الذرة الأوروبية مدعومة بضغوط الطقس بينما البرازيل ترفع توقعات الإنتاج

تظل أسعار الذرة الأوروبية تحت ضغط صعودي مع تقليص موجات الحر والجفاف وأضرار البَرَد لآفاق المحصول، في حين تبدو الأساسيات في الولايات المتحدة والبرازيل مريحة وتحد من صعود الأسعار عالمياً. تؤدي موجات الحر والجفاف المستمرة عبر مساحات واسعة من أوروبا، إلى جانب العواصف الرعدية المحلية المصحوبة بالبَرَد، إلى تراجع التوقعات الإنتاجية وقد دفعت عقد الذرة لشهر نوفمبر في يورونكس إلى مستوى قياسي جديد للعقد. في الوقت نفسه، يعزّز اليورو الأضعف القدرة التنافسية للصادرات ويضيف دعماً إضافياً للأسعار الأوروبية. وعلى النقيض من ذلك، تحسنت حالة محصول الذرة الأمريكي قليلاً في أحدث بيانات «تقدّم المحاصيل» (Crop Progress)، ما يبقي أسعار شيكاغو مكبوحة، بينما تستعد البرازيل لحصاد كبير آخر مع طلب محلي هيكلي أعلى من مزج الإيثانول. ونتيجة لذلك، يظل الميزان العالمي مريح الإمدادات نسبياً، لكن أوروبا تواجه بشكل متزايد سوقاً إقليمية محكومة بعوامل الطقس.

الأسعار

يواصل الضغط الناتج عن الطقس وحركة أسعار الصرف دعم سوق الذرة الأوروبية. أغلق عقد الذرة لشهر نوفمبر في يورونكس يوم الثلاثاء عند مستوى قياسي جديد للعقد، ما يعكس تنامي المخاوف من خسائر في الغلة لدى المنتجين الرئيسيين في الاتحاد الأوروبي، إلى جانب ضعف اليورو الذي يعزز تنافسية الصادرات.

الأسعار الفعلية تعكس هذه القوة. فقد ارتفع سعر ذرة العلف تسليم أرض المصنع (EXW) في شمال ألمانيا (درينتفيده) قليلاً إلى نحو 0.246 يورو/كغم حتى 14 يوليو، بعد أن كان بحدود 0.241–0.245 يورو/كغم في أواخر يونيو، بينما تتداول ذرة الشحن الفرنسي FOB قرب باريس حول 0.25 يورو/كغم، أي أقل قليلاً فقط من المستويات الأخيرة. ولا تزال الذرة الأوكرانية المنشأ حول أوديسا أرخص بشكل ملحوظ عند نحو 0.185–0.21 يورو/كغم، ما يبرز شحاً إقليمياً في أوروبا مقابل بيئة إمدادات مريحة نسبياً في حوض البحر الأسود.

العرض والطلب

في أوروبا، تعد موجات الحر والجفاف على نطاق واسع المحركين الرئيسيين. فقد أدت العواصف الرعدية الأخيرة المصحوبة بالبَرَد إلى تدمير حقول ذرة محلية، ما فاقم توقعات الحصاد وزاد من مخاطر الخسائر في الجودة والكمية. هذه الصورة الإقليمية الأكثر تشدداً في المعروض هي السبب الرئيس في قوة عقود يورونكس والأسعار النقدية المحلية، على الرغم من الواردات التنافسية سعرياً من منطقة البحر الأسود.

في الولايات المتحدة، تحسنت آفاق الإمداد. تظهر أحدث إحصاءات «تقدّم المحاصيل» حالة أفضل من المتوقع للذرة، حيث يُقيَّم نحو ثلثي المحصول الآن على أنه جيد إلى ممتاز، ارتفاعاً من الأسابيع السابقة. وهذا يعزز التوقعات بحصاد أمريكي قوي في 2026 وقد أدى إلى تراجعات سعرية محدودة في العقود الآجلة الأمريكية، في تناقض مع موجة الصعود الأوروبية. في البرازيل، يتجه ميزان الذرة لموسم 2025/26 ليكون أكثر راحة على الورق. فقد رفعت الشركة الوطنية للإمدادات توقعاتها للمحصول الثاني (السافرينا) من نحو 107.9 إلى 109.4 مليون طن، ما يرفع إجمالي إنتاج الذرة في 2025/26 إلى حوالي 141.7 مليون طن. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينمو الطلب المحلي بعد أن وافق المجلس الوطني لسياسة الطاقة على زيادة مؤقتة في نسبة المزج الإلزامي للإيثانول في البنزين من 30% إلى 32% لمدة 180 يوماً في البداية مع خيار تمديد واحد. هذا الإجراء يمكن أن يوفر نحو 900 مليون لتر من البنزين سنوياً ويدعم بشكل هيكلي استخدام الذرة البرازيلية في إنتاج الإيثانول.

