印度巴斯马蒂大米价格走强：碾米厂控盘、需求回暖

随着碾米厂放缓抛售、终端需求回暖，印度巴斯马蒂大米主产区价格小幅走高，高端 1121 品种领涨，未来几周有望继续上探更高价位。 印度稻米板块整体转入温和偏多阶段，核心依托德里 Naya Bazaar 市场，巴斯马蒂与普通稻米品种同步上涨。籼稻（稻谷）收购成本攀升，令碾米厂与贸易商不愿积极去库存，而国内及出口走货同步改善，令近期可供货源趋紧。同时，2026 年季风开局偏弱，为即将到来的卡里夫（kharif）季稻作带来额外风险，支撑现有库存的价格情绪。来自欧洲、海湾地区和北美的 1121 巴斯马蒂采购兴趣保持稳定，强化了短期价格偏强的预期。

Prices

在印度巴斯马蒂大米板块内，现货价整体每 100 公斤上涨约 2.12–3.17 美元，体现的是各个等级普遍走强，而非单一品种独涨。在德里 Naya Bazaar 市场，基准 1121 蒸谷（sela）已涨至约 103.74–104.80 美元/公担，而 1121 蒸汽（steam）走高至 112.20–114.32 美元/公担。中高端 1509 蒸谷坚挺在 91.04–92.09 美元/公担，1509 蒸汽报 99.50–100.56 美元/公担，1718 巴斯马蒂品种目前报价约 95.27–96.33 美元/公担。

非巴斯马蒂品种同向上移。Sharbati 大米每公担上涨约 1.06 美元至 68.81–69.87 美元；Parmal 粳米原粮上涨 1.06–2.12 美元至 43.41–44.46 美元/公担，Parmal “wanda” 品质报 46.05–46.58 美元/公担，PR-11 蒸谷报 50.81–51.87 美元/公担。6 月 20 日德里最新 FOB 报价显示，近几周以美元计略有走软，但以欧元计仍处于相对高位：1121 蒸汽约 0.71 欧元/公斤，1509 蒸汽约 0.67 欧元/公斤，Sharbati 蒸汽约 0.48 欧元/公斤，PR-11 蒸汽约 0.34 欧元/公斤。

Supply & Demand

关键变化出现在碾米厂和贸易商（库存商）层面。稻谷收购成本上升，使得碾米厂不愿以低利润积极抛售成品米，在终端消费回流批发渠道之际，客观上收紧了现货供应。贸易商在相同成本压力下，也放缓出货节奏以保护利润，从而在巴斯马蒂与非巴斯马蒂两个板块共同放大了供应收紧效应。

在需求方面，印度作为全球主导稻米出口国的地位依旧稳固，来自海湾、英国和欧洲大陆的 1121 巴斯马蒂出口询盘为高端价格提供了稳固托底。近期北印度面向出口渠道的 1121 采购兴趣，凸显了这一需求基础的韧性。与此同时，越南预计在 2026 年上半年出口约 500 万吨大米，出口量增加但平均出口单价略有回落，突显非巴斯马蒂板块竞争激烈，以及买家愿意为差异化巴斯马蒂品质支付溢价。

Weather & Fundamentals

天气正成为重要的基本面驱动因素。印度 2026 年西南季风开局偏弱，截至 6 月降雨量较常年均值偏低约 43%，季节性预报也下调至长期平均值的约 90%。 季风启动偏弱已在多个地区推迟了卡里夫季播种，引发担忧：若降雨缺口持续到 7 月，可能对 2026/27 稻谷单产造成压力。

不过，印度在这一阶段拥有相当充裕的大米库存：政府持有库存估计超过官方安全库存目标的 5 倍，全球稻米库存亦处于历史高位。 这一缓冲大幅降低了实物短缺的即时风险，也使得严格出口限制的可能性相对较小，但气候不确定性仍为当前产新季巴斯马蒂价格提供支撑，尤其是在可替代性较弱的高端陈化品种上。

Market Drivers

• 稻谷成本推动：更高的稻谷收购价压缩了碾米厂利润空间，抑制了其大规模抛售成品米的意愿，从而收紧现货供应，并支撑 Naya Bazaar 近期价格上涨。
• 1121 品种的出口支撑：来自海湾和欧洲买家的 1121 巴斯马蒂进口需求持续存在，虽然相对低调但十分稳定，尤其是 1121 蒸谷和蒸汽品种，主导高端出口流向，构成价格的重要支撑。
• 天气风险溢价：在厄尔尼诺影响下，季风降雨不足且分布不均，增加了对卡里夫季水稻产量的不确定性，即便全国库存充裕，也在现有库存上叠加了一定的风险溢价。
• 全球竞争与定价：越南出口放量，以及巴基斯坦普通米具备价格竞争力，对印度非巴斯马蒂价格上行形成压制，从而强化了高端巴斯马蒂相对于大路货品种的相对强势表现。

Short-Term Outlook & Trading View

短期内，预计印度巴斯马蒂价格在未来两到三周将维持近期涨势，整体偏稳偏强。尤其是 1121 蒸谷，在当前消费品种继续走货、稻谷价格维持高位的情形下，有望测试约 106 美元/公担的价位。市场情绪偏谨慎乐观，上行风险主要集中在季风持续偏弱，或海湾及欧洲主要买家新一轮出口招标释放等情形。

• 进口商（海湾、欧盟、英国）：可考虑提前锁定 1121 巴斯马蒂的近期及 Q4 初期装运量，在印度国内市场仍处于向高稻谷成本过渡、但天气驱动的进一步急涨尚未完全兑现之前完成采购。
• 印度出口商与碾米厂：在 1121 和 1509 高端品种上应收紧报价纪律；在季风信号更明朗之前，避免进行激进的远期销售，尤其是在稻谷成本上行和出口询盘坚挺的背景下。
• 非巴斯马蒂买家：利用 Sharbati、Parmal 和 PR-11 相对稳定的价格，以及越南与巴基斯坦具竞争力的报价来进行锁量，但需关注在天气风险加剧时，巴斯马蒂强势是否向普通米板块传导。

3-Day Directional Price Indication (EUR)

• 印度 – 德里 Naya Bazaar 巴斯马蒂现货：略偏强（上行 0–1% 的倾向），碾米厂与贸易商维持偏紧的出货节奏，且 1121 出口需求持续。
• 印度 – 德里 FOB 1121/1509 蒸汽：以欧元计大体持稳；若季风雨量缺口扩大或卢比进一步走软，则存在温和上行风险。
• 越南 – 河内 FOB 长粒白米 5%：整体平稳，略偏弱，因出口量充足且区域竞争性报价较强。