尽管全球价格走低，美国芝麻进口量仍在收缩

尽管国际价格明显走软，美国芝麻进口在2026年继续下滑，凸显需求疲弱以及来自多国的充裕供应。更低的报价压缩了美国的采购成本，但尚未激发食品加工商和制造商的明显需求回升。 美国买家进口的芝麻数量减少，且支付的价格明显低于一年前。进口量整体仍在区间内波动，同时采购来源正从印度转向危地马拉、巴基斯坦和尼日利亚。目前买家看起来备货充足，进口兴趣更多紧跟烘焙、芝麻酱和民族食品等终端渠道的真实提货，而不是单纯由价格驱动。

价格

2026年1–6月，美国共进口芝麻16,296吨，较上一年同期的17,092吨下降5%，但进口金额从3,912万美元大幅降至3,136万美元，跌幅达20%。平均进口价格下降16%，至约每吨1,924美元，确认价格已明显自2024年及2025年初的高位回落。

仅6月当月，美国芝麻进口量达2,442吨（同比‑9%），进口支出下降20%至471万美元。6月平均进口价格为每吨1,926美元，较2025年6月低13%，凸显国际芝麻价格持续走软。

当前现货报价指引（折算为欧元）

近期芝麻成交报价显示，按产地和质量划分，整体价格环境依然偏软但略有分化：

不同品质（白色去壳、自然、黑芝麻、金芝麻）及认证（常规 vs 有机）之间的价差依旧显著，但整体基调偏弱，略显看空。

供需

在价格已明显走低的情况下，美国芝麻进口量仍然下滑，这更多指向下游需求疲弱，而非供应趋紧。2026年上半年，美国月度芝麻进口量大致在2,400–3,000吨区间波动，显示烘焙、芝麻酱和民族食品等板块的吞吐保持平稳但缺乏亮点。

印度仍是美国的最大供应国，但与2025年同期相比出口量有所下滑。危地马拉和巴基斯坦出货增加、份额上升，尼日利亚的出口量也有所扩大。来自巴拉圭、墨西哥、黎巴嫩和中国的进口规模仍然较小，但更为多元化的供应国结构支撑整体供应宽松，并对价格形成压制。

较低的进口价格有利于美国加工商和食品制造企业，榨油及混配利润得到改善。不过，进口量缺乏明显反弹表明，许多买家仍在消化既有库存，或对短期消费前景保持谨慎。采购行为依然高度战术化，以实际需求驱动为主。

天气与作物背景

2026年末之前的全球芝麻供应主要取决于亚洲和非洲的作物前景。印度和东非等关键产区正处于或正在进入作物生长的关键阶段；8月下旬印度当地集市（mandi）价格显示现货供应充裕，尚未明显反映出重大天气冲击。

在目前尚无大规模减产迹象的情况下，2026/27年度国际供需平衡看起来较为宽松。在此背景下，除非未来几周主要种植带出现意外天气问题，否则价格仍将维持偏空基调。

基本面与贸易流向

2026年上半年，美国芝麻进口金额大降20%，而进口量只降5%，凸显价格较2024年至2025年初的高位已有大幅回落。按平均每吨约1,924美元计算，美国进口成本已与来自印度及非洲产地的有竞争力FOB报价大致接轨。

产地层面的价格差异依然关键。印度去壳欧盟级别货源当前FOB报价约为每吨1,500欧元，自然芝麻更便宜，而黑芝麻和特色品种价格更高。埃及自然及金芝麻价格略高于印度自然等级，而乍得产去壳芝麻销往欧洲的价格约为每吨1,600欧元 FCA，反映了物流和质量溢价。

在需求方面，用于烘焙和休闲零食的加工商仍然按需少量采购。进口计划呈分散布局，在全球供应环境温和、国际报价持续疲软的情况下，市场参与者并不急于提前大规模锁定远期货源。

前景与交易建议

短期内，芝麻市场大概率继续承受温和下行或横盘压力。美国进口需求疲弱，加之来自印度、危地马拉、巴基斯坦和尼日利亚的多元化供应以及缺乏重大天气扰动，共同指向2026年第四季度初前价格上行空间有限。

交易展望（未来4–6周）

• 美国与欧盟买家： 继续采取分批、以需求为导向的采购策略，而非提前集中备货。如果CIF/FCA价位较当前欧元水平再回落2–3%，可考虑适度增加覆盖。
• 印度及非洲出口商： 随着产地间价差缩小，应在纯度、颜色和认证方面突出差异化。一旦因短期物流或汇率波动带动价格反弹，应把握时机锁定销售。
• 加工企业： 利用当前低价窗口改善利润率，但避免过度囤货；美国近期进口模式表明终端需求尚未完全恢复。

3日方向性价格判断（欧元）

• 印度，FOB 新德里（去壳白芝麻，99.95–99.98%）： 稳中略软，预期区间约为1,430–1,540欧元/吨。
• 埃及，FOB 开罗（自然白芝麻）： 大体稳定，约1,400–1,450欧元/吨，短期波动有限。
• 乍得 → 欧盟，FCA 柏林（去壳，99.95%）： 略偏弱，约1,580–1,620欧元/吨，买家对高价报盘较为抗拒。