全球波动下德国与乌克兰饲用燕麦价格仍保持稳定

进入6月下旬，德国和乌克兰的饲用燕麦价格横盘整理，基本脱离了全球燕麦期货近期反弹的走势，主要反映出本地供应相对平衡以及饲料需求温和。 在德国，区域粮食和饲料市场报告称谷物价格整体波动有限，燕麦价格维持在近期价格区间的下半部，原因是畜牧业需求仍显谨慎，而饲料粮总供应相对充裕。 在乌克兰，黑海粮食物流仍以小麦和玉米为主，燕麦只占较小比重；尽管存在持续的冲突相关风险以及黑海运费条件的变化，但可用出口运力和稳定的区域需求，使得敖德萨一带的报价整体持稳。

Prices

本周本地饲用燕麦报价维持平稳：

• 德国（DE，离厂 EXW，饲用燕麦）：约0.18 欧元/公斤，过去10天持稳，处于6月北德燕麦价格参考区间约 11.85–16.45 欧元/100 公斤的下半部。
• 乌克兰（UA，敖德萨 FCA，饲用燕麦）：约0.25 欧元/公斤，整个6月走势平稳，尽管国际粮食基准价格大幅波动，但尚未显现明确趋势。
• 全球基准：CME/CBOT 燕麦 6 月 25 日约285 美元/蒲式耳，日内略有上涨，但环比和同比仍下跌逾 20%，凸显全球燕麦价格整体疲弱的环境。

Supply & Demand

在德国，最新的区域粮食市场报告显示，饲料粮整体供需基本平衡。小麦和大麦仍是主要参考谷物，价格仅小幅波动，显示饲料板块不存在明显供应紧张，这也限制了饲用燕麦价格上行空间。 燕麦在配合饲料日粮中仍属小众品种，目前的价格水平保持一定竞争力，但不足以促使饲料企业大规模调整日粮配方。

在全球范围内，最新的 USDA 饲料展望显示，2026/27 年度全球燕麦产量预计将同比显著恢复，增幅约 30%，从而增加主要出口地区的可用供应。 这一结构性改善压制了国际燕麦价格的上行空间，也减弱了对德国和乌克兰的进口价格压力。黑海地区的物流和市场关注点仍集中在小麦和玉米出口上；燕麦只利用剩余运力，因此敖德萨的现货燕麦价格主要反映本地农户售粮和区域需求，而非紧张的出口通道。

Weather & Crop Conditions (DE, UA)

6 月期间，德国中部和北部的天气总体有利于春季作物生长，温度适中、降雨可控，有助于谷物发育，也削弱了谷物价格中的短期天气风险溢价。 虽然报告中未单独提及燕麦，但这种温和的天气格局与小宗谷物产量预期稳定相吻合。

在乌克兰，最新的 JRC MARS 公报指出，西部地区冬季谷物此前受到干旱影响，但自 5 月中旬以来的降雨增多和气温回升，已稳定了春季作物的生产前景。 尽管报告重点关注玉米、向日葵和大豆，但晚春水分状况的改善同样利好多数地区春播燕麦的生长。总体来看，目前天气尚不足以为德国或乌克兰的饲用燕麦提供额外的天气风险溢价。

Fundamentals & Risk Drivers

• 宏观谷物背景：欧洲及德国谷物市场中，小麦、大麦和黑麦价格周度变动有限，表明在新季上市前供应仍然宽松，对燕麦等小宗谷物形成一定压力。
• 黑海与冲突风险：黑海更大区域的持续军事活动和对基础设施的打击，仍对乌克兰出口和物流构成潜在风险，但近期报道主要聚焦于石油和军事设施，而非粮食码头，使得日常粮食流动基本保持运转。
• 全球供应前景：在 2026/27 年全球燕麦产量预期扩张、期货价格依旧低迷的背景下，如果德国或乌克兰局部出现紧张局面，在没有重大天气或物流冲击的情况下，其持续时间预计也将有限。

Trading Outlook (3–10 days)

• 德国（DE）：在新季即将上市、天气有利且饲料粮未显紧缺的情况下，饲用燕麦价格预计将继续在 0.18 欧元/公斤 EXW 附近窄幅波动。买家可维持随买随用策略，而卖家上行空间有限，如遇小幅反弹可考虑少量提前售粮。
• 乌克兰（UA）：敖德萨 FCA 饲用燕麦价格约 0.25 欧元/公斤预计将保持稳定，受持续的区域需求及可运作的出口物流支撑。出口导向型卖家应关注运费和安全局势相关新闻，但只有在发生重大扰动时，价格才可能出现明显变动。
• 全球参考：尽管近期略有反弹，国际燕麦期货整体仍偏弱，限制了对实货价格的上拉作用；短期内价格修正大概率仍将在近期波动区间内运行，除非更广泛的谷物市场出现冲击。

3‑Day Regional Price Direction

• 德国，饲用燕麦（EXW）：横盘略偏弱；预计交易价格将维持在 0.18 欧元/公斤附近，如新季作物形势进一步巩固，价格可能略有下行倾向。
• 乌克兰，饲用燕麦（敖德萨 FCA）：横盘；预计价格将稳定在 0.25 欧元/公斤附近，未来三天对全球期货的敏感度有限。