海湾需求骤降、新买家涌现，印度巴斯马蒂大米市场重新定位

印度巴斯马蒂大米市场正处于转型期：受海湾地区主导的需求疲软拖累，3–4 月出口收入减少了约四分之一，但向约旦、欧洲和中国的快速多元化正在缓冲冲击，同时以欧元计价的价格整体仍保持坚挺。 印度巴斯马蒂出口商正应对一场急剧的区域需求冲击，这一冲击由西亚的地缘紧张与航运中断驱动，而季风相关的减产风险又在支撑出口价格。巴斯马蒂出口收入从约 11.1 亿美元降至 8.4 亿美元左右，其中伊拉克、伊朗、卡塔尔和沙特阿拉伯占据了降幅的大部分。出口商反应激进，将货量转向约旦、欧洲买家和北亚市场，同时还要面对新的合规障碍——此前中国以疑似转基因成分为由拒收部分货物。在此背景下，以欧元计价的印度和越南 FOB 报价正在温和走高，显示市场正在再平衡而非崩溃。

Prices

7 月新德里巴斯马蒂及非巴斯马蒂报价略显坚挺，这与更广泛报道相吻合——在稻谷供应偏紧、季风降雨不均的背景下，印度大米出口价格已逼近近 10 个月高位。

按 FOB 计算并大致折算为欧元，印度常规 1121 蒸汽巴斯马蒂报价约为 0.69 欧元/公斤，1509 蒸汽约为 0.65 欧元/公斤，1121 奶白色蒸谷米约为 0.61 欧元/公斤。有机白巴斯马蒂报价接近 1.59 欧元/公斤，有机非巴斯马蒂约为 1.29 欧元/公斤。越南长粒 5% 碎米约为 0.33 欧元/公斤，香味茉莉香米约为 0.34 欧元/公斤，凸显出印度巴斯马蒂相较其他亚洲产地的价格溢价。

过去三周，多数列示的印度和越南品种价格小涨 1–2 欧分/公斤，既反映出部分亚洲和非洲地区出口需求增强，也反映出 6 月季风疲弱后，印度卡里夫季稻谷播种面积受关注。越南的最新数据显示，在菲律宾和中国的稳健买盘带动下，7 月出口价格再度上扬，进一步强化了整个国际稻米市场趋坚的基调。

Supply & Demand Shifts

印度每年出口巴斯马蒂约 600 万吨，其中接近 400 万吨传统上销往海湾买家。3–4 月，这一格局被打破：巴斯马蒂出口收入同比大跌约 24%，至约 8.38 亿美元，主要是对伊拉克、巴林、伊朗和卡塔尔的出口暴跌 50–90% 所致。沙特阿拉伯和以色列略有增购，但不足以弥补受冲击更严重市场的损失。

出口商迅速推进多元化。约旦成为亮眼买家，目前已吸纳约 15% 的印度巴斯马蒂出口量，仅次于沙特阿拉伯，位居第二。欧洲需求也在走强，4 月对英国的发运量增长 80%，对意大利增长 67%，对荷兰增长 18%。阿曼进口增加 65%，得益于其港口位于霍尔木兹海峡主要扰动区之外，因而对地区航运风险的暴露程度更低。

除海湾外的亚洲正成为更重要的增长引擎。中国巴斯马蒂进口在 4 月飙升 155%，香港的采购量则翻了一番多。这一转变将需求风险更均匀地分散到多个区域，为抵御更多与海湾相关的扰动提供了一定缓冲，但同时也要求印度出口商在这些新兴市场中适应不同的质量、包装和认证要求。

Fundamentals & Policy

海湾地区需求冲击与新的监管压力同时出现。中国近期以疑似含有转基因成分为由，拒收部分印度巴斯马蒂货物，促使印度当局要求出口前必须在认可实验室对五种特定遗传成分进行检测。这将抬升合规成本并可能拉长交货周期，但只要认证体系可靠，对高端巴斯马蒂消费者而言，整体需求对价格的敏感度预计有限。

在供应端，2026 年西南季风表现不均。6 月降雨量明显低于正常水平，拖累了包括稻谷在内的早期卡里夫作物播种，导致近期稻谷供应偏紧、出口报价趋坚。 不过，到 7 月上旬，季风已覆盖全国，且中部和东部地区降雨回升，缓解了对全国性大幅减雨的部分担忧。 总体而言，与常年相比，产量风险仍偏向下行，但距离危机水平尚有差距。

从全球来看，在越南价格坚挺、部分亚洲买家积极囤货以及主要出口国此前出台政策干预的共同作用下，国际稻米市场仍获支撑。 在这一背景下，印度巴斯马蒂板块看起来是结构性偏紧而非供应过剩，尤其是出口商正消化与贸易改道相关的更高物流、检测和融资成本——从海湾转向地域更分散、且有时更遥远的目的地。

Weather Outlook (Key Rice Areas)

短期天气预报显示，季风将在印度大部分稻米主产区持续活跃，印北印恒河平原和中部印度部分地区或出现阶段性强降雨过程。 只要洪涝局限于局部且持续时间不过长，这将有利于卡里夫季稻谷的插秧及早期营养生长。

然而，6 月降雨偏少且分布不均的后遗症意味着土壤墒情依旧不均衡，一些地区播种进度仍然落后。 对巴斯马蒂市场而言，这种“部分修复＋残留风险”的组合具有支撑价格的效应：交易商将密切关注 8 月降雨，把它视为决定西北部巴斯马蒂主产州最终单产潜力的关键变量。

Trading Outlook

• 出口商（印度）： 利用当前价格坚挺窗口，锁定面向多元目的地（约旦、欧盟、中国）的远期销售，但需对西亚地区进一步物流中断进行风险对冲。优先快速符合新的转基因检测规范，以避免货物被拒收及产生滞期费用。
• 进口商（中东与欧洲）： 预计未来一个月高端巴斯马蒂报价仍将紧张且下行空间有限，原因在于供应风险与贸易流向的变化。建议现在就为 2026 年四季度至 2027 年一季度的需求锁定采购，尤其是特色及有机品种。
• 贸易商与投机者： 未来数周风险偏向温和上行，由天气不确定性及海湾需求仍然脆弱共同驱动。在缺乏季风明显偏强、海湾贸易航线恢复常态等明确信号之前，高端巴斯马蒂的空头头寸风险较大。

3‑Day Price Indication (Directional, EUR)

• 印度，新德里 FOB – 巴斯马蒂（1121/1509，常规）： 略偏坚挺；在非海湾需求稳定、出口商试探性抬价的背景下，价格大概率在窄幅上行区间内运行。
• 印度，新德里 FOB – 有机巴斯马蒂 / 非巴斯马蒂： 持稳至略微走强；细分需求与有限的认证供应将维持其价差溢价。
• 越南，河内 FOB – 5% 碎米及茉莉香米： 持稳至小幅上扬，在持续的亚洲买盘以及相对其他出口国“仍具竞争力但在走高”的报价支撑下运行。