随着澳大利亚取代美国，中国杏仁贸易格局被重塑

中国杏仁市场正进入更为成熟的阶段：进口增速放缓，2026年初总进口量大幅下滑，且澳大利亚已明确取代美国，成为中国主导供应方，尤其是在带壳杏仁方面。尽管中国需求走弱，以欧元计价的主要出口产地仁用杏仁价格整体保持稳定，近期仅有轻微波动。 中国在结构上仍高度依赖进口，并正稳步向去壳杏仁转移，驱动因素来自烘焙、植物基饮品及休闲零食加工企业。然而，相比全球供给面的变化，对美国产品征收的高关税、澳大利亚在物流上的优势以及中国消费者支出趋弱，正在对贸易流向产生更大影响。短期内，澳大利亚出口商在中国高附加值细分市场中的定价权有所增强，而美国卖家则被迫加速开拓其他市场。买家应预期形成更明显的双轨市场：中国方向即食仁用杏仁维持坚挺溢价，而其他地区的散货供应则更具价格竞争性。

Prices

2025年中国去壳杏仁的平均进口价格约为5.65美元/公斤（≈5.15–5.30欧元/公斤），处于历史表现的中等区间，而非价格飙升水平。同时，2026年8月初的美国与西班牙主流产地现货仁用杏仁报价与7月相比整体保持稳定。

中国进口走弱叠加全球供应充裕，限制了散货仁用杏仁价格的上行空间。高品质特色品类（如西班牙Marcona、有机Nonpareil）仍维持溢价，但这些小众品种也更多呈现横盘格局，而非明显的上行趋势。

Supply & Demand

中国是全球第二大杏仁进口国，超过80%的国内消费依赖国外供应。在经历一轮快速扩张之后，增速已经降温：2026年1–4月，中国杏仁进口总量同比下滑约50%，凸显消费需求走弱以及持续存在的贸易和物流扰动。

在这一缩小的进口规模中，澳大利亚占据了主导地位。受益于《中澳自由贸易协定》项下的零关税准入、更短的航程以及反季节采收优势，澳大利亚对华去壳杏仁出口量从2023年的19,799吨跃升至2025年的41,612吨，出口金额从9,600万美元飙升至2.95亿美元。同一时期，澳大利亚对华带壳杏仁出口量从21,840吨增至逾52,800吨，使其在2025年按数量计算接近拿下中国带壳杏仁进口市场约90%的份额。

相比之下，美国的市场份额则大幅萎缩。美国对华去壳杏仁出口量从2023年的24,893吨暴跌至2025年的仅3,017吨，贸易金额从1.07亿美元降至1,900万美元。2025年8月至2026年6月，美国对中国及香港的杏仁合计装运量同比下降35%，反映出中国关税压力、来自澳大利亚的竞争以及整体需求偏弱的多重影响。

Fundamentals & Product Mix

中国的杏仁进口结构正向去壳、即用型产品倾斜。2025年，去壳杏仁约占中国杏仁进口总量的43%，高于2023年的约40%。这一趋势主要受到烘焙、糖果、植物基饮品、能量棒及其他加工食品行业需求的支撑，这些终端更看重便利性和品质一致性。

尽管2026年1–4月杏仁总进口量下降了50%，澳大利亚对华装运量仅温和下滑26%，且其平均单价上涨了28%。这表明中国买家更优先采购高品质、附加值更高的澳大利亚产品，在压缩低利润空间（尤其是来自美国的货源）的同时，接受更高价格。当前环境因此利好那些能够提供稳定、享受关税优惠准入并能根据加工需求提供定制仁用规格的供应商。

在供应端，澳大利亚杏仁产量正从此前天气相关冲击中恢复，在Sunraysia、Riverland等关键产区较为稳健的单产支撑下整体表现良好，不过近期潮湿的收获天气限制了用于出口的顶级带壳产品供应。 加州方面，全球供应仍十分充裕，但对美国产品征收的高额关税继续削弱其在中国市场的价格竞争力。

Weather & Production Outlook

主要产区的天气风险目前仍是背景性因素，而非短期冲击。在加州，2026年中期预报显示总体为温暖、季节性干燥的典型夏季条件，更长期展望指向厄尔尼诺发展的迹象，以及2026/27冬季出现高于常年降水的概率。 对当前销售年度而言，这意味着对产量的即时影响有限，但对下一个开花季及水资源状况存在一定不确定性。

在澳大利亚，近期行业评估认为供应前景整体较为有利，主要产区的杏仁作物产量至少与上一年度持平。然而，部分地区前期降雨及收获期天气影响了果壳外观，并限制了出口级带壳货源规模，从而抬升了面向中国和印度市场的外观整洁、分级良好货批的溢价。 总体来看，短期内全球供应尚不存在由天气驱动的严重紧缺风险。

Forecast & Trading Outlook

• 价格方向（3–6个月）： 进入中国的澳大利亚优质仁用杏仁预计维持横盘到温和偏强，而在中国需求疲弱但其他目的地全球消费稳健的背景下，美国产及西班牙产仁用杏仁散货价格大概率在窄幅区间内波动。
• 中国需求： 在2026年初出现大幅下滑后，进口量预计将在较低水平企稳，并延续对去壳及高附加值产品的偏好。若出现需求回暖，其收益将可能不成比例地偏向澳大利亚供应商。
• 美国和欧盟市场平衡： 在美国几乎被中国市场排除在外的情况下，更多加州货源将持续转向欧洲、中东及南亚市场，使当地竞争保持激烈，并抑制价格上行空间。

Strategy notes

• 中国工业买家： 在条件允许的情况下，可考虑对澳大利亚去壳杏仁进行远期锁量；单价走高显示，即便整体需求偏弱，高规格产品的溢价仍在稳步巩固。
• 非中国买家（欧盟、中东北非、南亚）： 利用当前美国产及西班牙产仁用杏仁价格稳定至略偏软的阶段，锁定中期合同，抓住被挤出的美国货源带来的竞争优势。
• 生产商与出口商： 强调供应经过加工、可直接适配规格需求的仁用产品（分级、去皮、切碎等），以契合中国不断增长的加工食品需求，同时在带壳产品方面多元化销售渠道，以应对中国对高等级货源竞争最为激烈的格局。

3-day price indication (EUR)

• 美国产仁用杏仁（Carmel SSR，华盛顿特区，FAS）： 约6.55–6.60欧元/公斤，预计未来三个交易日保持稳定。
• 西班牙产仁用杏仁（Valencia & Marcona，马德里，FOB）： 约6.50–7.35欧元/公斤，视品种与粒度而定，受品质溢价支撑，走势整体持平到略偏强。
• 有机Nonpareil（美国及西班牙）： 约9.20–11.35欧元/公斤，市场流动性有限，短期报价整体平稳。