जुलाई 2026 तक संचयी शिपमेंट 1.215 बिलियन पाउंड तक पहुंच गए, जो वर्ष-दर-वर्ष 17.5% अधिक और पांच-वर्षीय औसत से लगभग 25% ऊपर हैं, हालांकि अभी भी मजबूत 2023–24 बेंचमार्क से 2.5% कम हैं। इस वृद्धि का अधिकांश हिस्सा निर्यात चैनल से आया: ओवरसीज़ शिपमेंट 892.6 मिलियन पाउंड तक बढ़ गए, जो पिछ्ले वर्ष से 24% अधिक और पांच-वर्षीय मानक से एक-तिहाई से भी ज्यादा ऊपर हैं, जबकि घरेलू शिपमेंट मामूली 2.8% बढ़कर 322.6 मिलियन पाउंड तक पहुंचे।

जुलाई में, पहले की मजबूती के बाद कुछ सामान्यीकरण दिखा। कुल 86 मिलियन पाउंड के शिपमेंट जून की तुलना में 17.1% कम थे, लेकिन वर्ष-दर-वर्ष 11.2% अधिक रहे। जुलाई में निर्यात 31.4% बढ़कर 63.6 मिलियन पाउंड हो गया, जो मजबूत अंतरराष्ट्रीय मांग को रेखांकित करता है, जबकि घरेलू शिपमेंट 22.6% घटकर 22.4 मिलियन पाउंड रह गया, जो सीज़न के अंत में घरेलू बाजार में कुछ संतृप्ति या सतर्क खरीद का संकेत देता है।

बुनियादी तथ्य और भंडार

आपूर्ति पक्ष पर, 2025–26 में अमेरिकी फसल की प्राप्तियां 1.593 बिलियन पाउंड तक पहुंचीं, जो कम से कम छह सीज़न में सबसे अधिक हैं। मजबूत शिपमेंट के बावजूद, जुलाई के अंत में समायोजित भंडार अभी भी लगभग 1.514 बिलियन पाउंड पर खड़ा था, जो एक वर्ष पहले की समान अवधि से 18.1% अधिक है। यह पुष्टि करता है कि रिकॉर्ड उपलब्धता अभी तक पूरी तरह से अवशोषित नहीं हुई है और निकट अवधि में आक्रामक मूल्य रैली पर रोक लगाए हुए है।

हालांकि, स्टॉक की संरचना धीरे-धीरे कड़ी हो रही है। अनुमानित मार्केटेबल भंडार जुलाई के दौरान 21.7% घटकर 381.6 मिलियन से 298.7 मिलियन पाउंड पर आ गया। हालांकि यह स्तर वर्ष-दर-वर्ष 20.6% ऊंचा बना हुआ है, यह पहले से ही 2023–24 की समान अवधि की तुलना में 11.4% कम है, जो इंगित करता है कि बाजार में तुरंत उपलब्ध स्टॉक का हिस्सा कुल भंडार की तुलना में तेज़ी से घट रहा है। मार्केटेबल आपूर्ति में यह गिरावट मध्यम-अवधि के लिए अधिक मज़बूत टोन के अनुरूप है, खासकर उच्च ग्रेड और निच ऑर्गेनिक सेगमेंट के लिए।

नई फसल की रूपरेखा और मौसम

बाजार का फोकस तेज़ी से 2026–27 की ऑफ-इयर फसल की ओर शिफ्ट हो रहा है, जहां उत्पादन उम्मीदों को समय के साथ कम किया गया है। शुरुआती आकलन लगभग 800 मिलियन पाउंड के आसपास थे, जिन्हें अब बाजार की चर्चाओं ने 700 मिलियन पाउंड के करीब ला दिया है, और कुछ प्रतिभागी तो इस स्तर को भी संदिग्ध मान रहे हैं। अभी तक कोई आधिकारिक उद्योग अनुमान जारी नहीं हुआ है, जिससे अनिश्चितता बढ़ रही है और फॉरवर्ड सेलिंग हतोत्साहित हो रही है।

अगस्त मौजूदा फसल वर्ष का अंतिम शिपमेंट महीना है, इससे पहले कि नई प्राप्तियां आना शुरू हों; ऐसे में कटाई तक के मौसम की स्थिति पर, विशेष रूप से कैलिफ़ोर्निया के मुख्य उत्पादन क्षेत्रों में, कड़ी नजर रखी जाएगी। हाल के दिनों में किसी तीव्र मौसमीय झटके की व्यापक रिपोर्ट नहीं आई है, लेकिन किसी भी देर-सीज़न की गर्मी, कटाई में देरी या गुणवत्ता संबंधी समस्या का पहले से ही घट चुकी ऑफ-इयर फसल पर असमानुपाती असर हो सकता है और 2026 के अंत से निर्यात योग्य वॉल्यूम में अपेक्षित तंगी को बढ़ा सकता है।

ट्रेडिंग दृष्टिकोण

• खरीदार: विशेष रूप से ऑर्गेनिक कर्नेल और अमेरिकी इन-शेल के लिए, मौजूदा सपाट कीमतों पर 2026 की चौथी तिमाही से 2027 की पहली तिमाही तक की ज़रूरतों का ऊंचा हिस्सा कवर करने पर विचार करें, क्योंकि मजबूत 2025–26 निर्यात और छोटी 2026–27 फसल का संयोजन अधिक सख्त फॉरवर्ड कर्व की ओर इशारा करता है।
• उत्पत्ति वाले विक्रेता: कुल मिलाकर पर्याप्त भंडार लेकिन घटते मार्केटेबल स्टॉक के साथ, प्रीमियम ग्रेड के लिए अनुशासित ऑफ़र स्तर बनाए रखें; जब तक 2026–27 फसल अनुमानों पर स्पष्टता न हो, भारी फॉरवर्ड कमिटमेंट से बचें।
• ट्रेडर: नज़दीकी और नई फसल की पोज़ीशन के बीच बेसिस के मज़बूत होने पर नज़र रखें; अगर ऑफ-इयर आपूर्ति के अनुमान लगातार नीचे आते रहे तो क्वालिटी मैटेरियल में मध्यम बैकवर्डेशन संभव है।

3-दिवसीय दिशात्मक दृष्टिकोण (EUR-आधारित)

• अमेरिकी ऑर्गेनिक इन-शेल (FOB): स्थिर से थोड़ा मज़बूत; जब खरीदार रिकॉर्ड 2025–26 स्टॉक से आगे देखना शुरू करते हैं तो डाउनसाइड सीमित है।
• ईयू ऑर्गेनिक कर्नेल (ES, IT, FOB): अधिकांशतः स्थिर; मजबूत निर्यात मांग और क्वालिटी अंतर के चलते इटालियन कर्नेल के लिए ऊपर की ओर झुकाव।
• कुल पिस्ता कॉम्प्लेक्स: बहुत अल्पावधि में साइडवेज, लेकिन आने वाली ऑफ-इयर फसल से उत्पन्न होती अंतर्निहित तंगी बढ़ती हुई सपोर्टिव है।