在航运冲击之后，豆蔻企稳，印度需求走强
印度大豆蔻价格走强，小豆蔻维持稳定。解析此前航运扰动影响、季风前景及交易思路。
Prices
6 月 23 日，德里杂货批发市场大豆蔻走势坚挺：价格涨至每公斤约 17.13–17.18 美元，日内上涨约 0.32–0.37 美元，原因在于更好的零售采购与囤货商克制销售相遇。小豆蔻维持在每公斤约 30.05 美元附近，与前一交易日几乎持平，显示出短期是对现价的认可，而非主动上攻。
折算为欧元（约 1 美元 ≈ 0.93 欧元），这意味着德里大豆蔻价格约为每公斤 15.90–16.00 欧元，小豆蔻约为每公斤 27.90 欧元。新德里出口导向的印度青整豆蔻报价与这些批发指示价大体一致，主流 7–8 毫米等级的 FCA/FOB 报价在每公斤 20 欧元出头至中段区间。
Supply & Demand
印度短期的关键驱动因素是国内囤货商的行为。大豆蔻最新一轮上涨并非由产量冲击触发，而是在零售询盘改善之际，持货商出货意愿偏弱所致。这一组合压缩了现货可得性，推动价格走向近期区间的上沿。
对于小豆蔻而言，印度和危地马拉仍是全球主产区。印度小豆蔻流向目前更多由国内需求和季风后作物预期主导，而非物流约束。在邻国孟加拉国，包括豆蔻在内的香料批发价格 6 月出现回落，原因是进口增加及政府监管强化，这表明下游南亚市场目前供应充足，即便印度现货价格仍获支撑。
Fundamentals & Logistics
此前霍尔木兹海峡的部分关闭，是 2026 年上半年豆蔻市场的一大冲击源，曾一度阻断印度通往中东和欧洲的关键出口航道。随着在美伊外交进展推动下，这一水道现已重新开放，积压货物终于得以清关，减轻了国内库存过剩，并帮助价格机制回归正常。
不过，运费和保险溢价仍高于往年，即便种植端和批发端的基础价格已趋稳，欧洲买家的到岸成本依然偏高。因此，当前批发与出口报价更多是从扰动时期高位回调，而非完全回到危机前水平。未来 2–3 周，大豆蔻在每公斤约 16.80–17.50 美元区间内似乎有技术支撑，而小豆蔻预计将在每公斤约 29–31 美元区间内波动，静待更明晰的印度下一季作物信号。
Weather & Crop Outlook
天气如今是关注焦点之一，尤其是喀拉拉邦小豆蔻带以及锡金/尼泊尔的大豆蔻种植区。2026 年西南季风于 6 月 4 日抵达喀拉拉邦，但此后在全印度推进不均，官方指引显示季节性降雨量或低于常年、推进节奏偏慢，并受到类似厄尔尼诺背景影响。
6 月上旬，喀拉拉邦部分地区曾发布强降雨预警，但当地评论与预报强调，期间多次出现间歇性中断，且对目前为止 6 月季风“偏弱”有所担忧。 对于豆蔻而言，不稳定的季风初期会干扰开花与结籽，但现在做出产量的明确判断仍为时过早。市场参与者应关注 7 月喀拉拉邦高山区以及锡金–大吉岭带的降雨分布，一旦那里的降雨持续偏弱，可能会收紧 2026 年底前的供应预期。
2–3 Week Market Outlook & Trading Ideas
从基本面角度看，当前市场基调偏谨慎乐观，而非明显看涨。印度国内贸易中的大豆蔻支撑较好，除非出现新的出口询盘或来自锡金和尼泊尔的到货恶化，否则上行空间有限。小豆蔻大概率会在当前价位附近维持区间震荡，直到喀拉拉邦季风后作物前景更为明朗。
- 欧洲买家：以欧元计价的出口报价目前相对稳定，为覆盖近期需求提供了机会，特别是 7–7.5 毫米等级，较 5 月下旬略有走强，但仍低于扰动时期的高位。
- 中东及南亚进口商：随着部分下游市场批发价格走软，短期内并无追涨的紧迫性。宜采取分批采购策略，在季风信号更加清晰前避免过度备货。
- 印度囤货商与贸易商：在出货保持自律的前提下，大豆蔻仍有温和上行倾向。但若价格急剧拉升，在物流成本仍偏高、且危地马拉在全球小豆蔻贸易中具备竞争力的背景下，可能很快引发获利了结。
Short-Term Directional View (Next 3 Days)
- 印度，德里批发——大豆蔻：在窄幅区间内略偏上行，受近端供应紧张支撑。
- 印度，德里批发——小豆蔻：整体持稳；盘中可能有波动，但预期不会出现强烈的单边驱动力。
- 对欧洲的出口报价（FOB/FCA 印度）：以欧元计整体稳定，细微调整主要反映汇率与运费变化，而非实物供给明显趋紧。