中国南瓜籽：旧作供应偏紧叠加新季天气风险

中国南瓜籽市场正处于过渡阶段：旧作库存偏紧且结构性参差不齐，新作供应仍需数周才能到货，同时面临高温及病害风险。以欧元计价的仁料价格整体持稳，部分规格略显走软，市场参与者正等待关于实际产量和质量的更清晰信号。 当前市场在两个产区间形成分化：新疆早熟地块在8月初开始晾晒，预计8月下旬有首批新货，9月初左右将迎来较明显放量；而内蒙古/甘肃则成熟偏晚，预计货源要到9月下旬至10月初才会陆续上市。这种错峰收获叠加高温和干旱诱发的病害压力，使市场氛围偏谨慎。买家大多持观望态度，仅以小单试价；加工商则紧盯田间状况和天气数据，以判断最终产量、粒型及仁料质量。

价格

中国南瓜仁FOB报价以欧元计整体维持稳定格局，北京部分报价略有走软，大连部分品种则小幅走强。适合脱壳加工的旧作原料偏紧，对生仁价格形成支撑，而烘炒/零食用需求相对偏弱。

大连FOB可比灰白籽及GWS品质报价略高，且近几周累计上涨约0.05欧元/公斤，反映出当地产区近月需求较强及物流布局因素。整体价格曲线显示，自7月中旬高位回落幅度有限，并未出现明显“崩盘”走势，这与旧作供应偏紧以及新作产量存在不确定性基本一致。

供需情况

本季中国各产区分化较为明显。新疆（伊犁及南疆）早熟地块于8月初开始晾晒，首批新货将在8月下旬入市，预计9月初迎来更明显的放量；内蒙古和甘肃则进度偏晚，货源要到9月下旬至10月初才会开始集中流通。

这一时间错配形成典型的“旧作清仓与新作观望”格局。旧作库存有限且结构不均：适合脱壳、制仁的原料仍相对紧俏，而烘炒/零食型产品的需求和价格较弱。出口及工业终端买家保持兴趣，但整体态度谨慎，在新季实际产量及质量更明朗之前，不愿对远期大批量做出承诺。

基本面与天气

本季潜在利空因素并非供应过剩，而是持续高温与干旱对植株健康的影响。市场反馈显示，在此类条件下病害发生率上升，带来减产和质量降级的持续风险。2026/27年度的基本面平衡将取决于病害扩散程度以及其对仁料回收率和等级划分的影响强度。

短期天气走势进一步加大不确定性。新疆未来三天仍以高温为主，日最高气温频繁接近36–38°C，夜间缓解有限，旱情压力持续。内蒙古和甘肃同样偏暖至炎热，但相对更为温和，日高温多在29–34°C，夜间更凉，有利于植株恢复和仁料稳定形成。这些区域差异可能进一步拉大片区间在质量和上市节奏上的差距。

前景与交易策略

在新旧交替阶段，未来数周的主要驱动因素包括：（1）在持续高温干旱下病害发展及田间损失的实际情况；（2）与初期预估相比，单产实际降幅；（3）首批新货的实测质量，尤其是仁料粒度、颜色和缺陷率。在上述变量明朗之前，价格大概率维持窄幅震荡区间，但若后续证实损害较重，价格风险偏向上行。

• 对进口商和工业终端买家：可在现有区间的回调时适度覆盖近月需求，尤其是高等级灰白籽和GWS仁料，同时保留部分敞口，以应对9–10月潜在的天气驱动型价格上冲。
• 对中国加工企业和贸易商：重点锁定病害区域中可靠的原籽货源，并在旧作采购上保持选择性，聚焦能满足严格仁料规格的批次；在新作质量未看清前，避免过度承接远期出口低价订单。
• 对风险管理人员：可利用当前相对平静期，通过预先约定原籽采购与仁料销售价差来锁定加工利润，并在合同中加入灵活的质量调整和装运窗口条款。

未来3天价格方向指引（EUR，FOB中国）

• 灰白籽南瓜仁（AA，北京/大连）：稳中略偏强（±0–0.03欧元/公斤），买家开始以小批量试探新作报价，但整体成交仍偏清淡。
• GWS南瓜仁（A/AA，北京/大连）：整体持稳，大连在近月需求及物流因素支撑下略有上行倾向；若买盘持续清淡，北京报价可能小幅走软，降幅或至0.02欧元/公斤。
• 有机灰白籽南瓜仁：区间震荡但偏坚挺，原因在于高端品质供应有限，且田间质量风险尚存。