استقرار أسعار الذرة مع انتهاء حصاد السافرينيا في البرازيل ومعاناة أوروبا من الجفاف

تتداول أسعار الذرة على نحو جانبي مع ميل طفيف للصعود، مع بقاء عروض التصدير الأوكرانية ضعيفة ولكن مستقرة، واستمرار الأسواق الفعلية في ألمانيا وفرنسا في الحفاظ على مكاسبها الأخيرة. يشارف حصاد الذرة السافرينيا في البرازيل على نهايته، ما يضيف إلى المعروض العالمي، لكن الجفاف الاستثنائي في فرنسا يقلّص بشكل حاد إنتاج الذرة لعام 2026 ويشير إلى ميزان أوروبي أكثر شحاً. على مستوى المناشئ الرئيسية، يستوعب السوق أساسيات متباينة: إنتاج برازيلي كبير وتحسن مستمر في لوجستيات الحصاد من جهة، وخسائر في الغلة بفعل الطقس في أوروبا الغربية من جهة أخرى. وتواصل أوكرانيا تقديم ذرة علف من البحر الأسود بأسعار تنافسية رغم استمرار المخاطر اللوجستية وذات الصلة بالحرب، بينما يدعم الطلب الأوروبي على الأعلاف وتراجع الإنتاج المحلي مستويات الأساس في كل من ألمانيا وفرنسا. على المدى القصير جداً، يُتوقع أن تبقى الأسعار ضمن نطاق ضيق، مع مخاطر صعودية محدودة في أوروبا المتضررة من الجفاف.

الأسعار

العوامل المحركة للعرض والطلب

البرازيل (BR)

حصاد الذرة السافرينيا (المحصول الثاني) في البرازيل في مراحله النهائية، حيث جرى حصاد نحو 85% من المساحة حتى منتصف أغسطس وفقاً لمتابعة كوناب. وقد ساعد الطقس الحار والجاف وانخفاض الرطوبة النسبية خلال الأيام الأخيرة في أعمال الحقول وتجفيف الحبوب في ولايات الوسط‑الغربي الرئيسية، ما سرّع عمليات الحصاد المتأخرة بعد انقطاعات سابقة بسبب الأمطار. ورغم جيوب من خسائر الغلة نتيجة الجفاف المبكر خلال الموسم والضغوط الحشرية – ولا سيما في غوياس وميناس جيرايس وبيواي – لا تزال البرازيل في مسار إنتاج محصول ذرة كبير جداً لموسم 2025/26 وصادرات تفوق 45 مليون طن في عام 2026 الميلادي، ما يدعم توافر الإمدادات العالمية للتصدير. هذا المعروض البرازيلي الوفير يحد من الاتجاه الصعودي للمؤشرات الدولية ويُبقي الضغوط قائمة على مناشئ البحر الأسود والاتحاد الأوروبي المنافسة.

فرنسا (FR)

تواجه فرنسا جفافاً استثنائياً في التربة، حيث تشير تقارير «ميتيو‑فرانس» إلى أن مستويات رطوبة التربة في منتصف أغسطس هي الأدنى منذ بدء تسجيل القياسات. وقد تسببت موجات الحر المتكررة والعجز التاريخي في الأمطار منذ يونيو في أضرار كبيرة بمحاصيل الصيف؛ إذ خفّضت وزارة الزراعة الأميركية ووكالات رقابية أخرى تقديراتها لإنتاج فرنسا من الذرة في موسم 2026/27 بشكل حاد، ليُرى الآن أقل بنحو الربع مقارنة بالعام الماضي. يتزامن ضغط الجفاف مع المراحل التكاثرية الحرجة للذرة، ما يحد من العقد الحبي وإمتلاء الحبوب ويدفع بعض المزارعين إلى تحويل الحقول إلى سيلاج بدلاً من إنتاج الحبوب. هذا التراجع الهيكلي في الفائض التصديري الفرنسي يضيّق ميزان الذرة في الاتحاد الأوروبي لموسم 2026/27 ويساند أسعار FOB باريس حتى مع استمرار الضغوط على العقود الآجلة العالمية بفعل وفرة الإمدادات البرازيلية والأوكرانية.

