在旧作库存偏紧及轻微霜冻风险影响下，中国南瓜籽仁价格保持坚挺，而带壳零食端需求疲弱、价格稳定。
Prices & Market Structure
贸易商反馈强调，目前市场在扒仁货与炒货之间出现明显分化。适合扒仁的原料货源偏紧、走货快，卖方能够维持较硬的报价；相较之下，炒货端采购偏淡，买盘不活跃，使相关价格波动极小、短期上行动能有限。
大连及北京FOB中国南瓜籽仁最新报价较5月下旬主要等级整体小幅上涨约0.05欧元/公斤，与上述仁籽向原料偏紧、报价坚挺的格局一致。北京有机白瓜子仁 AA 较5月下旬略有走软，但整体仍在3.4–3.5欧元/公斤偏上区间交投，尚未出现系统性回调迹象。
Supply & Demand Balance
据市场反馈，旧作去库存已进入尾声阶段，剩余库存主要集中在大型经销商手中。这种库存结构削弱了现货市场流动性，使中小买家在议价方面空间有限，尤其是对高品质扒仁原料的采购。紧张局面在用于扒仁的货源中最为突出，卖方普遍反映销售顺畅，基本无需通过降价促进成交。
在需求端，炒货/零食买家仍然偏谨慎，反映下游消费偏弱或带壳库存较为充裕。其采购意愿较低，使炒货用原料价格维持稳定但略显低迷，与以仁籽为主的原料市场形成鲜明对比。整体来看，市场结构性分化明显：仁籽相关板块价格坚挺甚至略有上行，而面向休闲零食的炒货等级则维持横盘整理。
Crop Progress & Fundamentals
国内主要产区已全部完成播种，目前苗情整体良好。新疆早播地区的南瓜已开始开花、坐果，初步指向今年产量有望达到正常至略好水平。仅新疆北部部分区域因低温霜冻导致局部苗情受损，但整体评估为局地影响，对全国总产潜力影响有限。甘肃及内蒙古地区生长前景稳健，整体种植面积较往年略有增加。
展望后市，新作上市将呈现错峰格局：内蒙古磴口地区预计9月上旬有首批货源上市；新疆伊犁预计在8月下旬略早于新疆北部（9月下旬）；甘肃则预计在10月上旬开始上市。上述时间节奏意味着未来几个月仍需依赖不断收紧的旧作供应，尤其是扒仁原料，这也是在总体产量前景较为乐观的背景下，仁籽价格依然保持坚挺的重要支撑。
Weather Outlook (Key Growing Regions)
未来三天，新疆伊犁地区天气预计由多云转为炎热晴朗，最高气温将由20℃中段升至30℃以上。在土壤墒情充足的前提下，这种升温有利于早播南瓜藤蔓快速生长和开花坐果，与当前当地苗情稳定的反馈基本一致。
内蒙古磴口地区预计维持相对凉爽、多风、间或有薄云遮日的天气，并伴有零星小阵雨风险；甘肃武威地区则以温和至偏暖气温及晴云相间天气为主。整体气象条件对当前生育阶段较为有利，短期内未见可能显著改变产量预期的明显天气威胁。
Short-Term Outlook & Trading Ideas
- Kernels (扒仁籽): 在旧作库存持续减少且主要掌握在大型贸易商手中的背景下，再叠加新疆北部及甘肃部分地区的局地霜冻担忧，短期仁籽价格仍偏多运行。对于有刚性需求的买家，建议考虑适度提前锁定近月货源，以防后续供应进一步趋紧。
- Roasting/in-shell (炒货): 需求疲弱、价格稳定，短期上涨空间有限。买家在该品类上可以维持相对“随用随采”的策略，目前尚无明显驱动零食级需求突然反弹的催化因素。
- Positioning into new crop: 种植面积小幅增加且整体作物长势良好，从基本面上不支持在远月过度做多。但当前仁籽结构性偏紧，仍支持在近月持有适度多头，或在价格回调时分批对三季度至四季度初关键需求进行套保。
3-Day Directional Price View (FOB China)
- Kernels GWS & shine skin (all main grades): 未来3天略偏坚挺，旧作供应偏紧且库存集中在少数持货商手中，对报价形成支撑。
- Roasting/in-shell material: 非常短期内大体维持稳定，目前缺乏需求明显改善的迹象来推动价格变化。
- Basis & spreads: 仁籽与带壳价差预计继续维持在相对高位，反映加工用与零食用两个细分市场之间持续存在的结构性分化。