中国南瓜籽仁：旧作偏紧叠加出口竞争加剧

中国南瓜籽仁市场在旧作库存紧张和离岸价坚挺的支撑下运行，同时出口商正面临日益激烈的价格竞争以及初级加工端的结构性产能过剩。高等级及有机产品仍相对偏紧，而主流及低等级产品的价格竞争更为激烈。 进入2026年年中，中国巩固其作为全球南瓜籽仁主导出口国的地位，供应主要集中在新疆、内蒙古、甘肃以及部分陕西/山西地区。旧作库存偏低、现货供应紧张，在2026年上半年整体“量增价软”的出口格局下，仍对价格形成一定支撑。新作目前在大体正常的天气条件下生长，短期下行空间有限，但市场对后期可能出现的干旱或降雨过量高度敏感。与此同时，初级加工产能快速扩张，导致结构性产能过剩，加剧中低端产品的竞争，并加速向高附加值、认证及品牌化产品转型。

Prices

在旧作库存紧张以及种植户惜售情绪的支撑下，中国南瓜籽仁FOB价格维持在相对高位。2026年年中北京FOB参考报价显示，光皮AA常规品升至约3.45欧元/公斤，有机品约3.55欧元/公斤，高于此前约3.35–3.52欧元/公斤的参考区间。GWS AA则升至约3.15欧元/公斤北京FOB，高于此前约2.93欧元/公斤的指引价。

大连地区报价依然坚挺但略显平稳，光皮AA约3.35欧元/公斤，GWS AA约3.25欧元/公斤FOB，近几周基本持平。低等级产品走势更为分化：北京光皮A+小幅回落至约2.30欧元/公斤，而GWS A则略升至约2.42欧元/公斤，反映出对主流水准良好品质需求较强，而中档产品承受更大压力。

Supply & Demand

中国仍是全球领先的南瓜籽仁供应国，生产与加工主要集中在新疆、内蒙古、甘肃以及部分陕西/山西地区。其中新疆侧重于高附加值品种，内蒙古和甘肃则提供大规模常规货源。截至2026年年中，市场处于过渡阶段：旧作库存处于低位，而新作仍在生长期。

旧作去库存进展平稳，现货供应偏紧，使持货商有信心维持或小幅上调报价。出口商反馈称，2026年上半年呈现“高成交量、低价格”的竞争格局，多产地与中国加工商在主流规格上展开更激烈价格竞争。下游目的地市场更趋多元化，这一方面有助于分散需求，另一方面也使中国出口商面临更加复杂多变的监管与贸易政策风险。

Fundamentals & Industry Structure

近年初级加工产能扩张迅速，导致初加工环节出现明显的结构性产能过剩。这对中低端、同质化产品形成压力，价格竞争激烈、利润空间较薄。相对而言，高端、有机及非转基因认证产品供应仍然偏紧，这些细分市场的价格溢价明显。

中长期来看，行业预计将进一步向高附加值产品、品牌化运营及深加工方向演进。能够确保完善认证、可追溯体系以及稳定品质的出口商，将更有利于应对日益收紧的国际贸易壁垒和食品安全要求；而仅依赖大宗同质化产品的企业，则将在结构性产能过剩的初级加工格局下，持续暴露于被低价竞争压缩利润的风险之中。

Weather & New-Crop Outlook (China)

核心产区新季南瓜目前处于生长期，整体天气条件大致正常，尚未出现已确认的极端天气事件，这支撑了目前对产量基本稳定的预期。但市场对后期可能出现的干旱或强降雨高度敏感，这类天气或将影响籽仁产量和品质，尤其是新疆及西北带区域。

鉴于旧作库存偏紧，若7–8月出现不利天气，将很快反映到2026/27销售年度的价格预期中。相反，如天气在收获前保持正常，买方在年内后期或将获得更大议价空间，尤其是在常规AA和A等级板块，当前加工产能相对充足。

Trading Outlook & 3-Day View

• 短期采购方：在旧作库存偏低且持货方惜售的背景下，光皮AA及GWS AA近月FOB价格偏向温和走强。建议尽快覆盖近期用量，尤其是有机及高等级产品。
• 远期采购方（2026年四季度及以后）：新作当前天气有利。建议采取渐进、分批建仓策略，在生长季后期产量信号更明朗前，避免一次性过度锁量。
• 出口商/加工商：加大在有机、非转基因及品牌产品线上的差异化布局，以摆脱因初级加工结构性产能过剩所引发的中低端价格战。

未来三个交易日内，中国FOB光皮AA及GWS AA价格预计将维持坚挺略升走势，受旧作供应紧张及天气平稳支撑。低等级A产品预计横盘为主，在竞争最激烈的细分领域略偏弱；而有机及认证籽仁的价差溢价预计将保持稳定。