سوق الشعير: عقود آجلة مستقرة وأسعار نقدية قوية مع وصول المحصول الجديد

أسواق الشعير متوازنة حاليًا: عقود الشعير العلفي الآجلة الأسترالية مستقرة على طول المنحنى، بينما ترتفع الأسعار النقدية الأوروبية للشعير العلفي الألماني والأوكراني ارتفاعًا طفيفًا باليورو، بدعم من الطلب القريب واللوجستيات المرتبطة بالحصاد. بشكل عام، يشير السوق إلى حركة عرضية مع نبرة أكثر ميلًا للارتفاع بشكل طفيف في الشعير العلفي. يتداول شريط العقود الآجلة الأسترالية في نطاق ضيق دون تذبذب لحظي، ما يعكس تغطية مريحة للأشهر المقبلة واهتمامًا محدودًا بالتحوط الجديد. في المقابل، تُظهر العروض الفعلية في ألمانيا وأوكرانيا تقديرًا معتدلًا في الأسعار منذ أواخر يونيو مع قيام المشترين بتأمين كميات من المحصول الجديد وإدارة المصدّرين لمخاطر الشحن عبر البحر الأسود والممرات الملاحية.

الأسعار

عقود الشعير العلفي الآجلة الأسترالية في بورصة SFE (من سبتمبر 2026 إلى يناير 2029) دون تغيير حتى 20 يوليو 2026، مع عدم الإبلاغ عن أي حجم تداول. تتمحور العقود الرئيسية حول 308–334 دولار أسترالي/طن، ما يعني نطاقًا إرشاديًا يقارب 193–209 يورو/طن اعتمادًا على تاريخ الاستحقاق وافتراضات سعر الصرف. يبرز المنحنى المسطّح وعدم تغير الأسعار غياب محفزات اتجاهية جديدة من نصف الكرة الجنوبي.

في الأسواق الفعلية، ارتفع سعر الشعير العلفي الألماني تسليم مصنع (EXW) درينتفيده من نحو 0.18 يورو/كغ في نهاية يونيو إلى 0.196 يورو/كغ في 21 يوليو 2026، أي ما يقارب 196 يورو/طن، في مسار صعودي معتدل لكنه متواصل. تظهر المناشئ الأوكرانية تحركات متباينة: عروض التسليم FCA كييف/أوديسا تراجعت قليلًا مقارنة بذروتها في أواخر يونيو، بينما تعافت بعض مراكز التسليم FOB/CPT حول أوديسا من قيعان أوائل يوليو، ما يعكس أثر تكاليف الشحن ومخاطر البحر الأسود على العلاوات السعرية.

العرض والطلب

يوحي ثبات منحنى العقود الآجلة الأسترالية بأن السوق يعتبر آفاق الإمدادات الأسترالية لموسمي 2026/27 و2027/28 كافية بشكل عام. ومع تسعير وتسوية جميع العقود المدرجة عند مستوى واحد لكل آجال استحقاق وغياب أي نطاق تداول لحظي، يبدو أن المتحوطين التجاريين يتمتعون بتغطية جيدة، وأن النشاط المضاربي محدود. يشير ذلك إلى نظرة مستقبلية متوازنة أساسًا بدلاً من موجة ارتفاع تقودها ندرة المعروض.

في أوروبا، تتزايد تدفقات الشعير من المحصول الجديد تدريجيًا، لكن استمرار ارتفاع أسعار EXW الألمانية يدل على أن الطلب القريب من المستهلكين والمنافسة من الحبوب العلفية البديلة تدعم قيم الشعير. يظل العرض الأوكراني وفيرًا نظريًا، إلا أن هياكل أسعار FCA وFOB حول أوديسا تعكس الحاجة إلى احتساب مخاطر اللوجستيات والتأمين وخطوط المرور، ما يبقي حدًا أدنى تحت أسعار التصدير على الرغم من بعض الضغوط الناجمة عن الحصاد والمنافسة في الشحن.

العوامل الأساسية والطقس

يتوافق الهيكل الحالي لمنحنى عقود SFE الآجلة – المسطح والمائل قليلًا نحو الأعلى حتى 2028–2029، والثابت يومًا بعد يوم – مع سوق يتوقع استقرار تكاليف الإنتاج وعدم وجود صدمة مناخية حادة في مناطق زراعة الشعير الرئيسية في أستراليا. يعكس الارتفاع التدريجي في الأسعار من نحو 308 دولار أسترالي/طن للعقود القريبة إلى 334 دولار أسترالي/طن للعقود الأبعد علاوات الحمل والمخاطر الطبيعية أكثر من كونه إشارة صعودية قوية.

في الأسواق النقدية الأوروبية والبحر أسود، تبقى التحركات الأخيرة في الأسعار باليورو صغيرة من حيث القيمة المطلقة لكنها مهمة كمؤشر اتجاهي. لقد كسرت الأسعار الألمانية نطاق 180–188 يورو/طن وتختبر الآن مستويات أدنى بقليل من 200 يورو/طن، ما قد يشجع بعض المزارعين على البيع. تظل العروض الأوكرانية، رغم تراجعها عن ذرى أواخر يونيو، تنافسية في وجهات الاتحاد الأوروبي والبحر المتوسط، إلا أن الفارق مع مستويات EXW الألمانية قد ضاق، ما يسلط الضوء على قوة الطلب داخل القارة وبعض الاختناقات اللوجستية المحلية.

التوقعات القصيرة الأجل واستراتيجيات التداول

مع ثبات العقود الآجلة الأسترالية وارتفاع الأسعار النقدية الأوروبية بشكل طفيف، تبدو التوقعات القصيرة الأجل للشعير عرضية في المجمل مع ميل بسيط للصعود باليورو، خصوصًا في أوروبا القارية. لا تزال التقلبات محدودة، لكن أساس السعر واللوجستيات هما عامل التمييز الرئيس بين المناشئ.

• مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي): يُنصح بالنظر في تغطية جزء من احتياجات الربعين الثالث والرابع 2026 عند المستويات الحالية، إذ قد تزداد صلابة أسعار EXW قرب 195–200 يورو/طن إذا ظهرت تأخيرات في الحصاد أو مشكلات لوجستية.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): استخدموا الارتفاع الأخير في الأسعار للدخول في مبيعات تدريجية، مع تجنب التغطية الكاملة؛ فالمنحنى المسطح في أستراليا واستمرار عدم اليقين في لوجستيات البحر الأسود يدعمان الإبقاء على بعض الانكشاف الصعودي.
• المتداولون: ركزوا على فروق الأسعار بين المناشئ؛ فالفجوة المتقلصة بين قيم التصدير الأوكرانية وأسعار الشعير الألماني داخل البلاد تتيح فرصًا في الشحن واللوجستيات والمراجحة في الجودة، لا سيما لتدفقات الدرجة العلفية إلى شمال أوروبا.

مؤشر الاتجاه السعري لثلاثة أيام (يورو)

• القيم المرتبطة بـ SFE (أستراليا، مكافئ CFR إلى الاتحاد الأوروبي): حركة عرضية، ومن غير المتوقع حدوث تغيير يُذكر في ظل منحنى آجال مسطح وغياب إشارات جديدة.
• الشعير العلفي الألماني EXW: ميل طفيف للصعود، مع احتمالية تداول الأسعار في نطاق 193–200 يورو/طن مع توازن الحصاد والطلب.
• الشعير الأوكراني FOB/CPT: حركة عرضية في الغالب؛ تقلبات طفيفة محتملة حول 165–185 يورو/طن تبعًا لمسار الشحن وعلاوات المخاطر.