葵花籽市场：籽价坚挺、油价走软，创纪录产量在望

尽管预计2026/27年度葵花籽产量将大幅增加，但主要产地的葵花籽价格仍保持坚挺；同时，在竞争油脂价格更便宜以及黑海出口物流存在风险的背景下，葵花籽油价格呈现温和下行压力。 当前葵花籽产业链在坚挺的籽价与对新季供应充裕的预期之间寻求平衡。在南非，SAFEX葵花籽期货7月16日延续温和上涨，表明油籽整体仍获支撑。同时，乌克兰、保加利亚、摩尔多瓦和中国的现货报价在过去一个月仅小幅波动，显示无论买方还是卖方都不愿在作物前景和出口消息更明朗前进行激进调整。在预期乌克兰及全球葵花籽产量增加的同时，黑海物流仍受到战争相关干扰，短期价格走势很可能继续维持区间波动，更受新闻头条驱动，而非完全由基本面主导。

Prices

在SAFEX，2026年7月葵花籽期货7月16日结算于每吨9,548南非兰特，日涨1.55%；2026年12月合约报每吨9,758南非兰特（+0.90%）。近月2026年9月合约收于每吨9,575南非兰特（+0.84%），曲线略微正向倾斜，反映压榨采购需求依然稳健。

在乌克兰，黑籽葵花籽现货（98%纯度，常规）FCA基辅和敖德萨报价约为每公斤0.62欧元，过去四周几乎持平。FOB敖德萨报价在每公斤0.63–0.64欧元附近徘徊，仅有轻微波动，表明尽管运费和风险溢价剧烈变化，出口平价总体仍然稳定。

在欧盟及周边产地，摩尔多瓦产葵花籽FCA德国报价约每公斤0.61欧元；保加利亚黑籽葵花籽（FCA索非亚）约每公斤0.59欧元，条纹葵花籽FOB报价约每公斤0.68欧元。中国零食和条纹葵花籽仍具溢价优势，FOB北京报价约每公斤1.33–1.35欧元，较6月下旬略有走软。

葵花籽仁价格因产地和规格差异较大：乌克兰烘焙用籽仁FCA第聂伯罗约每公斤0.97欧元，保加利亚烘焙籽仁FCA约每公斤1.02–1.05欧元，摩尔多瓦籽仁FCA德国约每公斤1.02欧元，中国烘焙/零食籽仁FOB多在每公斤1.12–1.27欧元区间。葵花籽原油CPT敖德萨在6月下旬走弱后小幅回升至每公斤约1.18欧元，但受到菜籽油价格走低及全球创纪录作物预期的压制。

Supply & Demand

预计2026/27年度全球葵花籽产量将同比增加约12%，超过6,200万吨，主要增量来自乌克兰和俄罗斯，欧盟和哈萨克斯坦也有一定扩张。 其中乌克兰葵花籽产量预计将提升至1,300–1,350万吨，较疲弱的2025/26年度明显恢复，并继续保持全球葵花籽油第一大出口国地位。

尽管存在潜在过剩，乌克兰当前籽价仍有支撑。市场报告指出，对2026/27年度创纪录收成的预期迄今尚未在国内葵花籽价格中引发明显下跌，压榨企业仍在竞争可用籽源，而远期销售也较为谨慎。

在需求方面，全球葵花籽油消费预计将因相对其他植物油具有价格竞争力而增加，特别是在亚洲和中东地区。不过，在欧盟被更便宜的菜籽油部分替代、在新兴市场被棕榈油部分替代的情况，限制了需求增长的上行空间。

Logistics & Geopolitics

黑海物流仍是关键价格驱动因素。乌克兰在葵花籽油出口上高度依赖敖德萨地区港口及替代路线，而俄罗斯与乌克兰合计占全球葵花籽油出口量的约四分之三。

近期针对黑海和亚速海基础设施及航运通道的攻击，正推高运费风险溢价，并可能阶段性限制乌克兰和俄罗斯葵花籽及葵花籽油的外流。分析人士估计，多达20–25%的俄罗斯粮食和葵花籽油出口经由亚速海运输，凸显该通道的脆弱性。 若出现持续性中断，即便在基本面供应宽松的年份，也可能推升FOB和CIF价格。

Weather & Crop Conditions

在乌克兰，初夏高温对部分葵花籽和大豆带造成了胁迫，但最新分析认为整体损害目前仍有限。短期天气预报显示，气温将趋于温和并伴有零星阵雨，若兑现，有望稳定单产潜力。

分析人士强调，未来数周涵盖开花和初期灌浆阶段，将对2026年最终产量起决定性作用。一些地区的晚播情况令市场保持紧张：任何持续的炎热干燥天气都可能迅速削减目前偏乐观的产量预期，为籽价和油价带来新的支撑。

Fundamentals & Market Sentiment

从基本面看，葵花籽产业链正从相对偏紧的旧作平衡，过渡到潜在宽松的新作过剩格局。预计2026/27年度全球葵花籽播种面积将增至约3,450万公顷，高于上一季的3,300万公顷，显示种植者对油籽依然信心较强。

然而，压榨利润和跨品种价差正在回落。欧盟菜籽油走低以及能源市场疲软限制了葵花籽油的上行空间，而乌克兰强劲的本地加工能力鼓励农户保留籽源在国内压榨，而非出口原籽。这一组合解释了为何在“创纪录产量”预期下，实货籽价仍维持稳定至略偏坚挺，而精炼油品价格面临更多压力。

Trading Outlook

• 压榨厂 / 加工商：对2026年三、四季度维持中等覆盖；在回调时逐步逢低补库，而非追涨，因为新作供应整体仍显充裕，但物流风险可能引发短期急涨。
• 农户（乌克兰、欧盟、黑海地区）：利用当前籽价平稳至偏坚挺的窗口，通过远期合同锁定部分预期产量，尤其是受天气或物流扰动风险较高的地区。
• 终端用户 / 食品工业：在葵花籽油相对菜籽油和豆油价差仍具吸引力时，先对2026/27年度部分用油需求进行套保；同时保留在黑海供应趋紧时切换到其他油种的灵活性。
• 投机者：重点关注价差策略（葵花籽油 vs 菜籽油/豆油）及围绕黑海物流、USDA等机构作物更新的事件驱动交易，而非单边方向性押注。

3‑Day Directional Outlook (Key Markets, in EUR)

• 乌克兰葵花籽FCA / FOB：横盘至略偏坚挺；国内需求稳定对冲轻微的新作收获压力预期。
• 欧盟（保加利亚/摩尔多瓦）籽与籽仁：整体横盘；成交有限且假期流动性偏薄，使波动区间受限。
• 黑海葵花籽原油：略偏走软，受更便宜的菜籽油压制，但对任何新的物流相关消息高度敏感。