黑海天气转好 榛子价格略有回落但整体仍坚挺

来自土耳其和格鲁吉亚的榛子仁价格正从5月高位小幅回落，但仍处在历史性高位区间，产地价差依旧明显，买家仍愿意为格鲁吉亚货源支付显著溢价。未来三天黑海产区果园天气稳定温暖、暂无直接减产威胁，短期下行空间有限，不过报价中已可见轻微走软。 土耳其11–15毫米天然榛子仁FOB价格自5月下旬以来回落约3–5%，格鲁吉亚在波兰FCA报价则略有下滑，但仍较土耳其产地高出约三分之一。土耳其黑海地区本地现货报价区间较宽，反映不同产区与品质差异，但并未呈现暴跌局面，使出口商在报价折扣上保持谨慎。目前特拉布宗和巴统温暖平稳的天气有利于作物生长，并在阶段性上压低天气风险溢价，市场关注点重新回到欧洲糖果业需求及汇率波动。

Prices & Spreads

折算为欧元的大致出口平价（假设 1 美元 ≈ 0.93 欧元）：

截至6月15日，土耳其自由市场黑海产区的田头价报价区间宽泛，大致在 137–196 里拉/公斤，既体现出坚实的内在价值，也反映地区及质量差异。

Supply, Demand & Weather Drivers

从结构上看，预计 2025/26 年度全球榛子供应将较上一季收紧，土耳其产量预估同比下降，而格鲁吉亚则相对稳定，但从绝对规模来看仍较小。 这为国际价格提供了较为坚实的底部支撑，即便当前报价环比出现温和走软。

欧洲糖果行业的短期需求维持稳定而非强劲扩张，但欧洲坚果整体消费表现良好，土耳其水果与坚果出口持续增长，显示出海外需求韧性。 过去几天未出现针对榛子的新的政策冲击或贸易限制，土耳其和格鲁吉亚对欧盟的贸易流目前保持畅通。

主要榛子产区天气温和有利。对位于土耳其黑海东部海岸的特拉布宗而言，6月16–18日预报为晴好宜人，白天气温高点约25°C，夜间温和，非常有利于生长期中段的果园发育。巴统及格鲁吉亚西部地区预报至18日也将维持类似格局，白天晴朗温暖在26°C附近，有利于植株生长，从而在短期内压缩格鲁吉亚货源的天气风险溢价。

Fundamentals & Market Tone

• 全球榛子消费依然高度依赖西欧糖果与涂抹酱行业驱动，即便更广义的树坚果对土耳其贸易有所放缓，这一板块仍为基准需求提供支撑。
• 国际业内消息指出，土耳其近几个季节的国家定价政策和干预性销售帮助维持了相对较高的加工榛子价格，即便在需求偏弱阶段也限制了价格下行空间。
• 在 2025/26 全球供应预估低于上一季且期末库存稳定的背景下，目前温和的价格回调更像是高位后的技术性修正，而非深度熊市的开启。

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• 买家（欧盟烘焙商、糖果厂）： 利用目前土耳其FOB报价回落 1–5% 的窗口，适度将13–15毫米等规格的采购覆盖延伸至三季度，但在绝对价位仍偏高、供应总体稳定的情况下，避免过度锁量。
• 土耳其产地卖方 (TR)： 在田头价坚挺、全球平衡较上年收紧的背景下，应保持价格纪律；可对小规格或烤榛粉等品类进行小幅、选择性折扣，以刺激成交而不削弱核心等级报价。
• 格鲁吉亚产地卖方 (GE)： 格鲁吉亚榛子仁仍具显著溢价；为保持竞争力，在黑海天气有利、尚未计入减产风险时，应更多强调品质与可追溯性，而非单纯降价。

3‑Day Regional Price Indication (Direction)

• 土耳其 (TR, FOB 伊斯坦布尔)： 未来三天天然榛子仁整体偏横盘略软（0 至 –1%），良好天气和稳定的自由市场价格压缩短期风险溢价。
• 格鲁吉亚 (GE, FCA 波兰集散枢纽)： 大体横盘；坚挺的欧洲需求和相对于土耳其更小的可出口盈余，使近期三日内出现大幅折扣的可能性不大。