随着天气风险笼罩亚洲作物，稻米市场小幅走高
2026年6月稻米市场简明分析：CBOT期货价格稳定，亚洲FOB价格盘整，厄尔尼诺与疲弱季风降雨抬升供应风险。
价格
CBOT糙米期货呈现轻微上升的远期曲线。2026年7月合约最新报价约为13.10美元/英担，2026年11月约13.96美元/英担，2027年1月约14.10美元/英担，随后在2027年3月至7月小幅上移至约14.45–14.69美元/英担。这样的结构反映出适度持有成本，市场尚未计入严重供应冲击。
在现货市场方面，印度新德里FOB报价较6月整体持平。常规非巴斯马蒂品种如PR11蒸谷大米折合报价接近0.31–0.32欧元/千克，而高价值的1121蒸谷和1509蒸谷约在0.65–0.68欧元/千克。有机巴斯马蒂仍为价格高位，约在1.48–1.50欧元/千克。越南河内FOB价格，包括5%长粒白米、茉莉香米和粳米，自6月中旬以来略有走软但已趋于稳定，大体跟随区域5%碎米基准价格的走势——随着菲律宾采购放缓，该基准价格有所回落。
供需情况
主要出口产地的近期供应依然充足，但远期供需平衡越来越取决于天气。在印度，6月降雨量出现41%的缺口，推迟了卡里夫作物的播种，其中包括水稻，尤其是西部和中部地区受影响较大。 若7–8月降雨好转，播种进度仍有望赶上，但若降雨持续偏少，则可能在2026/27年度后期压缩产量和可出口盈余。
在东南亚，越南和泰国等出口国对于正在增强的厄尔尼诺愈发担忧，该现象历史上往往会带来更干燥的天气以及水稻单产压力。世界气象组织及其他机构目前认为，2026年6–8月出现厄尔尼诺形势的概率约为80%，且有较大可能持续至2027年初。 这在全球消费继续增长（以亚洲和非洲为主）之际，为2026年末及2027年的供应带来了上行风险。
在需求方面，部分亚洲买家近期削减了进口量，助推了越南报价的短期走软。例如，菲律宾暂停采购对越南5%碎米出口价格形成压制。 不过，如果天气威胁最终转化为减产，随着各国政府着手重建粮食安全库存，本销售年度后期进口需求可能会急剧反弹。
天气展望
气候机构指出，中东太平洋海表温度已高于常年水平，模式预测显示厄尔尼诺将于2026年末进一步加强。 对亚洲稻米而言，这种格局通常意味着印度、泰国和越南部分地区在季风后半段以及旱季作物期间更易出现降雨偏少的风险。
就印度而言，国家及独立预报机构警告称，2026年可能会考验季风系统的韧性，或将出现热浪和降雨分布不均等情况。 在泰国，官方预测强调，6–8月及其后期主要水稻产区降雨减少和灌溉水短缺的概率较高，若农户不能及时调整田间水分管理，将威胁产量。 总体而言，天气风险偏向于自2026年第四季度起收紧供应并推高价格，即便当前即期供应仍相对宽松。
基本面与持仓
CBOT糙米曲线的温和期货升水更多反映的是充足的结转库存和仓储经济性，而非对严重短缺的担忧。2026年7月合约持仓兴趣依然稳健，成交量温和但稳定，显示商业盘与投机盘参与相对均衡。远月价格向2027年初小幅上倾，表明市场正逐步将潜在单产风险下的更高补库成本计入价格之中。
在实货贸易方面，印度和越南FOB报价区间窄且大多保持稳定，显示短期内供需紧张程度有限。越南部分品种（茉莉香米、长粒白米5%、粳米）周度小幅回落，加之印度蒸谷和赛拉米品种价格企稳，凸显当前需求尚未大举追涨。相反，买家似乎主要满足近月需求，同时在季风表现和厄尔尼诺强度更明朗之前，避免激进的远期锁价。
4–8周市场展望与交易思路
- 基线情形：预计至7月下旬，期货和FOB价格将呈温和偏强格局，随着天气预报更新及印度播种进展更加明朗。若无明确减产证据，大幅急涨可能性不大，但下跌走势应会获得风险意识较强的进口商逢低买盘支撑。
- 对进口商：可在价格回调时，分批增加2026年四季度及2027年一季度的采购覆盖，尤其是巴斯马蒂、1121、1509等高等级品种，如若减产，其质量货源可能最先出现紧缺。
- 对出口商：维持报价纪律，在季风与厄尔尼诺对单产影响尚不明朗前，避免过度承诺远期发运量。采用具备装运期灵活性的定价策略，将更具价值。
- 对套保者/投机者：当前温和期货升水为中长期天气对冲提供了在远月CBOT合约做多的机会，可结合近月技术支撑位及最新降雨数据进行风险管理。
短期价格方向（未来3个交易日）
- CBOT糙米（以欧元计）：横盘至略偏强；预计区间震荡，天气相关消息可能带来温和上行动力。
- 印度FOB（新德里）：蒸谷及赛拉品类以欧元/千克计预计整体持稳；若季风忧虑加剧或运费走强，可能出现小幅上调。
- 越南FOB（河内）：在前期回调后大致企稳；鉴于出口商在厄尔尼诺信号更明朗前不愿过度降价，后续下行空间料有限。