تراجع عقود الشوفان في شيكاغو مع ثبات قيم العلف في الاتحاد الأوروبي وسط تداول هادئ

تنخفض عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو (CBOT) على طول منحنى الآجل في ظل سيولة ضعيفة للغاية، بينما تبقى أسعار الشوفان العلفي الفوري المقوَّمة باليورو في أوروبا مستقرة إلى حد كبير، ما يشير إلى سوق هادئة ومزوَّدة جيدًا في أوائل سبتمبر. يتسم تداول الشوفان حاليًا بتحركات سعرية محدودة وأحجام تداول منخفضة في سوق العقود الآجلة، مقابل مؤشرات مستقرة في السوق الفعلي في أبرز مناطق المنشأ في الاتحاد الأوروبي مثل ألمانيا وأوكرانيا. ومع اكتمال الجزء الأكبر من حصاد نصف الكرة الشمالي وعدم وجود صدمة جوية كبرى تلوح في الأفق، تتحرك الأسعار أكثر على أساس العوامل الفنية والسيولة بدلاً من دوافع أساسية جديدة. في الوقت الراهن، يتمتع المشترون بتوفر مريح للإمدادات، بينما يواجه البائعون محدودية في فرص الصعود ما لم تقدّم أسواق الحبوب الأخرى أو العملات دعمًا جديدًا.

الأسعار

أغلق عقد الشوفان لشهر سبتمبر 2026 في بورصة شيكاغو أخيرًا حول 354.25 سنت أمريكي لكل بوشل في 11 سبتمبر دون تغيير خلال الجلسة، لكنه يعكس نغمة أكثر ليونة مقارنة بعقود الآجل الأبعد. وأغلق عقد ديسمبر 2026 عند 374.00 سنت/بوشل، منخفضًا 4.75 سنت (-1.25%)، وعقد مارس 2027 عند 387.75 سنت/بوشل، منخفضًا 5.00 سنت (-1.27%)، بما يبرز ضغوطًا خفيفة على العقود القريبة والمتوسطة الأجل. عمق السوق محدود للغاية: إذ تم تداول عدد قليل فقط من العقود في الاستحقاقات القريبة، كما أن حجم الفتح المفتوح في عقد ديسمبر 2026 أقل من 3,000 عقد، ما يعزز الانطباع بأن التحركات الأخيرة في الأسعار مدفوعة بالسيولة أكثر من كونها نتيجة تغيرات كبيرة في التحوط التجاري. في السوق النقدية الأوروبية، تعادل أحدث عروض الشوفان العلفي نحو 190–200 يورو/طن في ألمانيا (تسليم على ظهر الشاحنة EXW درينتفيده) وحوالي 185–190 يورو/طن للشوفان العلفي الأوكراني تسليم FCA أوديسا، باستخدام تحويلات اليورو القياسية من أحدث عروض الأسعار. هذه المستويات ظلت مستقرة بشكل لافت في الأسابيع الأخيرة، مع تسجيل الشوفان العلفي الألماني ارتفاعًا طفيفًا منذ أوائل سبتمبر، في حين تظل العروض الأوكرانية ثابتة.

العرض والطلب

يبدو أن الإمدادات في نصف الكرة الشمالي مريحة. وتشير أحدث التقديرات الرسمية إلى أن إنتاج الشوفان في كندا والاتحاد الأوروبي خلال 2026/27 ملائم بشكل عام، مع بقاء المساحة المزروعة في الاتحاد الأوروبي عند مستويات تاريخية مرتفعة بفضل هوامش ربح جذابة نسبيًا مقارنة بمحاصيل الربيع الأخرى، رغم توقع بعض الانخفاض على أساس سنوي في المساحة. وتشير مراقبة المحاصيل في كندا إلى توقعات غلة مواتية عمومًا عقب أواخر صيف دافئة وجافة في الغالب ساعدت على تسريع النضج، مع وجود عجز موضعي في الرطوبة يُشار إليه كمخاطر على الجودة أكثر منه على إجمالي الإنتاج. وعلى جانب الطلب، يبدو قطاع الأعلاف في أوروبا خافتًا، إذ إن وفرة بدائل الحبوب (الشعير، القمح) تقلص أي حاجة ملحّة لرفع أسعار الشوفان. ويواصل الاستخدام الغذائي والصناعي (دقيق الشوفان، المشروبات) نموه الهيكلي البطيء، لكنه ليس قويًا بما يكفي على المدى القصير لشدّ السوق.

