由于库存紧张和出口需求回暖，印度巴斯马蒂大米走强
在碾米厂强劲采购、旧作库存紧张以及出口情绪改善的推动下，印度巴斯马蒂大米价格上涨。10 月前的供应缺口持续为市场提供支撑。
Prices & spreads
碾米厂的采购推动 Saathi 1509 稻谷以及对应的蒸谷/蒸汽米品种在北方邦各主产区走高。贸易商表示，市场几乎每一个价位都有碾米厂出价，压缩了卖方的挺价空间，抬升了新季 Saathi 以及旧作巴斯马蒂库存的即期价格。
与出口挂钩的品种如 1718 蒸谷米和 1401 蒸汽米涨幅明显，反映出本地供应更趋紧张。与此同时，近期来自新德里的 FOB 报价显示价格相对平稳：有机白巴斯马蒂约为 1.63 欧元/公斤，有机非巴斯马蒂约为 1.34 欧元/公斤，而主流出口蒸汽/蒸谷系列如 1509 蒸汽、1121 蒸汽和 1121 乳白蒸谷米则大致集中在 0.64–0.72 欧元/公斤之间。这意味着，如果国内偏强的态势持续，出口报价面临上行风险。
Supply & demand drivers
北方邦新季 Saathi 1509 稻谷仅在 10–12 天前才开始上市，目前量仍不大，而碾米厂正积极买入，以补充巴斯马蒂库存并在淡季前锁定原料。市场报告称旧作巴斯马蒂大米库存有限，这放大了任何增量需求（无论是国内还是出口导向）对价格的影响。
在需求端，地缘政治紧张局势缓和，以及伊朗与美国之间贸易通道的重开，提振了巴斯马蒂出口至西亚的情绪。出口商目前愿意支付更高价格，重建通往伊朗及周边市场的供应链，以弥补此前中断的部分。在全球层面，得益于库存充裕，稻米期货价格近期有所回落，但高端巴斯马蒂仍受益于其细分需求和品质溢价。
Weather & crop outlook
2026 年西南季风在印度整体推进平稳但略显不均，其中包括北方邦在内的印度西北部分地区降水活跃，预计 6 月中旬前后仍将出现零星降雨。短期预报显示，恒河平原将出现间歇性阵雨，这将支持早期水稻移栽，但尚不足以完全弥补印度 6 月整体降雨缺口。（）
从更长时间尺度看，印度气象局（IMD）的季节指引显示，受厄尔尼诺条件影响，6–9 月季风降雨可能偏少。如果降雨缺口持续延伸至核心播种窗口，中期将对产量潜力构成风险，不过目前仍难以量化其对 2026/27 年度巴斯马蒂产量的具体影响。（）
Fundamentals & risk factors
从基本面看，巴斯马蒂板块正进入一个结构性偏紧阶段。当前需求与下一波大规模新季巴斯马蒂上市之间存在较长时间空档，贸易商预计要到 10 月之后才会有可观的新供应。在此之前，碾米厂将主要依赖有限的旧作库存以及相对较小的新季 Saathi 1509 上市量，以满足国内消费和出口履约。
主要上行风险包括：对伊朗及更广泛中东地区的出口恢复强于预期、霍尔木兹海峡一带物流再度受限，以及季风偏弱导致巴斯马蒂主产区播种面积或单产受限。相反，如果季风降雨大幅好转，或出口采购阶段性放缓，可能在短期内抑制价格进一步上冲，但在供给偏紧的背景下，价格底部预计仍将维持在相对高位。
Trading outlook & 3-day view
- 碾米厂 / 加工商：考虑在价格回调时有策略地逢低锁定 Saathi 1509 稻谷及关键巴斯马蒂等级的采购，鉴于供应缺口预计将持续至 10 月。避免基于“新作即将大量上市”这一假设而过度放大基差风险敞口。
- 出口商：宜尽早锁定发往伊朗及海湾买家的近月发运量，一旦出口流量完全恢复，国内价格进一步走高的概率较大。在关注运费与地缘政治风险的同时，利用以欧元计相对稳定的 FOB 报价来锁定远期销售。
- 进口商 / 终端买家：对于高端巴斯马蒂，尽可能提前为 2026 年三、四季度做前置采购，因为价格维持坚挺的概率较高。对于非巴斯马蒂及其他亚洲产地而言，全球库存相对充裕，可采取略为耐心的采购策略。
在接下来的三个交易日内，印度巴斯马蒂及与 Saathi 相关的品种，预计在北印现货市场将维持偏强至略有走高的运行基调，受到碾米厂积极采购及稳定出口询盘的支撑。新德里以欧元计的 FOB 报价大体上可能保持稳定，但若国内强势延续，仍存在温和上行风险。越南非巴斯马蒂类型的出口报价以欧元计预计保持平稳，为有能力切换产地、对价格高度敏感的买家带来一定缓冲。