تشديد في سوق الجوز مع ارتفاع الشحنات الأمريكية وتراجع المخزونات

تسارعت وتيرة الطلب على الجوز الأمريكي في موسم 2025–26، مما شدّد المخزونات ووضع أرضية للأسعار رغم محصول 2024 الكبير. ويجري امتصاص حجم المخزون المرحّل المرتفع بفضل زيادة الاستهلاك المحلي وتحسن تدفقات التصدير، ما غيّر شعور السوق من فائض في المعروض إلى توازن حذر. ارتفاع الطلب من قطاع التجزئة والمخابز وصناعة الأغذية في الولايات المتحدة، إلى جانب شحنات أكثر قوة إلى الأسواق الأوروبية والآسيوية الرئيسية، رفع إجمالي الكميات المصدَّرة إلى مستويات أعلى بكثير من الموسم الماضي. وبينما تراجعت الصادرات إلى الهند، عوّضت الزيادات إلى ألمانيا وإيطاليا وعدة أسواق آسيوية هذا الضعف. ومع استمرار كاليفورنيا في لعب دور المورد المحوري عالمياً، ستكون توقعات المحصول المقبل، وجودة الأنصاف (الأنوية)، ومستويات المخزونات بنهاية الموسم عوامل حاسمة لاتجاه الأسعار مع اقتراب موسم الحصاد التالي.

الأسعار

تعكس عروض أنصاف الجوز الفورية نبرة مستقرة إلى متماسكة بشكل طفيف. أسعار أنصاف الجوز الصيني (FOB داليان) مستقرة إجمالاً، مع الربع الخفيف حول 3.3 يورو/كجم، والقطع الخفيفة عند نحو 2.85 يورو/كجم، وقطع الخفيف الكهرماني بالقرب من 2.30 يورو/كجم. تُعرَض أنصاف الجوز الأمريكي العضوي الخفيف، تسليم من أوروبا، عند حوالي 4.50 يورو/كجم، في حين تبقى أنصاف الجوز الهندي العضوي الخفيف عند مستويات مرتفعة نسبياً حول 5.30 يورو/كجم.

يشير غياب التراجعات السعرية الحديثة إلى جانب قوة حركة الجوز الأمريكي إلى أن الهبوط بات محدوداً بشكل متزايد على المدى القصير. ومع ذلك، ومع كون محصول 2024 في كاليفورنيا الكبير قد جرى حصاده بالفعل، فإن أي ضعف متجدد في الطلب أو بيع مكثف قبل الحصاد يمكن أن يحد سريعاً من موجات الصعود، خصوصاً بالنسبة للدرجات الأدنى وقطع الجوز الموجهة للاستخدام الصناعي.

العرض والطلب

افتتح موسم التسويق 2025–26 مع مخزون مرحّل مرتفع نسبياً في كاليفورنيا، لكن هذا الهامش الوقائي يتآكل بفعل الشحنات الأقوى بكثير. فقد بلغت إجمالي الكميات المشحونة نحو 364 مليون رطل حتى الآن، ارتفاعاً من 329 مليون رطل في الفترة نفسها من العام السابق. وارتفعت الحركة المحلية إلى حوالي 87 مليون رطل، بدعم من زيادة الطلب في التجزئة والمخابز وتصنيع الأغذية، كما ارتفعت شحنات التصدير أيضاً.

وتبرز شحنات شهر مايو تحول الزخم. إذ قام المتعاملون في كاليفورنيا بشحن نحو 12,862 طن في مايو مقابل 5,558 طن قبل عام، وقفزت الشحنات المحلية من حوالي 5,229 طن إلى 12,498 طن. أما الصادرات، ورغم بقائها محدودة في ذلك الشهر عند حوالي 364 طن، فقد زادت بأكثر من ثلاثة أضعاف على أساس سنوي، ما يبرز تحسناً واسع النطاق في الطلب بدلاً من قفزة في سوق واحدة فقط.

