葵花籽市场企稳：籽价回落而油价托底

葵花籽市场整体横盘略软，籽料与仁料略有走弱，但仍被坚挺的葵花籽油价格所对冲。南非 SAFEX 葵花籽期货在 6 月 24 日仅小幅走低，更多体现为盘整而非明显转空；同时，全球油籽情绪仍受到美国大豆优良的作物状况以及巴西大豆扩种继续推进（虽增速放缓但基数庞大）的支撑。 黑海及中国等主要产区的葵花籽及仁报价整体略偏弱，尤其是食葵仁，买家选择性回场、物流总体可控。在此背景下，乌克兰原油葵（毛葵油）CPT 敖德萨对等价仍维持在每吨 1,000 欧元以上，抑制了籽价出现更深度回调。压榨利润依旧脆弱但大体为正，贸易流向更多由相对价值（与大豆、油菜籽的比价）驱动，而非绝对供应紧缺。

价格

2026 年 6 月 24 日，SAFEX 葵花籽期货近月小幅收低，7 月 2026 合约折算约在 415–420 欧元/吨附近，日跌幅约 0.3%，而远月合约涨跌互现但整体平稳。远期曲线从 2026 年 7 月到 2027 年 3 月基本保持平坦，反映市场对中短期供应预期较为均衡，并未呈现明显的正向升水或反向结构。

欧洲和中国的现货籽料及仁料市场多为微调而非剧烈波动。乌克兰黑皮葵花籽 FCA 敖德萨及基辅报价约为 0.57–0.60 欧元/公斤，较 6 月初略有回落；而面向欧盟的摩尔多瓦及保加利亚籽料整体持稳偏强。中国葵花籽及仁 FOB 报价环比略降，反映出此前高价位下需求放缓。

供需情况

在整体油籽板块方面，美国大豆当前作物评级非常理想，66% 被评为“优良（good to excellent）”，为近六年来同期最高水平。出苗及初花进度快于五年均值，这支撑了全球油籽供应充裕的预期，并通过替代效应限制了葵花籽市场的上行空间。

巴西大豆种植业继续扩张，预计 2026/27 年度播种面积将创历史新高，尽管受成本上升和信贷趋紧影响，其增速为近二十年来最慢。即便如此，仍意味着豆油和豆粕供应充足，对包括葵花籽在内的其他植物油形成压制。同时，来自乌克兰、摩尔多瓦及保加利亚向欧盟稳定的葵花籽供给，加上中国出口报盘总体充裕，表明短期内实体葵花籽并不存在明显紧缺。

基本面与外部驱动

在更广义的大豆板块上，基金持仓明显转淡，多头头寸被削减，过去一个月内基金在整个大豆复合板块累计抛售逾 30 万手合约。这一轮抛售打压了油籽基准价格，也间接令葵花籽市场情绪趋软。不过，由于净多头已经大幅削减，短期内再度承受大规模投机性抛压的空间相对有限。

需求端方面，中国仍以大豆为主，美湾大豆现货对近月船期已略低于巴西 FOB 报价，美国竞争力有所改善。对于葵花籽而言，主要需求拉动力来自欧洲及中东，买家在葵花油及葵花仁与大豆、油菜籽替代品之间进行权衡。英国与欧盟正在推进的与毁林相关的新规主要针对大豆和棕榈油，从中期看，作为合规风险较低的植物油，葵花油在可持续性方面或将略占优势。

天气与作物展望

黑海主要葵花籽产区天气目前季节性偏杂但尚不构成威胁，阶段性阵雨与温暖时段交替出现。现阶段天气有利于作物正常生长，尚未出现大范围减产信号。除非夏季后期出现明显热浪或干旱，市场当前普遍预期乌克兰、俄罗斯及欧盟葵花籽产量接近趋势水平。

在南美，市场持续关注厄尔尼诺对即将到来的巴西大豆新季的潜在影响，一旦大豆产量不及预期，或将间接推升葵花籽价格。目前这些风险仍主要停留在中期层面，尚未完全计入葵花籽价格体系，但被视为 2026 年后期油籽波动性的重要背景因素。

交易前景

• 压榨企业：在当前籽价和较为平坦的期货结构下，可谨慎锁定 2026 年四季度的远期采购，尤其在能借助坚挺油价锁定合理压榨利润的情况下。
• 进口商：中国产葵花仁价格温和走软，为分批买入提供机会；在北半球收成更明朗前宜避免过度提前锁量。
• 生产者：在期货盘整、而下方又受到油价支撑的格局下，更宜在价格反弹时分批套保，而非在当前价位一次性锁定，保留一定敞口以应对潜在天气或大豆带动的反弹。

3‑日价格指引

• SAFEX 葵花籽期货：以欧元计震荡偏弱，跟随大豆板块及汇率波动。
• 黑海葵花籽（乌克兰、摩尔多瓦、保加利亚）：以欧元计整体持稳，若大豆供应持续宽松，则略有下行倾向。
• 葵花仁及毛葵油（欧盟/黑海）：大致维持区间震荡；油价小幅坚挺仍在支撑籽价。