印度和越南大米在季风和厄尔尼诺风险下保持稳定

截至6月下旬，印度和越南FOB大米价格整体保持稳定，与月初相比仅小幅走软，尽管存在天气和政策不确定性。充裕的印度库存以及稳健的越南出口需求为市场提供支撑，而买家则对季风进展和与厄尔尼诺相关的风险保持谨慎。 现货贸易依然偏向选择性成交，但受到亚洲和非洲旺盛进口需求的支撑。印度在2026年卡里夫（kharif）季开始之际，国家稻谷库存创纪录，并且早季季风降雨低于正常水平；与此同时，在来自菲律宾、中国及其他亚洲市场的强劲买盘推动下，越南的装船和价格已经反弹。未来几天，印度东部地带和越南北部的天气预计将呈现符合季节特点的多雨但并不极端的格局，短期内对作物和价格的风险仍然可控。

价格

所有价格基于约 1 美元 = 0.93 欧元的汇率折算，仅为可比之用。

6 月印度通用品种出口离岸价约 0.62 欧元/千克，确认了同比坚挺的走势，较 2025 年上涨逾 10%，这与略高的国内批发市场相一致。（）越南出口价格，尤其是香米和 5% 碎米，已从去年的低位反弹，目前较一年前高出约 20–25%，反映需求走强。（）

供需情况

印度进入新的卡里夫周期时，截至 6 月 1 日政府稻谷库存超过 6,800 万吨，远高于国家安全库存标准，为潜在减产提供了有力缓冲。（）这一库存过剩，加上 2026 年初大米出口总量仅小幅回落，在季风存在不确定性的情况下，仍限制了FOB报价的上行空间。（）

相比之下，越南的出口平衡更为紧张。预计 2026 年上半年装运量约 500 万吨，同比增加近 6%，反映来自菲律宾、中国及其他亚洲市场的强劲采购。（）强劲的发运支撑价格，但也削弱了在厄尔尼诺相关天气问题影响后期作物时的可用缓冲。

天气与作物状况（印度、越南）

印度西南季风启动时降雨明显不足：6 月降雨量较常年偏少约 40%，整体季风预期也被下调至长期均值的约 90%。（）这减缓了包括水稻在内的早期卡里夫播种，特别是西部以及中部和北部部分地区，尽管比哈尔邦和东北方邦等东部各州在 6 月下旬开始出现更为规律的阵雨。（）

比哈尔邦和东北方邦未来 7 天预报显示，将出现分散到中等强度降雨、气温偏暖且无明显高温飙升，这样的条件应会逐步利好插秧，而不会对秧苗造成即时压力。（）越南北部河内及红河三角洲周边稻区在厄尔尼诺监测之下进入季节性多雨阶段，但目前尚未出现明显的短期异常；随着下一季作物生长，市场将更多关注降雨在时间和空间上的分布，而非总量。（）

基本面与政策信号

印度出口政策依然管控严格，巴斯马蒂和非巴斯马蒂合同均需在 APEDA “注册兼分配”（Registration‑cum‑Allocation）框架下强制登记，这为政府在食品通胀再度抬头时灵活微调出口流量保留了空间。（）近期，非巴斯马蒂出口发展基金从出口商处累计了可观费用，表明尽管存在行政摩擦，出口活动仍在持续进行。（）

在需求端，越南出口商受益于来自亚洲主要买家以及部分非洲目的地的强劲询盘，而厄尔尼诺风险也推动部分买家进行一定程度的远期锁价。（）目前，印度庞大库存与越南 brisk（活跃）出口的组合使全球市场供应充裕，但进口需求集中在少数几个受天气高度影响的出口国，也加大了本季后期对季风或厄尔尼诺冲击的敏感度。

3–7 天展望与交易建议

• 短期价格倾向 – 印度：在新德里FOB报价稳定且有充裕库存支撑的背景下，未来三天，以欧元计价的非巴斯马蒂蒸谷米和巴斯马蒂蒸煮米价格大概率将维持窄幅震荡，除非政策突然调整。
• 短期价格倾向 – 越南：河内 5% 碎米和香米 FOB 报价预计将维持坚挺但区间整理，出口商在强劲订单与稳定装船之间进行平衡。
• 对进口商：利用当前价格稳定期锁定三、四季度采购，优先考虑在质量价差足以支撑溢价的情况下采购越南 5% 大米和香米，同时在季风条件正常化的情形下，将印度非巴斯马蒂作为具有价格竞争力的对冲选择。
• 对印度出口商：在当前欧元价位上，可考虑适度进行非巴斯马蒂远期销售，但在巴斯马蒂发货量上保持灵活性，以应对优质市场地缘政治不确定性。
• 风险观察：密切关注 7 月季风最新评估以及任何新的厄尔尼诺研判；若降雨预期进一步恶化或主要产地出台新的出口限制，全球供需平衡将迅速收紧，并推动欧元计价价格上行。

3 日区域价格指引（方向性，FOB，欧元）