وتظهر نتائج التصدير تبايناً بحسب الوجهة. فقد تراجعت الشحنات إلى الهند بنحو 15% إلى حوالي 5 ملايين رطل خلال الفترة المشمولة بالتقرير، ما يعكس اشتداد المنافسة وربما ارتفاع المعروض المحلي. في المقابل، سجلت الصادرات إلى ألمانيا وإيطاليا وعدة أسواق آسيوية نمواً كبيراً، ما ساهم في دعم الأسعار الدولية وتنويع المبيعات بعيداً عن الطلب الهندي الذي يزداد حساسية للأسعار.

العوامل الأساسية

يُعد الأداء الأقوى للشحنات لافتاً بشكل خاص بالنظر إلى محصول 2024 الكبير في كاليفورنيا، والمقدَّر بنحو 648,000 طن. ففي الظروف العادية، كان من المتوقع أن يضغط هذا الحجم، مع مخزون مرحّل مرتفع، بقوة على الأسعار. إلا أن قوة الحركة في السوقين المحلي والخارجي تعيد التوازن تدريجياً إلى السوق، عبر خفض المخزونات المثقلة وتحسين التدفقات النقدية للمتعاملين.

ستتحدد العوامل الأساسية بنهاية الموسم عبر أربعة عناصر رئيسية: تأكيد الحجم النهائي للمحصول، وجودة الأنصاف (الأنوية)، والطلب التصديري في سنة التسويق الجديدة، وحجم المخزونات المتبقية. أي مشكلات في الجودة أو اختناقات لوجستية قد تعيد توجيه الطلب نحو مناشئ بديلة، إلا أن كاليفورنيا لا تزال حالياً منافِسة، خاصة في الأنصاف من الدرجات المتوسطة إلى الأعلى. ومع إدماج المستهلكين عالمياً للمكسرات بشكل متزايد في الوجبات الخفيفة الصحية وخليط المكونات، يستمر نمو الطلب الهيكلي في دعم السوق.

التوقعات وآفاق التداول

على المدى القصير، يشير تضافر قوة الاستهلاك الأمريكي وصمود الصادرات إلى نبرة داعمة عموماً مع الاقتراب من الحصاد المقبل. ورغم أن مستويات المخزون المطلقة ما تزال مريحة، فإن وتيرة السحب من المخزون تقلل من مخاطر تصحيح حاد في الأسعار. وسيتحول تركيز السوق بشكل متزايد إلى التقييمات المبكرة لمحصول كاليفورنيا القادم، بما في ذلك ظروف الإزهار، وتكوين الثمار، والتأثيرات المحتملة للطقس على الغلة.

في ضوء التوازن الحالي، يصبح السوق أكثر عرضة لحركات صعودية عند ورود أي أخبار سلبية عن الإنتاج، مقارنة باحتمالات هبوط عميق. ومع ذلك، ينبغي على المشترين أن يدركوا أن مستويات المخزون الابتدائية المرتفعة لا تزال قادرة على الحد من موجات الصعود إذا ما ضعف الطلب أو أصبحت أسعار المكسرات المنافسة (وخاصة اللوز والفستق) أكثر هجومية.

توصيات التداول

• مصنّعو الأغذية وأصحاب المخابز: يُنصح بالنظر في تغطية جزء من احتياجات الربع الرابع 2026 – الربع الأول 2027 الآن بينما الأسعار مستقرة والمخزونات ما تزال مريحة، مع التركيز على مواصفات الجودة بدلاً من محاولة اقتناص أدنى سعر مطلق.
• المستوردون في أوروبا وآسيا: استغلوا حالة الاستقرار النسبي الحالية لتنويع مزيج المناشئ بين كاليفورنيا والصين، والاستفادة من أسعار أنصاف الجوز الصينية التنافسية مع الحفاظ على الوصول إلى الدرجات المميزة من الجوز الأمريكي.
• المنتجون والمتعاملون: تجنبوا التخفيضات السعرية العدوانية قبل اتضاح الرؤية بشأن المحصول التالي؛ فسيكون الانضباط في البيع والانتباه لجودة الأنصاف عاملين أساسيين للحفاظ على النبرة الأقوى في السوق.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (مؤشرات مقومة باليورو)