تشديد في سوق الجوز: شحنات كاليفورنيا تتجاوز المعروض مع تراجع المخزون
شحنات جوز كاليفورنيا تتجاوز استلام محصول 2025/26، مع تراجع المخزونات في حين تبقى أسعار أنوية FOB باليورو مستقرة. التوقعات تشير إلى نبرة أكثر صلابة.
الأسعار
أسعار الجوز (الأنوية) الفورية وقصيرة الأجل باليورو مستقرة، ما يعكس سوقًا تخلّصت بدرجة كبيرة من فائض المخزون لكنها لم تُسعِّر بعد بالكامل أثر انخفاض المخزون المرحّل:
على الرغم من التحسن الحاد في العوامل الأساسية بكاليفورنيا، تُظهر هذه الحركة الأفقية للأسعار أن السوق لا يزال حذرًا، وينتظر رؤية أوضح لحجم وجودة محصول 2026/27 والطلب العالمي قبل إعادة التسعير صعودًا.
العرض والطلب
تظل كاليفورنيا المحرك الرئيسي لديناميكيات سوق الجوز العالمية. فمن سبتمبر 2025 حتى يونيو 2026، بلغت الشحنات بما يعادل القشرة الكاملة نحو 1.399 مليار رطل، بزيادة قوية قدرها 25.4% على أساس سنوي. وشهد شهر يونيو وحده شحنات بنحو 103.6 مليون رطل، بزيادة 48.8% مقارنة بالعام السابق، ما يبرز اتساع قاعدة الطلب عند مستويات الأسعار الحالية.
شكّلت شحنات الأنوية 90.7% من حجم يونيو، ما يؤكد ميلًا قويًا نحو المنتج المصنع وقنوات القيمة المضافة بدلًا من تجارة الجوز بالقشرة بالجملة. بلغت المخزونات الافتتاحية في بداية الموسم نحو 139.3 مليون رطل، في حين وصلت كميات المحصول المستلمة إلى حوالي 1.619 مليار رطل، ما رفع إجمالي المعروض المتاح إلى 1.758 مليار رطل. وبنهاية يونيو، مثل مجموع الشحنات والالتزامات 94% من هذا المعروض، مع التزامات مفتوحة تقارب 252.6 مليون رطل بما يعادل الجوز بالقشرة.
والأهم أن وضع القطاع من حيث الشحنات والالتزامات وصل الآن إلى نحو 102% من كميات المحصول المستلمة. وهذا يعني أن البائعين يعتمدون بشكل متزايد على المخزون المرحّل لتلبية الطلب بدلاً من البيع المسبق لمحصول 2026/27 القادم. وأصبحت أنشطة التداول هادئة نسبيًا، ليس بسبب ضعف الطلب، بل لأن معظم الكميات المتاحة بسهولة قد تم تخصيصها بالفعل.
على صعيد السياسات التجارية، رحّب المصدّرون الأميركيون بتخفيض التعرفة الجمركية في الاتحاد الأوروبي على الجوز، ما يحسّن درجة اليقين في التخطيط ويعزز صافي العائدات قليلًا إلى وجهة رئيسية. غير أن المشاركين في السوق يشيرون إلى أن هذا التغيير لم يُحدث حتى الآن أثرًا ملموسًا كبيرًا على أحجام المبيعات الفورية أو مستويات الأسعار، ما يوحي بأن اللوجستيات وتوافر المخزون وتغطية المشترين ما زالت هي المحركات الأساسية في الأجل القصير.
العوامل الأساسية والطقس
يُعد تراجع المخزون المرحّل في كاليفورنيا التغير الأساسي الحاسم. فمع تجاوز الشحنات والالتزامات لمستويات استلام المحصول، من المرجح أن تنخفض المخزونات في نهاية الموسم بشكل ملحوظ عن مستوياتها الثقيلة في العام الماضي. ويؤدي ذلك إلى تشديد الهامش الوقائي عند دخول موسم 2026/27 ويقلل من احتمال فترة أخرى مطولة من الأسعار شديدة الانخفاض، خاصة بالنسبة للأنوية ذات الدرجات الأعلى.
