中国南瓜籽：零库存过渡支撑新作价格坚挺
中国南瓜籽市场在2026年作进入期面临旧作零库存、天气影响单产及欧元价格坚挺的局面。整体偏多，但需求仍具选择性。
Prices
FOB中国南瓜籽仁欧元报价保持坚挺，2026年9月初略有上行倾向。与8月中旬相比，大部分常规等级价格上涨约0.02–0.05欧元/千克，反映出近月供应趋紧以及旧作余量极其有限。
北京有机雪白AA成交约3.42欧元/千克，较8月下旬略有回落，显示即便在基本面偏紧环境下，买家对价格仍较为敏感。整体来看，市场维持坚挺但并未出现大幅拉涨，在新季单产更明朗之前，贸易商普遍不愿主动降价。
Supply & Demand
旧作库存实际上已触底。预计2025年作剩余库存约6.5万吨，月度消耗约1.5万吨。这意味着当9月新季主流货源开始加速上市时，内外销渠道将几乎在“零库存”状态下进入新季，使任何供应冲击的放大效应更为明显。
就2026年作而言，中国南瓜籽总种植面积预计约137.5万亩，较2025年的126万亩略有增加，但相对于当前需求仍被认为偏紧。总产量预期约24万吨，其中约14万吨雪白（轻板），7万吨GWS（贝贝型），2.5万吨大白籽，0.5万吨无壳籽。在零食、仁制品加工及出口需求强劲的背景下，这一增产幅度不足以在短期内重建宽松库存。
区域集中度进一步放大风险：新疆约占全国雪白面积的62%、GWS的93%及大白籽的90%，甘肃和内蒙古为次要产区。需求在结构上仍然稳固，但部分国际买家在采购节奏上更为谨慎，倾向于分批采购，等待新季产量和品质的更清晰信号。
Weather & Crop Conditions
新疆以及部分甘肃、内蒙古的新季田块经历了阶段性高温、干旱、病毒和白粉病压力，导致局部植株死亡，并引发对籽仁饱满度和品质的担忧。这些问题对以出口为主的雪白和GWS类型尤为关键。
进入9月初，西北地区短期天气整体偏暖偏干，但较盛夏极端状况有所缓和。在酒泉及甘肃北部等关键区域，9月上旬日最高气温通常在23–25℃左右，夜间低温约10–12℃，降水风险有限，有利于后期成熟，但对已受旱情影响的地块缓解有限。（）新疆9月气候季节性宜人偏干，气温多在10–25℃之间，利于籽仁转熟，但在灌溉不足地区土壤墒情仍然偏紧。（）
伊犁（新疆）以及酒泉/甘肃周边地区已有早期小批试发货，标志着新季营销启动，但来自巴彦淖尔（内蒙古）及民勤（甘肃）的主采期和集中到货，预计要到9月中下旬至10月上旬。其前，市场对产量和品质的判断仍属初步，且高度依赖后期天气。
Fundamentals & Market Balance
核心基本面图景仍是偏紧平衡，价格上行风险不对称更大。即便全国面积略有增加，只要新疆出现因天气或病害导致的单产损失，都会直接压缩可供出口的盈余，因为该地区几乎垄断高端雪白和GWS供给。区域高度集中意味着局部问题容易迅速演变为全国性矛盾。
在需求端，终端用户整体仍将南瓜籽视作重要配料及零食品类，但在价格和质量上更具选择性。一些买家推迟大批量锁货，希望顺利收成能够压制价格。然而，在几乎“空管道”的前提下进入新季、且西部产区已出现田间胁迫迹象的情况下，短期内出现深度回调的概率看起来有限。
品质分化可能加剧：能够满足严格色泽和粒度规格的顶级籽仁，溢价或将进一步扩大，与标准品或混等货的价差拉大。掌握新疆以及表现较好的甘肃田块货源的加工商和出口商，有望在首轮主销售窗口中掌握更强议价能力。
Trading Outlook
- 对进口商和烘焙/炒货企业：可考虑在当前欧元价位先锁定一部分四季度至一季度的采购量，尤其是GWS AA及雪白AA，以对冲新疆主量完全评估后，单产及品质风险可能带来的价格上行。
- 对规格相对灵活的工业用户：在可行范围内评估部分替换为A级或混等货的可能性，如果优质货源进一步趋紧，AA与A之间的价差可能继续拉大。
- 对中国加工商和贸易商：避免在收获前以明显折扣积极远期抛售。在零起点库存和高度集中的天气风险下，对新季前期报盘保持价格纪律是合理策略。
- 风险管理：密切关注9月新疆、甘肃和内蒙古的天气演变。若收成顺利，可能压制进一步上行；但如病害或旱情升级，价格尤其是在欧元计价下（若汇率环境变化）可能出现更快上涨。
3-Day Price & Directional Outlook (FOB CN, EUR)
- GWS籽仁，A级 / AA级（新疆产地，大连/北京包装）：未来3天预计横盘偏强，参考区间3.25–3.55欧元/千克，在旧作供应极紧与新作谨慎出货的博弈下小幅走坚。
- 雪白籽仁，A级 / AA级：稳定略偏强，预计整体在2.85–3.65欧元/千克范围内波动，其中AA在确认高品质货源上将维持明显溢价。
- 有机雪白AA：略显疲软但大体维持区间震荡，约在3.35–3.45欧元/千克，细分市场需求在整体原籽偏紧的背景下谨慎权衡买盘价格。