ألمانيا (DE)

تجنّب شمال ألمانيا، بما في ذلك سكسونيا السفلى حيث تقع Drentwede، حتى الآن العجز الحاد في الرطوبة الذي شهدته مناطق واسعة من فرنسا، لكنه شهد مع ذلك فترات من درجات حرارة أعلى من المعدل وجفافاً محلياً خلال الصيف. وتشير المؤشرات المعتمدة على صور الأقمار الاصطناعية إلى ظروف نباتية تعاني من إجهاد طفيف فقط في مناطق الذرة الحبية الأساسية في ألمانيا مقارنة بالاختلالات الحادة في فرنسا. يظل الطلب المحلي على الأعلاف قوياً، ومع تقلص القدرة التصديرية لفرنسا، لا يجد صانعو الأعلاف الألمان متسعاً كبيراً للتحول إلى مناشئ مجاورة أرخص. هذا يدعم أساس EXW قوي نسبياً ويُفسر استقرار الأسعار قرب 0.29 يورو/كجم رغم ضعف المؤشرات الدولية.

أوكرانيا (UA)

تنتقل أوكرانيا من تسويق المحصول القديم إلى المحصول الجديد، مع تأكيد المؤشرات السعرية الأولية للذرة من المصدّرين والمزارع الكبرى أن ذرة العلف الأوكرانية من البحر الأسود لا تزال من بين الأكثر تنافسية سعراً في العالم. وتُظهر لقطات الأسعار لعروض التصدير لشحنات أواخر الصيف أن عروض الذرة الأوكرانية تأتي بخصم مقابل مناشئ الاتحاد الأوروبي، ما يعكس استمرار المخاطر اللوجستية وارتفاع تكاليف الشحن وعدم اليقين المرتبط بالحرب. مع ذلك، تشير مؤشرات FCA أوديسا المستقرة إلى الأعلى قليلاً مقارنة بالأسبوع الماضي إلى أن السوق بدأ يأخذ في الحسبان توقعات قوية لواردات الاتحاد الأوروبي في موسم 2026/27، لا سيما في ظل الخفض الحاد في الإنتاج الفرنسي وتوقعات بأن تصل واردات الذرة في الاتحاد الأوروبي إلى نحو 25 مليون طن.

التوقعات الجوية (البرازيل، ألمانيا، فرنسا، أوكرانيا)

• البرازيل (حزام السافرينيا في الوسط‑الغربي): تشير التوقعات للأيام الثلاثة المقبلة إلى استمرار الأجواء الحارة والجافة مع رطوبة نسبية منخفضة جداً، ما يدعم الإنهاء السريع لحصاد محصول الذرة الثاني وتجفيف الحبوب طبيعياً، لكنه يزيد من مخاطر الحرائق ويضغط على المراعي.
• فرنسا: من المتوقع أن تظل الأيام المقبلة جافة في الغالب مع درجات حرارة أعلى من المعدل الموسمي في العديد من المناطق، ما يوفر نوافذ جيدة للحصاد لكنه يرسّخ أكثر عجز رطوبة التربة الاستثنائي ويحد من أي تعافٍ متأخر في غلال الذرة.
• ألمانيا: ظروف متباينة مع درجات حرارة قريبة من المعدل وأمطار متفرقة في أجزاء من شمال ألمانيا من شأنها المساهمة في الحفاظ على حالة الذرة، ولكن من غير المرجح أن تُحسن فرص الغلة مادياً في هذه المرحلة المتأخرة.
• أوكرانيا: تشير التوقعات إلى طقس أواخر صيف ملائم في الغالب مع درجات حرارة دافئة وزخات أمطار دورية، وهو ما يعد كافياً لتطور المحصول قبيل الحصاد الرئيسي للذرة، دون رصد أحداث سلبية واسعة النطاق في الأجل الفوري.

