Цены на ячмень удерживаются на устойчивом уровне, поскольку риски в Черном море компенсируют стабильный спрос на фураж в Германии

Цены на ячмень в Германии и Украине в целом остаются стабильными, демонстрируя лишь незначительные изменения, несмотря на продолжающиеся военные риски вокруг украинского экспорта через Черное море. Ограниченные продажи со стороны фермеров накануне выхода нового урожая и жаркая, в основном сухая погода в Одессе не дают рынку существенно просесть. Рынки ячменя в Германии остаются относительно спокойными: в середине июня индикативные цены на фуражный ячмень по стране снизились, но по‑прежнему обеспечивают уверенную премию к украинским экспортным предложениям. В Украине перебои с коридорами и атаки на портовую и энергетическую инфраструктуру продолжают ограничивать экспортные объемы, однако ближние цены в Одессе поддерживаются скорее логистическими рисками, чем прямым дефицитом. Жаркая и сухая погода на юге Украины и сезонно теплая, но неоднородная погода на севере Германии внимательно отслеживаются с точки зрения влияния на урожайность, однако пока не оправдывают значимой «погодной» премии. В целом, в очень краткосрочной перспективе цены выглядят ограниченными диапазоном, при этом потенциал снижения сдерживается геополитическими и логистическими факторами.

Цены

Недавние данные по сделкам показывают, что цена на украинский фуражный ячмень в районе Одессы в целом не изменилась за последнюю неделю, а немецкий ячмень на условиях EXW в северной Германии также движется вбок. В пересчете в EUR котировки украинского CPT/FOB торгуются с дисконтом к внутренним ценам Германии, что отражает более высокие риски и фрахтовые расходы для черноморских потоков.

Справочные немецкие данные за середину июня оценивают национальный фуражный ячмень примерно в 171 EUR/t, что почти на 7% ниже недели ранее, что подчеркивает давление со стороны достаточных запасов старого урожая и слабого спроса со стороны комбикормовой промышленности. Однако текущие спотовые предложения в северной Германии выглядят более стабильными: котировки спроса и оферты консолидируются после предыдущего снижения.

Предложение и спрос

В Украине последние сообщения подтверждают, что экспорт зерна в 2025/26 маркетинговом году остается значительно ниже нормы, так как усиленные российские атаки на черноморские порты и энергетическую инфраструктуру нарушают логистику и увеличивают издержки. Это структурно ограничивает экспортные объемы ячменя, несмотря на достаточные запасы на фермах.

В мировом масштабе июньский обзор кормового сектора USDA по‑прежнему прогнозирует значительные экспортные ресурсы ячменя в 2025/26 году, что поддерживает комфортный баланс на мировом рынке, несмотря на сокращение украинских отгрузок. Для Германии доступность ячменя старого урожая на переходе в новый сезон остается достаточной, а спрос со стороны фуражного сектора сдерживается относительно дешевыми альтернативными зерновыми и слабой активностью животноводства.

Погодный мониторинг: DE и UA

Одесса и более широкий южный украинский побережный регион испытывают жаркие, в основном сухие условия раннего лета, с дневными температурами около 30°C и очень низкой вероятностью осадков в ближайшие несколько дней. Это способствует быстрому развитию посевов и проведению полевых работ, но вызывает опасения по поводу дефицита влаги на легких почвах, если такая модель погоды сохранится.

В северной Германии (включая Нижнюю Саксонию и прилегающие ячменные регионы) краткосрочные прогнозы указывают на сезонно теплую погоду с локальными ливнями и без экстремальной жары. Хотя это не полностью устраняет дефицит влаги в почве в отдельных районах, такая модель в целом нейтральна для потенциала урожайности ячменя и пока не оправдывает выраженного роста цен, вызванного погодным фактором.

Фундаментальные факторы и драйверы риска

• Риск‑премия Черного моря: Продолжающиеся российские удары по украинской портовой и энергетической инфраструктуре сдерживают экспортные потоки и повышают логистические риски, поддерживая значения FOB/CPT на украинский ячмень, несмотря на комфортные мировые запасы.
• Мировой баланс: Последний международный обзор кормового сектора подтверждает достаточные мировые запасы ячменя в 2025/26 году, что ограничивает потенциал роста цен в ЕС, если только погодные проблемы не усилятся.
• Немецкий фуражный спрос: Недавние национальные данные показывают более низкие цены на фуражный ячмень в начале июня на фоне слабого спроса на корма и конкуренции со стороны других зерновых, но это давление ослабло по мере консолидации рынка перед уборкой нового урожая.
• Валюта и фрахт: Поскольку украинские предложения уже сильно дисконтированы в пересчете на EUR, потенциал дальнейшего давления за счет девальвации в краткосрочной перспективе ограничен; вместо этого ключевыми компонентами стоимости поставки для покупателей в ЕС остаются фрахт и военная риск‑премия.

Трехдневный торговый и ценовой прогноз

• Германия (DE, Дрентведе – EXW фуражный ячмень): Ожидается боковая динамика цен в диапазоне 185–190 EUR/t в течение ближайших трех дней при ограниченных продажах со стороны фермеров и вялом спросе на корма. Любые движения, вероятно, будут в пределах ±2 EUR/t.
• Украина (UA, Одесса – CPT/FOB фуражный ячмень): Жаркая, сухая погода и продолжающиеся риски для портовой инфраструктуры должны поддерживать цены на стабильном или слегка более высоком уровне, около 170–190 EUR/t в зависимости от срока и качества, с возможным повышательным уклоном до 2 EUR/t в случае роста фрахтовых ставок или риск‑премий.

Торговые рекомендации

• Покупатели кормов в ЕС: Используйте текущую стабильность для покрытия краткосрочных потребностей в Германии; избегайте чрезмерного удлинения покрытия до появления более четких сигналов по урожайности нового сезона и логистике в Черном море.
• Украинские продавцы: Рассмотрите возможность поэтапной фиксации продаж на любых небольших ралли, связанных с усилением портовых или геополитических рисков, поскольку глобальные фундаментальные факторы в целом остаются медвежьими для ячменя.
• Импортеры (Средиземноморье/ЕС): Поддерживайте диверсифицированный портфель с происхождением из Германии и Украины; рассматривайте украинский ячмень как оппортунистическую покупку там, где фрахтовые и рисковые издержки остаются приемлемыми.