亚洲出口价格自近期高位回落，稻米市场趋于企稳

截至8月下旬，CBOT粗稻米期货小幅走强，而亚洲出口报价则出现温和回调，使全球稻米市场整体保持平衡，但对天气与政策动态仍然敏感。印度和越南的现货出口报盘以欧元计基本持稳，显示在去年剧烈波动之后，市场处于盘整阶段。 8月期间，印度和越南的实货出口价格整体稳定，仅出现轻微的周度调整，而CBOT粗稻米沿远期曲线小幅上行。亚洲和非洲主要买家的需求依旧谨慎但持续，进口商在权衡短期供应充裕与2026/27作物天气风险的同时，保持一定采购节奏。由于近期未出现来自主要出口国的新一轮政策冲击，价格走势越来越多由产地与品质之间的价差驱动，而非“头条式”的扰动因素。

Prices

8月下旬，CBOT粗稻米期货走强。最近月2026年9月合约在8月28日收于15.06 USD/cwt，较前一交易日上涨1.41%；2026年11月合约在8月31日收于15.58 USD/cwt，上涨0.23%。远期至2027年9月的合约在上一交易日也录得约0.8–1.4%的涨幅，显示整条曲线价格结构略微走强。

印度主要蒸谷米和巴斯马蒂品种的FOB报盘（新德里，折算为欧元）在8月22日至27日期间基本持平。PR11蒸谷米维持在约0.34 EUR/kg，Sharbati蒸谷米0.47 EUR/kg，1121蒸谷米0.71 EUR/kg，1509蒸谷米0.67 EUR/kg，1121 creamy sella为0.63 EUR/kg。有机巴斯马蒂和非巴斯马蒂分别维持在约1.61和1.32 EUR/kg，周度变化不明显。

以欧元计价，越南河内FOB报盘同样稳定：长粒白米5%约0.35 EUR/kg，茉莉香米0.36 EUR/kg，粳米（Japonica）0.46 EUR/kg，糯米0.45 EUR/kg（截至8月27日）。最新当地报告显示，8月29日越南芳香米5%出口报价在470–480 USD/t，茉莉香米在534–538 USD/t，较月初略有回落；而泰国5%小幅走高至453–457 USD/t，印度5%白米收紧至364–368 USD/t。

Supply & Demand

短期基本面依然宽松。2026年1–8月，越南出口稻米约603万吨，创汇约29.1亿美元，出口量同比下降5%，出口额下降10.7%，平均出口价格回落至481.5 USD/t。 这表明尽管全球基准价有所走软，越南仍保持较强的出口节奏，继续支撑海运供应的充裕度。

印度继续保持全球最大生产国和主要出口国的地位，官方渠道近期主要关注程序性更新，包括延长出口单证有效期等，而非在8月下旬推出新的数量性限制。 在去年取消非巴斯马蒂出口限制并带来出口反弹之后，目前的政策基调更偏向于微调管控，而非再度收紧，这在短期内增强了买家对印度供应的信心。

亚洲和非洲的进口需求依旧谨慎但具有延续性。买家利用当前印度及越南FOB报价平稳、越南芳香米价格略有回落的窗口，锁定部分近月需求，同时推迟更大规模的远期采购，以等待新作上市及价格进一步回调的可能。这一点也体现在市场结构上：CBOT期货小幅走高，但主要出口产地的现货报价仍在区间震荡，反映出现货供应较为充足，同时市场对即将到来的收成产量仍存一定担忧。

Weather & Crop Outlook

天气仍是中期风险的关键来源。在东南亚地区，2026年季风总体有利于主季稻生长，但泰国及湄公河三角洲部分地区阶段性强降雨和局部洪涝引发了对品质和收割物流的担忧。近几周的独立报道指出，泰国稻作区多次出现强降雨过程，增加了低洼稻田倒伏和病害压力的风险。

在印度，种植面积保持充足，过去几天未有新的大范围天气冲击报道，但官方机构仍密切监测降雨分布情况，因为这对单产以及国内通胀均至关重要。鉴于越南早期夏秋作在季初已出现一定单产及收割时间问题， 市场将密切关注即将到来的收成结果以及各方对出口可供量预估的修正。

Fundamentals & Market Drivers

当前价格走势背后有若干结构性因素支撑：

• 库存与出口节奏：越南略低的出口额与相对稳定的出口量，表明库存状况较为舒适，但较2023年“冲高期”相比，报价策略不再激进。
• 政策背景：印度近期通知主要聚焦于单证有效期及出口流程，而非出台新的全面禁令，在巴斯马蒂及不少非巴斯马蒂产品上，短期政策风险有所下降。
• 产地间价差：8月下旬越南芳香米及茉莉香米报价下调约2 USD/t，而泰国5%逐步上行至450多USD/t中段，印度5%徘徊在360多USD/t中段，既保持了印度的成本优势，又缩小了与越南之间的价差。
• CBOT与现货对比：相较于基本持平的FOB实货报价，CBOT曲线出现小幅上扬，显示目前更多是纸面仓位调整，而非现货基本面的系统性变化。

4–6 Week Market Outlook & Trading Ideas

在缺乏重大天气或政策冲击的前提下，全球稻米市场在进入10月初前大概率维持宽幅横盘格局。若投机买盘延续，或恶劣天气显著压缩东南亚产量，CBOT粗稻米仍有有限的进一步上行空间，但来自印度和越南的稳定出口流将抑制大幅拉升行情。

• 进口商：利用当前印度和越南FOB价格平稳的窗口，温和将采购覆盖延长至四季度，重点关注偏好品种（1121、1509、芳香米及茉莉香米）。在主季收成及潜在政策变化更明朗之前，避免过度超买。
• 印度/越南出口商：可在当前价格水平上考虑分步进行远期销售，尤其是高端品种，但保留部分数量暂不定价，以便在天气驱动的潜在上行中获益。
• CBOT套保者：生产端在近期价格走高后，可考虑对2027年合约分批建立部分套保；消费端则可在价格回撤接近8月中旬水平时择机买入适度回调。

3‑Day Directional Outlook (in EUR terms)

• CBOT粗稻米（近月合约，折合欧元）：略偏坚挺至横盘；在近期涨势后，仍可能出现温和的跟进性买盘。
• 印度FOB（蒸谷米及巴斯马蒂）：整体持稳；预计仅有小幅盘中波动，报道焦点更多集中在出口单证而非基本面。
• 越南FOB（5%白米及芳香米）：横盘略偏软，出口报价或徘徊在当前美元水平附近，欧元价格的细微波动主要由汇率驱动。