الأساسيات ومزاج السوق

• الميزان العالمي: تُبرز التقييمات الأخيرة لوزارة الزراعة الأميركية وجهات دولية أخرى تدهوراً في إنتاج الحبوب الخشنة عالمياً بسبب مشكلات الطقس في أوروبا وأجزاء من أميركا الشمالية، مع تعويض جزئي عبر قوة الإنتاج البرازيلي.
• مخاطر عجز الاتحاد الأوروبي: يرفع مزيج الغلال الفرنسية المنخفضة بشكل حاد وآفاق الإنتاج المتوسطة فقط في بقية الاتحاد الأوروبي احتمالات زيادة الواردات في موسم 2026/27، ما يدعم الطلب على الذرة من البحر الأسود والبرازيل.
• قدرة منافسة البحر الأسود: تظل أوكرانيا قائد الأسعار، لكن استمرار المخاطر المرتبطة بالحرب والقيود اللوجستية يعني أن أي تعطّل في ممرات التصدير قد يطلق ارتفاعات سريعة في علاوات المخاطر انطلاقاً من مستويات FOB المتدنية نسبياً اليوم.
• نافذة التصدير البرازيلية: مع اقتراب حصاد السافرينيا من الاكتمال وتوقع أحجام كبيرة من الصادرات، يُرجح أن تبقى العروض البرازيلية هجومية حتى الربع الرابع 2026، ما يحد من الاتجاه الصعودي للأسعار العالمية المسطحة حتى مع تحسن أساس الاتحاد الأوروبي.

آفاق التداول ونظرة الأسعار لثلاثة أيام

توصيات التداول (قصيرة الأجل)

• المشترون في الاتحاد الأوروبي (أعلاف وصناعيون): يُنصح بالنظر في تمديد التغطية تدريجياً للربع الرابع 2026 – الربع الأول 2027 من المناشئ الأوكرانية والبرازيلية طالما بقيت أسعار FOB البحر الأسود وأجور الشحن منخفضة، إذ يُرجح أن تظل القيم الفعلية في فرنسا وألمانيا مدعومة بتراجع المعروض المحلي بسبب الجفاف.
• المنتجون في فرنسا وألمانيا: تبنّي موقف بيعي متأنٍ نسبياً للكميات المتبقية من المحصول القديم/الجديد؛ فمن المرجح أن تدعم عناوين الجفاف المستمرة واحتياجات الواردات في الاتحاد الأوروبي الأساس أو تحسّنه قليلاً، خاصة للحبوب ذات الجودة الجيدة.
• المستوردون في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا: استغلال العروض التنافسية الحالية من البحر الأسود والبرازيل للتحوّط لجزء من احتياجات 2026/27، مع الحفاظ على قدر من المرونة للتعامل مع أي تعطّل في الممرات أو ارتفاعات مفاجئة في أجور الشحن من البحر الأسود.

مؤشر الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام (اتجاهي، مقوّم باليورو)

• أوكرانيا – أوديسا FCA/FOB: حركة جانبية مع ميل طفيف للصعود. المستويات التنافسية تجذب اهتمام الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط وشمال أفريقيا، لكن وفرة المعروض البرازيلي تكبح موجات الصعود.
• فرنسا – باريس FOB: ميل صعودي معتدل. الجفاف الشديد وتقلص تقديرات المحصول يدعمان أساساً قوياً رغم ضعف العقود الآجلة العالمية.
• ألمانيا – Drentwede EXW: مستقر إلى حد كبير مع مخاطر صعودية طفيفة، ما يعكس استقرار الطلب على الأعلاف وقلة خيارات الإحلال القريبة.
• البرازيل – تعادل التصدير (ذرة BR إلى الاتحاد الأوروبي، ضمني): مستقر إلى أضعف قليلاً مع استمرار ضغوط التصدير بفعل اكتمال حصاد السافرينيا، ما يعوّض الدعم المرتبط بالطقس في مناطق أخرى.