在黑海风险加剧中，乌克兰报价走弱，英国豌豆市场基本持稳

本周英国FOB豌豆价格保持平稳，而乌克兰敖德萨FCA价格在出口受阻压力下继续走软，使黑海地区对英国货源的贴水进一步扩大。 尽管又经历了一个受天气胁迫的季节，同时黑海粮食物流的不确定性加剧，英国豌豆市场依然表现出显著的稳定性。英国马罗法特豌豆和绿豌豆周度持平，受到优质货源偏紧和食品工业需求坚挺的支撑。乌克兰敖德萨的绿豌豆和黄豌豆报价再度走软，因俄罗斯对黑海航运的 renewed 袭击大幅压缩出口运力，迫使卖方通过打折来推动出货。在英国种植者面临高温导致的减产风险以及可能从豌豆转向其他作物的背景下，国内对乌克兰货源的溢价在短期内看上去愈发稳固。

Prices

所有价格折算并四舍五入为欧元/吨（仅供参考）：

• 自8月14日以来，英国马罗法特豌豆和绿豌豆价格保持不变，巩固了7月底的小幅回调，反映出近月需求大体平衡。
• 在俄罗斯重启对黑海港口的打击以及船东撤出之后，乌克兰敖德萨豌豆价格在过去一周进一步走软，出口商面临日益严峻的黑海港口物流与保险约束。
• 英国食用级豌豆与乌克兰饲料/加工用豌豆之间的价差依然处于历史高位，受到品质溢价以及黑海地区物流风险的共同支撑。

Supply & Demand

在英国，供应正出现结构性收紧。反复出现的热浪和类旱情削弱了单产，并推动部分种植者考虑鹰嘴豆等替代作物。来自林肯郡及英格兰东部关键鲜食豌豆产区的近期农民反馈显示，连续第二年收成不佳，近几个季节采收豌豆的数量据报减少了近三分之一，人们对在当前天气格局下豌豆种植长期可行性的担忧持续存在。

与此同时，英国整体豌豆种植面积仍为产量提供了坚实基础，优质马罗法特豌豆的人类食用合同（尤其是对亚洲出口渠道）正获得可观溢价。英国农艺指南持续强调：在种植者能够达到质量规格的前提下，豌豆依旧是具有盈利能力的轮作保育作物，这也强化了食品制造商对其的结构性需求。

新季收割之后，乌克兰豌豆在数量层面供应充裕，但其进入全球市场的能力则受到严重限制。俄罗斯的袭击实际上重新对大敖德萨港口实施了事实上的封锁，农业货主反馈称，许多船东已停止挂靠，黑海港口的谷物出口大幅下滑——最新评论指出，8月上旬出口流量同比下降约四分之三。

乌克兰正努力扩大经多瑙河及欧盟陆路走廊的替代出口路线，但官员和业内人士预计，这些通道最多只能覆盖此前经黑海港口发运量的大约一半，而且运费明显更高。该瓶颈迫使饲料豌豆等低价值作物的卖方通过积极压价来消化国内过剩，从而加剧了当前相对英国货源的贴水。

Weather & Crop Conditions (GB focus)

今年夏季，英国主要旱地作物区天气以高温和持续干旱为主，种植者普遍反映：轻粘土地上的豌豆和蚕豆出现长势矮小、结荚不良的情况。来自英格兰各地菜园和农场层面的报告显示，过去六周降雨有限，豌豆生长受抑，同时对又一个极为艰难种植年的担忧不断升温。

展望未来几天，英国（包括英格兰东部主要豌豆产区）的天气预报显示，气温将继续高于常年平均水平，部分地区仅有零星、轻微阵雨。这一格局有利于田间作业和后期收割推进，但对土壤墒情的缓解有限，进一步加深了对豌豆作物抗逆性以及豌豆在2027年轮作计划中吸引力的担忧。

Fundamentals & Market Drivers

• 英国品质溢价：用于人类食用的马罗法特豌豆依旧是小众但高价值的细分市场，相对饲料豌豆的溢价由英国在色泽保持和粒型方面的良好口碑所支撑，即便整个豆类板块整体偏弱，这仍在托住价格。
• 高温相关减产风险：连续炎热、干燥的夏季正在削弱英格兰东部鲜食与收割型豌豆的产量，提高了未来供应趋紧的概率，尤其是对顶级等级货源而言。
• 黑海物流冲击：俄罗斯在黑海的袭击和威胁已导致敖德萨周边港口的船舶挂靠大幅减少，业内消息显示农业出口几近崩塌，市场普遍预期在8月底之前，替代路线难以完全弥补失去的运力。
• 乌克兰的政策与金融压力：在最新一轮港口受扰之后，基辅正寻求欧盟提供大规模财政支持以稳定农场收入，这表明低场门价和受限出口在短期内可能持续，从而令乌克兰豌豆价格持续承压。

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• 英国买家：在英国马罗法特豌豆和绿豌豆价格稳定、但受天气和品质风险支撑的背景下，四季度至一季度尚有采购缺口的终端用户可在价格回调时分批补库，重点关注质量条款明确的合同。
• 英国种植者：在高品质货源偏紧以及相对黑海货源的结构性溢价下，继续持有顶级马罗法特豌豆的策略仍有依据。不过，饲料级批次可能会受到乌克兰低价报价的压力。
• 欧盟/中东北非进口商：当前乌克兰敖德萨FCA报价对非高端用途而言具有吸引力，但买家必须认真评估物流、保险以及经替代通道改线的潜在成本。
• 未来1–2周需关注的风险因素：黑海敌对行动及港口通行的任何升级或缓和、英国天气是否转湿并影响剩余收成品质，以及欧盟对乌克兰农户支持政策的新信号。

3-Day Directional Price Indication (EUR)

• 英国伦敦FOB马罗法特豌豆：1,250 EUR/t – 走势偏向：横盘/偏强（优质供应偏紧，暂无明显需求冲击）。
• 英国伦敦FOB绿豌豆：960 EUR/t – 走势偏向：横盘（国内需求大体平衡，竞争豆类价格稳定）。
• 乌克兰敖德萨FCA绿豌豆 98%：230 EUR/t – 走势偏向：略偏弱（出口瓶颈以及卖方为去库存而承压）。
• 乌克兰敖德萨FCA黄豌豆 98%：180 EUR/t – 走势偏向：横盘至略偏弱（供应充足，出口渠道受限）。