扁豆：价格温和走软，印度豆类拖累情绪下需求保持谨慎

扁豆价格承受温和下行压力，但随着低价报盘逐步减少、卖方不愿下调优质货源报价，进一步大幅回落的空间看起来有限。印度豆类（pulses）进口强劲以及季风降雨分布不均，正在主导市场情绪，使买方保持谨慎、并抑制价格反弹高度。 国际扁豆市场日益受到印度更广泛豆类供需格局的影响，来自非洲产区的大量木豆（pigeon pea，印度称 tur）涌入，改善了区域供应，并在初期对价格形成压力。同时，碾磨企业（mills）买盘趋于选择性，而生产者不愿大量抛售优质库存，阻止价格出现急剧下跌。季风剩余阶段的天气对印度豆类单产至关重要，特别是对卡纳塔克邦（Karnataka），并可能在后期改变该国的进口需求。在这一背景下，以欧元计价的加拿大和中国扁豆当前离岸（FOB）参考价指向一个相对疲软但并未崩跌的市场。

Prices

在印度主要批发市场中，作为近似替代品和豆类价格风向标的木豆（tur）略有回落，马哈拉施特拉邦（Maharashtra）产地货源每公担约下跌 100 卢比，原因在于碾磨企业抗拒更高的补货成本，而进口增加了近月供应。不过，低价货源供应减少以及卖方不愿释放优质库存，对跌势形成托底，使市场呈现窄幅承压整理，而非陡峭下挫。

以出口为导向的扁豆价格基本跟随这一疲软基调。最新加拿大渥太华 FOB 报盘折算大致如下：大粒绿扁豆（Laird）约 1.25 欧元/公斤，Eston 绿扁豆约 1.21 欧元/公斤，红足球扁豆约 2.06 欧元/公斤，较上周整体持平。中国小粒绿扁豆跌幅相对更明显，常规货约 0.96 欧元/公斤，有机货约 1.03 欧元/公斤，反映出竞争压力和区域供应充裕。

Supply & Demand

印度豆类进口激增，1–6 月木豆进口量同比增长逾 43%，达到约 505,000 吨，主要来自非洲产区。作为全球最大豆类消费市场之一，这显著改善了当地供应，并在初期压低了国内价格，间接打压区域扁豆市场情绪，因为买家认为蛋白类豆科作物供应相对宽松。

不过，对高价进口豆类的采购兴趣较为挑剔，碾磨企业在下游需求不确定的背景下，仍不愿持有高成本库存。印度国内播种格局不均衡：古吉拉特邦、特伦甘纳邦、安得拉邦和北方邦的种植面积有所改善，但在关键豆类产区卡纳塔克邦则出现下降。这种不平衡使中期供应前景保持微妙平衡，一旦天气转差并损害赤字地区的单产，可能导致供应趋紧。

Weather & Crop Conditions

西南季风剩余时段对印度豆类作物至关重要，其中包括与扁豆在进口计划和配给篮子中直接竞争的木豆（tur）。未来几周若降雨充足，将有利于豆荚灌浆并稳定单产预期，从而维持当前“供应宽松”的市场叙事，并限制国际扁豆价格的上行空间。

然而，2026 年官方季节性展望显示，卡纳塔克邦内陆部分地区的降雨概率偏向于略低于正常至接近正常，整个季节总量倾向于偏低。 若局部降雨偏差持续或加剧，这一关键产州的减产可能收紧印度整体豆类平衡，在作物年度后期提高进口需求，并最终对全球扁豆价格形成支撑。

Fundamentals & Sentiment

在主要出口国连续两个丰收季和南亚豆类供应改善的背景下，全球扁豆基本面整体仍然宽松。加拿大供需平衡表显示，2024/25 和 2025/26 年度的期末库存将上升、平均价格预期走低，这强化了偏空的基本面基调，尽管这些信息在很大程度上已被当前价格所反映。

在印度，当前市场情绪更偏向谨慎，而非明确看空。充裕的进口和温和的碾磨企业需求对价格形成上方压制，但受限的抛售以及低价报盘的逐步消失也阻止了价格崩跌。对扁豆而言，这转化为一个疲软且区间波动的环境：价格回调时会吸引部分终端及中间环节买盘，但在缺乏明显天气或政策冲击的情况下，持续性反弹难度较大。

Trading Outlook

• 进口商 / 食品制造商： 考虑在当前欧元价位分批锁定绿扁豆的采购，重点覆盖近期至中期需求。在生产者抗价的制约下，价格进一步大幅下探的空间有限，风险回报更有利于在价格走弱时逐步买入，而非被动等待明显更低的价位。
• 生产者 / 出口商： 逢价反弹时保持有节奏的销售，尤其是高品质等级品种。在全球库存总体宽松的情况下，若季风明显改善、且印度需求进一步走弱尚未得到确认，则在当前持平价位上进行激进的远期抛售可能为时过早。
• 贸易商： 倾向于采用短期区间交易策略，在价格接近近期高点时逢高沽空、在回调时回补，同时密切关注印度降雨进展及进口政策的任何变化，这些因素可能迅速改变扁豆相对于其他豆类的需求格局。

3 日方向性展望（以欧元计价，FOB）： 未来三个交易日内，加拿大绿扁豆和红扁豆欧元报价预计整体维持平稳，略偏下行（‑0.5% 至 ‑1%）；中国小粒绿扁豆或仍有小幅补跌空间，随后随着低价报盘被市场吸收而趋于企稳。