芝加哥期货所走强、季风风险升温下的坚挺稻米市场
CBOT粗米期货走坚、亚洲FOB价格保持稳定，而印度季风开局疲弱与厄尔尼诺则增加新作稻米价格上行风险。
价格与期货结构
CBOT粗米处于温和正价差（正向市场）结构，短期基调略偏多。2026年6月18日，2026年7月合约收于12.20美元/英担（cwt）（日涨幅+2.31%），2026年9月合约12.56美元/英担（+2.24%），2026年11月合约12.90美元/英担（+2.10%）。远月方面，2027年1月报13.21美元/英担，2027年3月13.45美元/英担，2027年5月13.51美元/英担，较前一交易日均上涨约2%。
按大致汇率1欧元 = 1.08美元、1英担 ≈ 45.36公斤折算，这意味着：
亚洲的实货出口参考价整体与上述水平大体一致。世界银行数据显示，2026年5月越南5%碎白米均价约376美元/吨，约合348欧元/吨，环比上涨逾6%（）。此前一季度，越南出口价被报道稳定在360–365美元/吨附近，强化了“价格盘整但保持坚挺”的判断（）。
供需与天气驱动因素
当前全球稻米贸易仍得到充裕的旧作供应和主要产地较强出口能力的支撑。越南（河内）FOB报价在5月下旬到6月中旬保持稳定：长粒白米5%碎约0.36欧元/公斤（≈ 360欧元/吨），香米0.38欧元/公斤，日本粳米0.47欧元/公斤，最近三次定价几乎没有变化。印度新德里FOB报价同样平稳，有机非巴斯马蒂米约1.34欧元/公斤，主流蒸谷米品种（1509、1121、PR11）维持在0.35–0.72欧元/公斤区间，反映的是现货基本面大体平衡，而非供应被严重挤压。
目前显性风险主要集中在南亚2026/27年度的产量前景。印度西南季风开局偏弱：6月上半月降雨量较常年均值偏低约三分之一，预报机构现预计整个季节降雨约为多年平均的90%，与厄尔尼诺型格局相吻合（）。季风推进已明显放缓，降雨缺口扩大，并预期在6月下旬还将出现进一步停顿（）。由于卡里夫稻米播种对6–7月土壤墒情高度敏感，如若季风长期推迟，可能压缩印度播种面积和单产，进而在后期收紧其可用于出口的剩余量。
基本面与区域价格概况
最新的国际供需平衡表预测仍显示整体格局较为宽松，亚洲主要出口国库存充足。然而，印度仍是全球最关键的“摆动供应方”，在美国农业部最新预测中占全球出口份额的极大比重（）。哪怕对印度2026/27年度产量的下调幅度不大，也可能对可供出口量产生实质影响，并在2027年前对价格形成企稳支撑。
在此背景下，越南和印度过去一个月FOB价格的横盘走势说明近期实货供应尚未承压。以欧元计价，越南5%碎米的基准报价目前大致集中在350–380欧元/吨区间，优质香米和特色品种溢价显著更高。印度巴斯马蒂和高附加值蒸谷（sella）品种则维持较高溢价，折合约640–840欧元/吨，但近三周并未出现新的上行动力，凸显出市场整体“观望等待”的态度。
主要产区天气展望
未来1–2周，印度季风预计仍将呈现不均衡格局。官方与私人气象预报均指出，降雨持续偏少，一些模式预计在6月最后一周季风在印度中部和西北部的推进将出现停滞（）。叠加近期在太平洋得到确认的厄尔尼诺现象，卡里夫稻米产量下行风险继续受到市场关注。
在越南及东南亚大部分地区，近几日尚未出现突出的短期天气冲击，出口节奏大体按季节性常规进行。因此，印度以外的亚洲出口国当前在全球供应中发挥稳定器作用，一方面削弱了短期价格波动，另一方面也意味着若印度季风问题在后期升级，市场仍将暴露在相应风险之下。
交易与采购展望
- 中东、非洲及亚洲进口商：在CBOT和FOB价格仍处盘整阶段时，考虑为2026年四季度和2027年一季度的部分需求进行远期覆盖。利用当前正价差结构，将采购分散在近月和远月合约，目标价格尽量接近目前欧元/吨的基准水平。
- 产地卖方（印度、越南）：维持有纪律的报价水平；在季风风险仍未充分计入价格、而全球需求保持稳定的情况下，无需进行激进降价。2027年一季度之后的新作销售应继续包含一定天气溢价。
- 投机参与者：CBOT粗米近期单日约2%的反弹，更像是天气溢价的初步建立，而非完全展开的牛市。以买入近月期货、对冲或轻度对冲远月空头头寸的“逢低买入”策略，若印度季风担忧加剧，可能从中受益。
短期价格方向（未来3天）
- CBOT粗米：偏多倾向；在交易者持续关注季风相关新闻的背景下，价格大概率测试或小幅突破近期高点。
- 越南FOB（5%碎、长粒白米）：在345–355欧元/吨的窄幅区间内横盘整理，新一轮需求信号有限。
- 印度FOB（非巴斯马蒂及蒸谷米）：维持稳定或略偏坚挺，但在天气担忧未出现明显升级的前提下，出口报价预计仍将停留在近期欧元/公斤区间内。