葵花籽市场坚挺，SAFEX期货温和走高
简明葵花籽市场更新：SAFEX期货温和走高，黑海籽粒和仁核价格企稳，毛葵花籽油支撑压榨利润。
Prices
2026年7月9日，SAFEX葵花籽期货多数收高，延续温和走强的趋势。2026年7月合约收于9,509兰特/吨（环比+0.34%），9月合约9,650兰特/吨（+0.46%），12月合约9,790兰特/吨（+0.48%），而2027年3月合约上涨0.66%，至9,563兰特/吨。近月与新作合约价格集中在相对窄幅区间，反映的是基本面平衡而非挤仓行情。
按参考汇率折算，SAFEX近月价格折合2026年7月约在每吨500欧元出头，与坚挺的出口平价水平相符。现货籽粒市场方面，标准黑色葵花籽（98%纯度）最新报价在乌克兰FCA条件下约0.62欧元/千克，在保加利亚及摩尔多瓦FCA/FOB条件下约0.59–0.61欧元/千克，总体企稳。用于休闲食品的条纹籽有溢价，保加利亚FOB价格约0.68–0.72欧元/千克。
用于烘焙和零食的去壳葵花仁多在0.97–1.05欧元/千克区间（乌克兰和保加利亚FCA），摩尔多瓦发往欧盟的到岸产品近期约1.02欧元/千克。保加利亚优质休闲食品级仁核维持在约1.29欧元/千克。乌克兰毛葵花籽油CPT敖德萨价格呈温和上行趋势，从6月中旬约1.09–1.10欧元/千克的折算水平升至7月初约1.18欧元/千克，对籽粒和粕价形成支撑。
Supply & Demand
2026/27年度SAFEX期货整体偏强，表明南非压榨企业对籽源获取有信心，但暂未面临明显供应紧张。近月（7月）与远月（12月、2027年3月）之间的平坦结构，反映出对本地收成供应充足的预期，以及由黑海报价锚定的进口平价。农户在当前价格水平上惜售情绪较重，带来一定风险溢价。
黑海地区FCA和FOB籽粒价格稳定在约0.60–0.64欧元/千克，说明在前期抛售之后，旧作供应依然充裕但不再沉重。乌克兰、保加利亚和摩尔多瓦的仁核及休闲食品级产品价格自6月中下旬回落后已见底，显示当前零食与烘焙需求正在消化现有产量。毛油价格小幅走高，意味着压榨利润尚可，出口目的地需求延续。
Fundamentals
2026/27关键合约日度0.3–0.7%的涨幅，凸显商业买家虽态度谨慎，但持续存在买盘支撑，而成交量仍处于中等水平。现货与远期价格相对稳定，意味着投机参与度有限，价格更多由基本面主导。各合约集中在约8,800–9,800兰特/吨区间的紧密分布，也削弱了进行强烈近远月价差交易的动力。
现货市场数据显示，乌克兰黑色葵花籽价格自6月中旬约0.69欧元/千克跌至6月下旬的0.62欧元/千克后企稳。保加利亚和摩尔多瓦籽粒及仁核走势类似：6月中旬上行、7月初回调，当前进入横盘阶段。与此同时，乌克兰毛葵花籽油自6月下旬以来稳步走高，改善了压榨经济性，并对籽粒和粕价形成托底。
Weather & Crop Outlook
未来几周主产区天气对单产兑现至关重要。尤其是黑海地区（乌克兰、俄南）以及保加利亚、罗马尼亚等欧盟重点原产地的天气，将决定下一步价格方向。当前市场基本按常年单产定价，尚未在价格中完全体现重大天气冲击。
在期货与现货价格均处于相对窄幅波动区间的背景下，如若抽穗开花期出现持续热胁迫或明显墒情不足，风险溢价可能快速体现在价格中。相反，若7–8月天气确认利好，则上行空间可能被压制，并促使南非及黑海地区农户增加卖盘。
Trading Outlook
- 生产者（南非及黑海）： 在当前“坚挺但未过热”的价位，可考虑对近月和2027年初的头寸分批在SAFEX及现货市场进行套保，同时保留部分数量以应对潜在的天气驱动型上涨行情。
- 压榨企业： 目前籽粒与油脂价格仍可实现可接受的压榨利润；分步锁定2026年四季度及2027年一季度的籽源和成品销售较为稳妥，同时关注任何可能推高补货成本的天气或物流冲击。
- 欧盟进口商和买家： 在籽粒价格约0.60欧元/千克、烘焙级仁核约1.00–1.05欧元/千克背景下，可考虑为三、四季度建立部分采购覆盖，但保留在后续利好产量消息出现时逢低补库的灵活性。
3-Day Price Indication
- SAFEX葵花籽（2026年7月与12月）： 未来三个交易日预计横盘略偏强，除非出现剧烈外部冲击。
- 黑海葵花籽（FCA/FOB乌克兰）： 预计稳定在0.60–0.64欧元/千克附近，盘中波动有限。
- 欧盟仁核（保/摩发往欧盟，FCA/EXW）： 烘焙级价格多在0.97–1.05欧元/千克附近企稳，休闲食品级溢价维持。