الطقس والآفاق الإقليمية

يعد الطقس عامل المخاطرة الرئيسي على المدى القصير بالنسبة للذرة الأوروبية. إذ تشهد أجزاء واسعة من غرب وجنوب أوروبا موجة أخرى من الحر الشديد، مع توقعات بتجاوز درجات الحرارة في أجزاء من فرنسا وإسبانيا مستوى 40 درجة مئوية هذا الأسبوع. واستمرار الحرارة مع محدودية الهطولات خلال مرحلة التلقيح وامتلاء الحبوب سيقلص مزيداً من إمكانات الغلة ويحافظ على علاوة مخاطر الطقس في عقود يورونكس والأسواق النقدية الإقليمية.

وعلى النقيض، تواجه منطقة حزام الذرة الأمريكي حالياً أوضاعاً مواتية إجمالاً، مع رطوبة تربة كافية في العديد من المناطق وعدم وجود قبة حرارية واسعة النطاق في توقعات الأيام السبعة المقبلة. هذا يدعم الاتجاه الإيجابي في تقييمات الحالة ويشير إلى محدودية فرص الصعود المدفوعة بالطقس في شيكاغو على المدى القريب، حتى مع تداول أوروبا قصتها الخاصة المرتبطة بالطقس.

الأساسيات ومحركات السوق

• أوروبا: تؤدي موجات الحر والجفاف وأضرار البَرَد إلى تآكل التوقعات الإنتاجية وتدعم الأسعار الآجلة والنقدية. اليورو الأضعف يضيف علاوة عملة.
• الولايات المتحدة: ظروف المحصول الأفضل قليلاً من المتوقع والطقس المعتدل يقلصان مخاطر الإنتاج وقد أديا إلى ليونة محدودة في أسعار العقود الآجلة الأمريكية.
• البرازيل: إنتاج 2025/26 المُعدَّل صعوداً (حوالي 141.7 مليون طن) يلتقي مع نمو الطلب الداخلي من زيادة مزج الإيثانول، ما يُبقي القدرة التصديرية مرتفعة لكنه يزيد أيضاً من الاستخدام الصناعي المحلي.
• تدفقات التجارة: لا تزال ذرة البحر الأسود تنافسية سعرياً عند دخولها الاتحاد الأوروبي، ما يحد من صعود الأسعار للمشترين الساحليين لكنه لا يعوِّض بالكامل الخسائر في المناطق الداخلية المتأثرة بالجفاف داخل الاتحاد الأوروبي.

التوقعات التداولية

• مشترو العلف في الاتحاد الأوروبي: يُنصح بالنظر في بناء تغطية تدريجية للربع الرابع 2026 وبداية 2027 عند فترات التراجع السعري، لا سيما في المناطق الداخلية الأقل استفادة من الواردات البحرية، في ظل استمرار ارتفاع مخاطر الطقس المحلية.
• المنتجون في المناطق المتضررة من الجفاف: استغلال القوة الحالية في عقد نوفمبر على يورونكس والأسواق النقدية القريبة للتحوّط لجزء من الإنتاج المتوقع، مع الحفاظ على قدر من المرونة نظراً لاستمرار عدم اليقين حول الغلال.
• المستوردون والمتداولون: متابعة وتيرة الحصاد في البرازيل وعروض التصدير من البحر الأسود؛ إذ قد تخلق كميات التصدير الوفير من هذه المناشئ فرص تحكيم باتجاه أوروبا إذا سمحت تكاليف الشحن والأساس بذلك.

مؤشر الأسعار لـ 3 أيام (اتجاهي)

• يورونكس باريس (ذرة نوفمبر): ميل صعودي طفيف، مع تقلبات داخل الجلسة يحركها الطقس الأوروبي وحركة العملات.
• ذرة علف داخلية في ألمانيا (EXW): مستقرة إلى أقوى قليلاً مع استمرار ضغط الطقس المحلي ومراجعة توقعات الحصاد إلى مستويات أدنى.
• ذرة البحر الأسود (FOB/CPT أوديسا): مستقرة إلى حد كبير مقومة باليورو، مع تأثير أكبر للمعايير العالمية وتكاليف الشحن مقارنة بالطقس المحلي على المدى القصير جداً.