黑海向日葵价格坚挺，物流与天气风险正在累积

黑海地区和中国的向日葵价格整体保持稳定到略有走软，温和波动更多由物流与天气风险驱动，而非基本面出现重大变化。 保加利亚、乌克兰、摩尔多瓦和中国的向日葵籽和仁即期价格在窄幅区间内交易，反映出旧作库存充裕、压榨利润稳定。不过，保加利亚和乌克兰部分地区炎热且局部偏干的天气，加上乌克兰黑海港口持续存在的物流约束，是8月份的关键关注点。买家目前在近月供应方面处于有利位置，但如果港口中断升级，或对2026年作物的高温胁迫持续时间延长，市场可能很快趋紧。

价格

所有价格均折算为欧元/千克，基于截至2026年7月30日的最新可得报价。

• 保加利亚籽和仁的价格环比持平到略有走强，表明在新作上市前夕，本地供需大体平衡。
• 乌克兰敖德萨FOB籽和粕价格小幅回落，暗示出口受限及在主收获季前去库存的压力。
• 中国向日葵籽和仁FOB价格在7月略有下滑，说明出口需求偏软，且受到黑海产地的竞争压力。

供需情况

乌克兰在7月初的向日葵籽库存约为216万吨，反映出在2025/26榨季国内压榨强劲后形成的可观结转。 这在2026年收获季前对市场起到缓冲作用，即便出口商正面临黑海港口和铁路的瓶颈。

通过乌克兰深水港的出口流量放缓，运营方报告称“大敖德萨”港区装船量下降，且进入港站的铁路限制趋紧。 这促使部分FOB报价出现折价以维持货物流动，但也限制了内陆FCA价格出现大幅下跌。

在欧盟，官方监测显示保加利亚仍是欧盟内部主要的向日葵籽供应国之一，2025/26销售年度录得可观进口量。 叠加国内压榨需求稳定，使得保加利亚相对于乌克兰和摩尔多瓦的基差水平保持坚挺。

摩尔多瓦预计2026年向日葵收成将高于往年，增加了可用于出口的区域性籽类供应。 这一点已体现在送至德国的摩尔多瓦产品具有较强价格竞争力上。与此同时，中国出口商在仁类报盘上竞争积极，因为部分休闲食品和烘焙需求正转向成本更低的黑海产地。

天气与作物状况（BG、UA、MD、CN）

在保加利亚，7月下旬的农业气象更新显示，全国大部分地区总体炎热且相对干燥，内陆地区气温阶段性接近或超过35–38℃。 这种高温可能限制晚熟玉米和向日葵的产量潜力，尤其是在土壤墒情本就偏低的地块。

乌克兰主要向日葵种植州同样经历了温暖、季节性偏干的天气，这整体有利于作物成熟，但如果高温在缺乏充足降雨的情况下持续至8月，可能开始对作物造成压力。地区报告强调，农民更担心即将到来的收获季在仓储能力和物流方面的问题，而不是出现大面积减产。

摩尔多瓦前景仍然乐观，农学家指出，在季节早期降雨充足和播种面积扩大的带动下，当地向日葵产量将高于近年水平。 中国北方，尤其是北京周边地区，天气多为炎热但未至极端，近期本地报告未提示休闲食品用向日葵供应存在重大天气威胁。

基本面与市场驱动因素

• 库存与压榨：乌克兰库存充裕，加上国内压榨需求持续强劲，使短期籽类供应宽松，在出口受阻的情况下仍对价格形成支撑。
• 物流：进入敖德萨港区的铁路限制以及海运出口放缓，是拖累FOB价格和向日葵粕的主要利空因素，促使卖方收窄报价区间。
• 天气风险：保加利亚和乌克兰部分地区持续高温、若叠加干旱延续，可能压缩产量预期，但目前尚未出现重大减产冲击的迹象。
• 产品结构：保加利亚向日葵仁以及中国休闲食品级仁仍较烘焙级仁和原籽存在价格溢价，但在需求疲软、买方抵触高价零食配料的情况下，该溢价略有收窄。

交易展望与3日价格指引

短期交易建议

• 欧盟籽类买家：利用当前保加利亚和摩尔多瓦价格平稳的机会，适度延长对Q4初期的采购覆盖，但在8月产量预估更加明朗前避免过度锁量。
• 保加利亚/罗马尼亚压榨企业：关注乌克兰FOB折价情况；物流压力可能在短时间内创造敖德萨籽类和粕类的有吸引力采购窗口。
• 仁类进口商：在中国报盘仍承受温和压力之际，可考虑逐步对保加利亚和乌克兰的烘焙级向日葵仁进行套期或锁价。
• 乌克兰/保加利亚生产商：对近月销售保持报价纪律；只有在天气明显转向有利且出口流量恢复正常的情况下，才考虑明显加快销售步伐。

未来3日区域价格走势方向 (EUR/kg)

• 保加利亚（BG）：索非亚FCA黑皮籽约0.59–0.60；烘焙级仁约1.04；休闲食品级约1.29。方向：在高温导致的减产担忧及欧盟需求稳定的支撑下，横盘偏强。
• 乌克兰（UA）：基辅/敖德萨FCA黑皮籽约0.62；敖德萨FOB约0.62；粕约0.60–0.61。方向：尽管存在天气风险，但在物流瓶颈与库存压力下，略偏弱。
• 摩尔多瓦（MD）：送达德国FCA黑皮籽约0.61。方向：在更大产量预期压制上涨空间、但近月需求依旧稳定的背景下，横盘。
• 中国（CN）：北京FOB条纹籽约1.35；烘焙级仁约1.22；休闲食品级仁约1.12–1.16。方向：在黑海报盘竞争及出口需求平稳但不突出之下，略偏弱。