大豆蔻在买家以较低水平回归时找到一个初步底部

德里的大豆蔻价格已经从近期的低点上升，显示出一个初步的底部，因为新的买家兴趣与更有条理的销售相遇，如果需求维持，逐渐恢复的空间存在。 在更广泛的香料市场经历了几天的疲软后，大豆蔻开始脱离，受到了库存商更紧的报价和国内加工商及小型出口商的响应性购买的支持，而东喜马拉雅地区的天气敏感供给基础则仍然是一个中期风险因素。

价格与市场气氛

在5月28日，德里批发市场的大豆蔻每公斤上涨0.23美元，交易区间约为每公斤18.09–18.21美元，此前主要由于库存商的销售而经历了一段下降期。考虑到孜然、辣椒、茴香和香菜的压力，这一温和的上涨尤为显著，表明这是一个特定产品情绪的变化，而不是广泛的香料行情。

在当前的水平上，大豆蔻显然已经从之前的高点修正，并且现在正在稳定。对低端范围的新查询的价格反应表明，下跌吸引了买入兴趣，尤其是来自国内香料加工商和希望在今年晚些时候的预收获收紧之前保证量的小批量出口商。

供需驱动因素

大豆蔻的供应结构性紧张，主要集中在印度的锡金和大吉岭山丘，以及邻近的尼泊尔和不丹。这个狭窄的生产基础意味着市场对天气相关的干扰或主要收获窗口（大约从8月到10月）期间的延误非常敏感，生产风险可能迅速转化为价格的剧烈波动。

需求主要是国内的，基于马萨拉茶、混合香料和传统药物，为消费提供了相对稳定的支撑。尽管出口需求小于绿豆蔻，但仍受到聚焦于特种混合和草药应用的海湾和欧洲买家的支撑，当价格在近期低点附近稳定时，提供了增量支持。

基本面与跨市场背景

近期的坚挺与多个其他印度香料的持续疲软形成对比，强调了特定产品基本面的作用。从激进的库存商销售转向更加有节制的报价表明，持有者不再面临清算库存的压力，降低了进一步剧烈下跌的短期风险。

与此同时，较软的香料价格的更广泛环境限制了大豆蔻快速投机性上涨的空间。相反，市场似乎准备进行更有节制的、以基本面为主导的调整，如果未来几个月天气状况没有造成显著的供给冲击，国内购买和选择性出口兴趣将逐渐吸收现有库存。

短期展望

近期期望谨慎乐观。如果未来几天国内加工商和出口商的查询继续保持在当前或略高的水平，回升至每公斤约18.50–19.00美元在接下来的两到三周内是可以实现的。这将代表一个温和的恢复，而不是完全回到之前的高峰。

主要的下行风险是如果价格未能保持在当前水平附近，可能会导致库存商再次出现激进的销售，这可能迅速削弱刚出现的底部。相反，随着新作物的到来，锡金、大吉岭、尼泊尔或不丹的任何天气相关压力迹象都可能进一步收紧情绪，并鼓励国内和海外买家进行更早期的前期覆盖。

交易建议

• 国内加工商：利用当前稳定的水平作为分阶段覆盖的机会，优先考虑优质批次，同时避免追逐任何短暂超过每公斤19美元的价格上涨。
• 出口商（海湾/欧洲）：考虑在即将到来的预收获需求窗口之前，现在为特种混合和草药产品建立适度的头寸，并在价格回落至近期低点时灵活增加。
• 库存商：维持有序销售；除非价格明显跌破近期底部，否则避免大量清算，因为目前的基本面支持短期内的横盘至坚挺偏向。

3天价格指示（方向性）

在接下来的三场交易中，预计价格将维持横盘或略微上涨，前提是买家查询保持稳定，库存商继续避免激进销售。