中国葵花籽市场：新季供应沉重，定价权转向买方

中国葵花籽市场正进入一个关键的新作收获窗口，在总体产量前景良好且旧作库存庞大的背景下，指向供应充裕的 2026/27 销售年度以及以买方主导的疲软价格环境。 自 7 月下旬至 10 月，新疆、甘肃和内蒙古将连续迎来收获高峰，大量货源将陆续上市。在全国葵花籽种植面积接近 57 万公顷（约 850 万亩）、且单产预期向好之际，加之超过 20 万吨旧作库存仍在库中，供应商在内蒙古主产区新季货集中上市前，面临持续去库压力。中国国内及出口以人民币计价的价格已较 7 月上旬略有走弱，而欧盟及黑海地区报价相对稳定，更凸显中国在食葵及葵仁领域竞争力的增强。

Prices

欧洲及黑海现货最新报价显示，葵花籽以欧元计价大体持稳，而中国以人民币计价的出口报价略显走软。

• 欧盟/黑海：保加利亚、摩尔多瓦和乌克兰散装黑皮葵花籽 FCA/FOB 报价仍集中在 0.59–0.62 欧元/公斤，过去三周变化不大。
• 中国：北京 FOB 食用葵花籽以及烘焙/食用品葵仁价格在 7 月中旬至下旬下调约 0.02–0.03 欧元/公斤，反映出市场对新季大丰收的预期升温及抢先售粮行为活跃。
• 压榨利润：乌克兰毛葵花籽油 CPT 敖德萨 7 月大幅回调，目前约 1.05 欧元/公斤，较前期高位超 1.18 欧元/公斤明显回落，显示压榨利润走弱，抑制黑海地区对原籽的积极抢购。

Supply & Demand

中国 2026/27 年度葵花籽销售进程围绕一系列明确的区域收获窗口展开，整体上指向国内供应充裕。

• 7 月下旬–8 月上旬（早熟区域）：南疆春播葵花及甘肃酒泉/瓜州已进入晒盘阶段，大批货源预计自 7 月下旬起集中到货，并在 8 月上旬迎来集中挂牌销售窗口。这一阶段正在成为年度价格发现的关键起点。
• 8–9 月（西北及华北）：甘肃及北疆主产区将在 8 月集中售粮。山西、河北、青海等小规模、零散产区将在 9 月陆续跟进，将供应尾段延长至初秋。
• 9 月下旬–10 月（核心产区）：全国主产区内蒙古（巴彦淖尔、赤峰等）预计将较往年略晚入市，自 9 月下旬至 10 月上旬陆续上市，此前春季降雨推迟了播期。作为全季供应的主力来源，其产量规模将在很大程度上决定全国价格走势。
• 10 月下旬（南疆二茬葵）：南疆第二茬葵花预计于 10 月下旬左右进入市场，在早秋过后提供承接供应，压制内蒙古首批货源之后可能出现的短暂反弹。

全国范围内，葵花籽种植面积预计约 850 万亩（约 57 万公顷)，有迹象显示，食用型葵花籽面积约在 650 万亩，且同比略有下降。尽管如此，总体单产前景被普遍认为较好，整体偏向于丰收格局。

在此基础上，超过 20 万吨旧作库存尚未完全消化，且主要集中在内蒙古。这一结转库存叠加新季大产，意味着 2026/27 年度的总可用供应将明显高于国内消费及出口需求，市场结构性偏多。

Fundamentals & Weather

当前基本面主要由三大因素主导：新作集中上市、单产潜力强以及旧作库存沉重。

• 单产预期：主产区田间调研普遍显示，本季生长状况整体有利，强化了市场对高产作物的预期，涵盖食葵和油葵两个细分品类。
• 库存压力：估计超过 20 万吨的结转库存主要存放在内蒙古仓库，对收购报价形成持续下压。持货方面临的风险在于，新季货源在质量和供应量上的优势可能进一步侵蚀旧作价值。
• 产品结构：中国葵花籽板块高度偏向食用型籽粒，油用型比例相对较小，这使得价格风险更多集中在食葵及休闲零食渠道，而这些需求对坚果和其他籽类的竞争更为敏感、弹性更大。

7 月下旬至 8 月上旬，西北及华北地区天气季节性炎热，与今夏中国北方和西部大部分地区“高温略偏高”的区域气候预测大致一致。这可能加快成熟和晾晒进程，但也抬升新疆及内蒙古部分干旱地块对适时灌溉的需求。目前尚未出现足以支撑上调产量预期的广泛天气利多信号。

Outlook & Trading Strategy

随着早熟区域集中上市、定价年度几乎正式启动，短期风险明显向买方一侧倾斜。

• 价格倾向（未来 4–6 周）：随着南疆、甘肃和北疆连续收获上市，并在推迟但规模可观的内蒙古新作集中上量之前，籽粒及葵仁的现货和远期价格大概率将承受温和下行压力。
• 波动触发因素：若 8–9 月内蒙古或北疆出现实质性天气扰动，或新作货源东运过程中出现物流瓶颈，价格可能阶段性获得支撑。但庞大的库存压力以及 10 月下旬南疆第二茬葵花的供应，预计将限制任何反弹的持续时间和幅度。

交易建议：

• 食品加工企业 / 进口商：在 8–9 月价格回调时优先锁定中短期采购（2026 年四季度–2027 年一季度）的覆盖需求。鉴于供应充裕且在内蒙古新作完全定价后仍有进一步走弱的可能，不宜过度进行远期套保。
• 国内生产商及贸易商：宜考虑尽早销售旧作库存及早期收获货源，而非押注于在高供给背景下可能难以兑现的季末行情。重点通过质量分级和物流管理（快速晾晒、分级筛选）提升溢价空间。
• 国际买家：关注中国食葵及葵仁 FOB 北京报价，将其视为黑海及欧盟产区的有力竞争替代，尤其在发往亚洲主要目的港的运费环境仍然有利的情况下。

3-day Directional Price Indication (EUR)

• 中国 FOB 北京（籽粒及葵仁）：未来三个交易日略偏走软，在新作预期及沉重库存压力下，卖方将保持较强竞争性。
• 黑海（乌克兰、摩尔多瓦）葵花籽：以欧元计价大致持稳，下行风险有限，主要与油价走弱及季节性收获压力相关。
• 欧盟（保加利亚）葵花籽及葵仁：总体平稳至略弱，跟随黑海价格表现，并等待来自中国内蒙古收获进展的更明确信号。