中国南瓜籽：库存紧张支撑新季价格坚挺

受持续去库存、现货供应紧张以及加工商和贸易商坚挺买盘的支撑，中国南瓜籽价格维持在高位且整体平稳。在没有大量新实货流入的情况下，市场重心仍偏向上行，持货方整体不愿低价抛售。 中国新季南瓜籽市场呈现库存低位、供应结构性偏紧，以及来自仁料加工、出口及国内休闲食品和食品制造领域的“双渠道”需求韧性特征。新疆仍是高端品类的核心产区，主供精品白籽（宝兴）、GWS、美人甲及脱壳籽等高价值品种；内蒙古和甘肃则主要供应白籽，兼有少量特色品类。随着种植户和贸易商信心较强，报盘保持坚挺，采取短进短出的买家面临更高的补库成本。

Prices

以欧元计价的中国FOB价格显示过去一个月市场稳中略强，近期没有明显回调迹象。最新参考报价（FOB，6月中旬，折算为欧元）大致如下：

北京报价呈现类似格局，普通白籽AA级约在3.35 EUR/kg， 有机白籽约3.52 EUR/kg，GWS AA约在2.93 EUR/kg。与5月下旬相比，大部分品种基本持平或小幅上涨，体现的是高位盘整态势，而非急涨行情。

Supply & Demand

在供应端，国内南瓜籽库存继续下降，现货供应日益紧张。成交以仁料加工需求为主，来自炒货和休闲食品企业的补库仅零星、小批量进行。随着库存不断缩减，持货方惜售情绪增强，强化了市场偏多氛围，有助于报盘维持坚挺。

新季供应在区域和品种上划分清晰。新疆是核心主产区，提供大部分高附加值的宝兴白籽、美人甲、大白仁以及脱壳籽等品类；内蒙古和甘肃则作为辅助产区，主要集中在白籽供应，其中甘肃还提供少量美人甲和脱壳籽。这种区域和品种上的差异，限制了不同品类之间的替代性，并对市场上最受欢迎品种的溢价形成支撑。

在需求端，终端消费多元且具韧性。仁料加工厂订单稳定，持续受到出口需求的支撑。同时，国内炒货、休闲零食以及深加工行业为市场提供了坚实的需求底部。这种“出口+内需”的双支撑结构，使需求对价格的敏感度相对较低，为当前偏高的价格水平提供了有力支撑。

Fundamentals & Weather

当前基本面主要受四个相互关联的因素主导：库存低位、现货偏紧、卖方心理坚挺以及需求基础良好。在新增实货到港有限、且尚未出现大量农户余货集中出货迹象的背景下，市场参与者普遍预期短期内偏强格局将延续。

未来三天重点产区天气整体偏利好而非利空。预计新疆天气炎热，白天最高气温在30℃出头至30℃后段之间，多云到间晴，有利于前期营养生长，但需要加强水分管理。内蒙古和甘肃气温相对凉爽至温和（最高约17–25℃），云晴相间，仅有零星阵雨，整体上对田间作业和作物生长构成温和利好。

Market Outlook (Short Term)

在库存基数偏低、现货供应紧张以及卖方挺价心态较强的背景下，中国南瓜籽短期价格走势仍偏温和看涨。在尚未出现明显的新一波实货供应压力前，大幅回调的可能性较低。相反，市场更可能在高位区间内横盘整理，或在新增出口采购或国内补库潮带动下缓步抬升。

目前天气尚未构成显性风险，但若新疆出现持续高温，或辅助产区出现局部天气问题，很可能很快传导至地头价上行，并进一步抬升后期仁料报盘。对于尚未充分锁定货源的买家而言，如将采购决策推迟至未来潜在的天气或物流扰动阶段，可能同时面临价格和供应双重风险。

Trading Recommendations

• 进口商 / 炒货企业：可考虑在当前价位分批锁定部分三季度至四季度关键规格（GWS AA、白籽AA）的需求，在现有基本面下，短期内大幅回调的概率较低。
• 仁料加工企业：建议以稳定的合同采购为主，而不要过度依赖现货采购，尤其是新疆产的高端品种，区域供应更为受限。
• 生产者 / 持货商：在需求坚挺、库存紧张的情况下，采取有节奏、分批抛售策略较为合理；但需密切关注出口需求和宏观环境，避免错过潜在价格高点。

3-Day Price Direction (China, FOB)

• 大连GWS仁料（AA/A）：高位震荡偏稳至略偏强（库存紧张、暂无新增供应压力）。
• 大连白籽仁料（AA/A）：维持高位平台，出口询盘带来温和上行风险。
• 北京高端/有机白籽：稳中略涨，受益于细分出口市场及国内健康食品需求支撑。