越南罗布斯塔咖啡稳固运行，内盘价格徘徊在历史高位附近

越南FOB咖啡报价持平但基调坚挺，河内罗布斯塔与阿拉比卡报价环比均无变动，受内陆农户收购价维持在极高水平支撑。中部高原核心产区的内盘罗布斯塔仅略低于近期峰值，显示在全球期货价格走软的背景下，农户惜售明显、近月现货供应有限。 越南出口商正处在这样一个市场环境中：本地毛豆价格相对ICE罗布斯塔仍偏昂贵，即便在一轮剧烈波动之后，全球价格正进入盘整。出口商旺盛的内需、农户库存偏低以及谨慎的卖货节奏，共同支撑价差坚挺。未来几天中部高原总体天气有利于作物生长，短期天气风险有限，但对缓解现货供应紧张帮助不大。若无国际盘突然大幅回调，未来数日以欧元计价的价格预计将维持盘整偏坚走势。

价格

河内FOB报价（按约1 USD = 0.92 EUR折算）较上周基本持稳：

截至2026年7月18日，中部高原主要省份（得乐、嘉莱、得农）的内盘罗布斯塔报价约为97,000–98,000越盾/公斤，仅略低于本月早些时候创下的历史高位，反映出产地供应持续偏紧。

ICE欧洲市场上，罗布斯塔期货基准合约近期已自7月初高位回调，但依然处于历史偏高水平；2026年7月合约在盘整，交易者在消化来自巴西和越南的短期供应改善以及认证库存重建的影响。

供需

越南最新统计数据显示，2026年初咖啡出口量同比增加，但由于平均价格低于2025年，出口总值有所滞后，这凸显出当前市场在数量上供应充裕，但面临收入压力。

尽管累计出口增加，主产区内的国内现货供应仍然偏紧。最新报道指出，许多农户和贸易商仍在继续留存部分库存，预期在近期剧烈波动之后价格将再度冲高，从而限制了对出口商的报价，支撑了FOB价差。

在国际市场方面，巴西罗布斯塔（康尼隆）新季收获带来的短期供应充裕，以及ICE认证库存的改善，在一定程度上缓解了全球供应忧虑；但阿拉比卡价格相对偏高，烘焙商对罗布斯塔拼配豆的需求依然旺盛，从而继续提供整体需求支撑。

基本面与天气

近期全球咖啡期货的强劲上涨及随后回调，放大了越南出口商所面临的价格波动，但当前FOB报价持平表明卖方尚未面临明显让价压力。内盘价格远高于国际基准，说明本地议价能力较强、农户手中库存仍偏低。

未来三天（2026年7月19–21日），官方对中部高原（林同及周边咖啡种植省份）的预报显示，将维持典型的雨季天气：气温温暖，在摄氏20多度中段徘徊，伴有分散性阵雨至局地大雨，以及偶发雷暴，尤其集中在午后和夜间时段。

整体而言，这样的条件有利于季中营养生长和咖啡果实发育，目前尚无明显的极端天气压力迹象，如持续干旱或破坏性风暴。不过，持续降雨可能拖慢仍在处理中的尾期库存的物流与干燥进度，从边际上支撑近月现货升水。

交易展望（未来3–5天）

• 出口商（越南）： 维持谨慎、耐心的卖货策略；在内盘价格高位、FOB买盘稳定的背景下，可利用ICE罗布斯塔盘中回调分批锁定远期销售，优先出货价差最为坚挺的高等级（scr16–18）产品。
• 烘焙商/进口商（欧盟）： 短期内，越南FOB报价下行空间有限；相较于等待可能并不会出现的深度回调（若农户继续惜售），可考虑对近月和中期船期采取分批建仓策略。
• 交易商： 基差风险依旧偏高。可考虑越南实货与ICE期货之间的相对价值策略；若内盘价格维持在当前高位，越南罗布斯塔价差大概率稳中略扩。

3日价格指引（EUR）

在假设汇率与当前期货水平基本稳定的前提下，2026年7月19–21日方向性展望如下：

总体来看，未来几天越南咖啡价格预计将保持坚挺，国内供应紧张以及季节性多雨但整体温和的天气，将在一定程度上对冲全球期货市场偏软的情绪。