الأساسيات والطقس

أساسيًا، تبدو موازنة الشوفان في مناطق التصدير الرئيسة محايدة إلى مائلة قليلاً للهبوط: يجري إعادة بناء المخزونات بعد المواسم الأخيرة، والفوائض القابلة للتصدير في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود كافية، وسلاسل الإمداد تعمل من دون تعطلات كبيرة حتى الآن. كما يبقى حجم المشاركة المضاربية في عقود الشوفان في بورصة شيكاغو محدودًا مقارنة بحبوب أكبر، ما يجعل الأسعار أكثر عرضة لتحركات حادة عرضية بفعل أوامر صغيرة، لكنه في الوقت نفسه يحد من خطر موجة ارتفاع مضاربية مستدامة في ظل الظروف الحالية. ويُسجَّل اهتمام بالتحوط التجاري لكنه متواضع، بما يتسق مع الحجم المتوسط لهذا السوق. وتشير توقعات الطقس للأيام السبعة المقبلة في مناطق البراري الكندية الوسطى إلى أجواء معتدلة موسميًا مع أمطار محدودة، ما يدعم تقدم الحصاد وعمليات التجفيف. وفي شمال أوروبا واسكندنافيا، لا تُظهر التوقعات القصيرة الأجل أحداثًا جوية متطرفة؛ إذ قد تُبطئ زخات أمطار متفرقة الأعمال الحقلية محليًا، لكنها لا يُتوقع أن تؤثر بشكل جوهري في حقول الشوفان المتبقية.

نظرة 2–4 أسابيع وأفكار تداول

خلال الأسابيع المقبلة، يُرجَّح أن يتحرك سوق الشوفان أفقيًا إلى أدنى قليلاً ما لم تغيّر عوامل خارجية الصورة. إن غياب محفزات طلب قوية واكتمال الحصاد في مناطق المنشأ الرئيسة، كلاهما يعارضان حدوث قفزة سعرية قريبة الأجل. ومع ذلك، فإن الترابط مع القمح والشعير ومؤشرات الحبوب الأوسع يعني أن الشوفان يمكن أن يتحرك في الاتجاه نفسه إذا شهدت الحبوب بوجه عام موجة ارتفاع مدفوعة بعوامل كلية مثل أسعار الطاقة، تحركات العملات أو تطورات جيوسياسية. في الوقت الراهن، تبقى هذه المخاطر في الخلفية أكثر من كونها السيناريو الأساسي.

• مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي): يمكن النظر في بناء تغطية تدريجية للفترة من الربع الرابع 2026 إلى الربع الأول 2027 عند المستويات الحالية باليورو، إذ يشير منحنى الآجل واستقرار الأسعار النقدية إلى هبوط محدود مقابل مخاطر تشدد لوجستي لاحقًا.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): استغلوا الارتفاعات الصغيرة في عقود الشوفان لشهري ديسمبر ومارس في بورصة شيكاغو لوضع تحوطات تدريجية؛ نظرًا لضعف السيولة، يُنصح بتجزئة أوامر البيع لتفادي تحريك السوق.
• المتداولون: مع انخفاض التقلب والعمق، يُفضَّل التركيز على استراتيجيات الفروق والأساس بين الأسواق الفعلية المحلية (مثل ألمانيا مقابل البحر الأسود) بدلاً من الرهانات المباشرة على العقود الآجلة.

مؤشرات الأسعار على المدى القصير (3 أيام)

• عقود الشوفان في بورصة شيكاغو (الاستحقاقات القريبة): ميول هابطة قليلاً إلى محايدة؛ من المتوقع استمرار التداول ضمن نطاقات محدودة مع تحركات يومية تقودها تدفقات الأوامر أكثر من الأساسيات.
• الشوفان العلفي في ألمانيا (EXW جنوب/شمال): مستقر؛ من المرجح أن تبقى الأسعار حول 200–205 يورو/طن مع انحسار ضغط الحصاد واستمرار الطلب عند مستويات معتدلة فقط.
• الشوفان العلفي في البحر الأسود (FCA/أوديسا): مستقر إلى أكثر قوة هامشيًا إذا ارتفعت تكاليف الشحن أو علاوات المخاطر، لكن لا يوجد دافع أساسي قوي لتحرك حاد في الأيام القليلة المقبلة.