يسود الوادي الأوسط في كاليفورنيا حاليًا طقس حار موسميًا وجاف في الغالب. وتشير التنبؤات لشهر يوليو إلى احتمال تسجيل درجات حرارة أعلى من المعدل في معظم أنحاء كاليفورنيا، في حين تبقى الهطولات محدودة خلال هذه الفترة من العام، وهو أمر نموذجي للمنطقة. وبوجه عام، يدعم هذا النمط امتلاء الثمار والاستعدادات للحصاد، لكنه يُبقي إدارة المياه والإجهاد الحراري تحت مراقبة لصيقة بدلًا من تشكيل تهديد مباشر.
وعلى المستوى العالمي، توفر الكميات المتاحة من الأنوية المنافسة سعريًا من الصين عند 2.30–3.30 يورو/كجم (FOB) وأنصاف العضوي المميزة من الولايات المتحدة والهند بأكثر من 4.50 يورو/كجم طيفًا واسعًا من الجودة والسعر أمام المشترين. ومع ذلك، يبقى الاتجاه الأساسي هو أن قدرة كاليفورنيا على مواصلة تقديم خصومات حادة تتراجع مع امتصاص فائض المخزون أخيرًا.
التوقعات وتوصيات التداول
مع تسويق محصول 2025/26 في كاليفورنيا فعليًا بالكامل وتراجع حجم المخزون المرحّل، ينتقل سوق الجوز من سوق بائع لصالح المشتري بشكل واضح إلى وضع أكثر توازنًا – وربما أكثر تشددًا قليلاً – لموسم 2026/27. وسيعتمد اكتشاف الأسعار حول المحصول الجديد بشكل متزايد على التقييمات النهائية للإنتاجية وجودة الأنوية وتطور أسواق الاستيراد الرئيسية خلال الأشهر المقبلة.
- المشترون (المحمصون، الوجبات الخفيفة، الحلويات): يُنصح بالنظر في تغطية جزء من احتياجات الربع الرابع 2026–الربع الأول 2027 عند مستويات اليورو المنخفضة الحالية، خصوصًا للأنصاف والأرباع الفاتحة، مع الحفاظ على قدر من المرونة لاغتنام الفرص المحتملة بعد الحصاد.
- التجار/المستوردون: تبدو المخزونات المحتفظ بها عند مستويات التكلفة الحالية مدعومة نسبيًا بالعوامل الأساسية. يُفضل تجنب البيع المفرط بأسعار أدنى من تكلفة الاستبدال، ومتابعة تطورات محصول كاليفورنيا الجديد وتطورات الشحن عن كثب.
- المنتجون/المعالجون: في ظل توقعات بانخفاض المخزونات الختامية، يُنصح بتجنب التخفيضات العدوانية في الأسعار على الأنوية عالية الجودة. ركزوا على تنفيذ الالتزامات القائمة وتقديم عروض منضبطة للمحصول الجديد بمجرد اتضاح حجم وجودة موسم 2026/27 بشكل أفضل.
مؤشر الأسعار خلال 3 أيام (اتجاهي)
- أنوية FOB الصين (أرباع، قطع، مكسّرة): حركة جانبية باليورو؛ لا يُتوقع ضغوط فورية صعودًا أو هبوطًا خلال الأيام الثلاثة المقبلة.
- FOB أوروبا (أنصاف كاليفورنيا العضوية): مستقرة باليورو مع ميل طفيف للصعود مع تزايد الوعي بتقلص المخزون المرحّل في كاليفورنيا.
- FOB الهند – أنصاف عضوية: مستقرة إلى متماسكة قليلًا، مدعومة بمحدودية المعروض المتميز واستقرار الطلب في الشرائح المتخصصة.