随着季风逐步恢复且需求保持坚挺，印度鹰嘴豆价格回落

过去两周内，即便由于国内需求坚挺及贸易谨慎，实货曼迪（mandi）价格仍得到良好支撑，新德里鹰嘴豆报价已回落约4–7%。迟缓但正在改善的季风走势，以及对卡布利鹰嘴豆稳定的出口兴趣，正限制价格下行空间。 印度卡布利鹰嘴豆市场正进入一个调整阶段。与6月初相比，10–12毫米规格的新德里FCA离岸报价有所走软，跟随上月价格走强后的豆类整体偏弱情绪，而全印各地曼迪价格仍显示出稳健需求，并未出现恐慌性抛售迹象。天气风险依然是关键驱动因素：在2026年西南季风启动大幅偏弱之后，最新模型显示，自6月23–25日左右起，中北部印度降雨将逐步恢复，有利于卡里夫（kharif）豆类的播种。目前，买方对近月船期货源压价更为强硬，但卖方普遍并不急于出货。

Prices

截至2026年6月22日，印度产新德里FCA卡布利鹰嘴豆报价，较6月5日各主要规格均有所回落。按约1.00 USD = 0.93 EUR折算：

在全印曼迪市场，6月19日最新全国平均卡布利鹰嘴豆（Kabuli chana）价格约为₹4,881/公担（≈0.54 EUR/kg），而中央邦（Madhya Pradesh）关键市场Dhamnod等地的标杆价约为₹7,700/公担（≈0.85 EUR/kg），显示优质卡布利对全印均价存在明显溢价。

Supply & Demand

• 国内需求：政府数据显示，孟加拉鹰嘴豆（desi chana）和卡布利鹰嘴豆平均曼迪价格保持坚挺，表明终端消费良好，尽管此前价格偏强，但并未出现明显的需求破坏。
• 出口兴趣：贸易及出口渠道持续指出，卡布利鹰嘴豆在全球市场（尤其是植物基食品领域）中需求旺盛，巩固了印度作为主要供应国的地位。
• 政策背景：最新正式收储批准主要集中于绿豆（moong）、黑豆（urad）和花生，在价格支持计划（PSS）下执行，但这也反映出中央政府有意保持豆类价格对农户“有利可图”，避免农民困境，从侧面对鹰嘴豆形成支撑。
• 库存状况：2024年政府此前对豆类（包括卡布利鹰嘴豆）实施的库存上限举措，显示当局对囤积和通胀保持高度警惕；这一背景抑制了当前的投机性囤货行为。

Weather & Crop Outlook (India)

在提前入季后，2026年西南季风进展一度停滞，6月1–18日期间全印累计降雨偏差约为‑40%，印度约72%的国土面积降雨偏少。 这引发了对中部和北部雨养地区卡里夫豆类播种的担忧。

不过，印度气象局（IMD）及私人预报机构目前均预示，自6月23–25日左右起季风将逐步恢复，23个邦发布大雨预警，覆盖范围向马哈拉施特拉、特伦甘纳、奥迪沙、贾坎德和比哈尔等地扩展。 新德里附近，自6月22日起的雷阵雨和大风预报将缓解高温压力，并在更大范围播种前改善土壤墒情。

在厄尔尼诺影响下，整个季风季仍被预计为偏少雨，因此季内后段的水分胁迫风险依旧存在。 对于主要属于拉比（rabi）作物的鹰嘴豆而言，当前天气更多是通过影响豆类整体情绪及农户现金流，而非直接影响当季作物状况。

Fundamentals & Market Drivers

• 高位回调：新德里FCA报价近4–9%的回落，更多体现为6月初涨势后的技术性调整，而非基本面结构性逆转，因为曼迪价格及出口端叙事仍指向扎实的潜在需求。
• 豆类板块支撑：中央政府在其他豆类的大规模收储决策，以及其过往的库存上限干预史，释放出对农产品价格大幅下跌“零容忍”的信号，从而间接托底鹰嘴豆价格。
• 天气驱动情绪：季风初期降雨不足一度打压市场情绪，引发一定的减仓与观望行为。预期中的降雨恢复以及7月更好降雨前景，正在削弱市场的看跌预期。
• 全球拉动：最新分析指出，高品质、大粒径卡布利规格在全球范围仍保持良好需求，印度货源相较墨西哥供应依然具备竞争力，有助于限制本地价格下行。

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• 买方（进口商及大型用豆企业）：利用当前新德里FCA价格回调的机会，为近月及三季度初需求进行部分锁价，重点关注10–12毫米规格，但在季风与政策仍存不确定的背景下，应分批采购。
• 国内贸易商：鉴于曼迪价格依旧坚挺且季风预期将恢复，不宜激进做空。应更关注品质价差；大粒、清洁度高的卡布利批次预计仍将维持溢价。
• 农户与囤货商：目前尚未出现明显单边下跌信号；可在降雨后需求回暖阶段分批出货，以争取更佳利润，同时密切关注政府关于豆类库存的最新指引。

3‑Day Indicative Price Direction (EUR)

根据当前离岸报价、曼迪基准价以及未来几天北部与中部印度天气预期：

• 新德里（IN, FCA, Kabuli 10–12 mm）：未来3日预计小幅偏软至横盘（‑1%到0%），因买方在近期回调后继续试探更低出价。
• 中印度曼迪（中央邦，Kabuli chana）：预计横盘略偏强（0到+1%），局地降雨改善情绪，但短期不太可能出现重大供应冲击。
• FOB 新德里（IN, Kabuli 出口级）：以欧元计价大体持稳，全球需求与运费共同维持出口平价，仅可能因汇率或运价波动出现小幅调整。