德国饲用燕麦小幅走高，乌克兰价格持平

德国和乌克兰饲用燕麦价格目前在窄幅区间内波动，本周德国价格略有走高，而乌克兰敖德萨一带报价则基本持平。黑海出口受阻继续压制乌克兰价格上行势头，而欧盟饲料谷物供应充裕，则限制了德国市场的上行空间。 目前，中欧燕麦市场更多受到相对饲料谷物价差和物流风险驱动，而非天气或产量意外。在德国北部，新季收获供应充足，配合饲料需求仍然偏温和，使现货燕麦价格与其他饲料谷物总体保持一致。在乌克兰，黑海基础设施持续遭袭、出口能力受限以及维持农民流动性的政策举措，共同打压包括燕麦在内的谷物价格预期。短期内，两地价格大概率继续区间震荡：德国略偏强，而乌克兰则维持稳定但脆弱的价位。

Prices

在德国北部（EXW Drentwede），饲用级燕麦（最高水分14%）成交价约为0.204欧元/公斤，较上周略有走强，此前价格略高于0.195欧元/公斤；随着收获压力缓解、近月需求略有改善，价格有所抬升。来自地区农业商会的国内参考价格显示，9月份德国饲用燕麦指示价大致位于相当于120–170欧元/吨的宽幅区间内，与总体供应宽松但并不过剩的市场格局相符。

在乌克兰（FCA敖德萨地区），纯度约98%的饲用燕麦评估价接近0.19欧元/公斤，近日几乎没有明显变动，反映出海运出口能力受限以及农户库存高企下买方主导的市场格局。市场评论指出，欧盟饲用燕麦供应依然充足，而在大多数饲料配方中，燕麦在饲用大麦、玉米和小麦之后排位靠后，这限制了其他谷物上涨对燕麦的跟涨带动。

Supply & Demand

在德国，2026年谷物收获之后，整体饲料谷物供应充裕，官方预估显示饲用大麦、小麦和玉米供应量处于较为宽松的水平。地区咨询机构表示，饲用燕麦价格整体与其他谷物同步稳中略动，并指出，与大麦和玉米相比，燕麦在大多数饲料配方中仍属小品种，这在一定程度上抑制了需求大幅波动和价格波动性。

在欧盟范围内，参考性饲料谷物基准价格显示，大麦仅承受温和的下行压力，其他谷物价格则涨跌互现，整体指向供应格局相对平稳，从而抑制燕麦出现大幅上涨。在乌克兰方面，黑海港口基础设施遭袭严重削弱了实际出口能力，据报道，与2026年初相比，粮食运力下降了约三分之一。这导致结转库存增加，对成本更高的多瑙河航线和经欧盟陆路通道的替代出口方案依赖加大。

乌克兰官员警告，如果干扰持续，2026/27年度农业出口总量可能较先前预期减少逾一半，政府已向欧盟寻求财政支持以维持中小农场主的经营能力。这些措施在一定程度上支撑了中长期的生产潜力，但也突显出在物流能力受限的背景下，可供出口的供应仍将相对偏高，短期内对FOB/FCA价格（包括燕麦）构成利空背景因素。

Weather & Crop Conditions (DE, UA)

在德国北部Diepholz/Drentwede一带，7天天气预报显示以干燥到略显不稳定为主，气温适中，对收获和田间作业造成的干扰有限。预计不会出现足以实质性影响剩余谷物田间作业或新季播种决策的显著高温或强降水事件。

在乌克兰敖德萨地区，近期天气季节性偏暖、降水有限，最新展望中未见重大极端天气，这意味着当前燕麦库存和物流更多受安全与基础设施风险左右，而非气象压力。总体来看，两大重点产区天气对短期燕麦价格影响中性，市场关注点仍集中在贸易流向、运费成本和政策信号上。

Fundamentals & External Drivers

欧盟饲料谷物指标整体波动不大，德国饲用大麦基准价徘徊在170–180欧元/吨附近，欧盟27国谷物指数环比基本持稳。替代性饲料品种价格的稳定，限制了燕麦价格的上升空间，尤其是在饲料配方中买方可以在大麦、燕麦和小麦之间较为容易地进行替换时更是如此。

对乌克兰而言，关键外部驱动因素仍是黑海地区的安全局势。最新评估指出，袭击加剧已将黑海出口能力从每月约600万吨压缩至约400万吨，随后针对大敖德萨港口的打击，又迫使乌克兰以更高成本将更多货量转向多瑙河及陆路通道出口。出口利润空间遭挤压促使农民选择持粮观望或寻求财政支持，而不是接受大幅压价，从而使FCA价格在物流受阻的情况下仍相对僵固。

Trading Outlook & 3‑Day View

Trading recommendations

• 德国（DE）：在EXW饲用燕麦小幅走高但相对大麦和玉米仍具竞争力的背景下，短期买家可考虑适度锁定近月需求，但鉴于国内供应充裕，不宜过度提前远期锁价。
• 乌克兰（UA）：FCA敖德萨燕麦仍受出口物流制约；具有产地灵活性的进口商可将当前持平的乌克兰报价作为参考基准，但需计入较高的运费和安全溢价。
• 价差策略：德国饲用燕麦相对乌克兰的温和溢价预计仍将维持；除非黑海局势进一步明显升级，跨境流入欧盟的货源可能限制德国市场的进一步上行空间。

3‑day regional price indication (directional)

• Germany (EXW, feed oats, DE): EUR 0.20–0.21/kg, bias: sideways to slightly firmer as harvest selling slows and feed demand is steady.
• Ukraine (FCA Odesa, feed oats, UA): around EUR 0.19/kg, bias: stable with downside limited by farmer resistance but upside capped by export constraints and risk-averse buyers.