由于杂货店采购疲弱，大豆蔻走软，出口价仍坚挺

印度大豆蔻（大荳蔻）价格在国内杂货（kirana）需求疲弱的背景下走软，而与出口相关的新德里绿豆蔻报价则相对坚挺、小幅走高。短期来看，市场预计窄幅震荡，需求走势将盖过本应具有支撑作用的天气与季节性因素。 目前新德里更广泛的杂货（kirana）品类整体呈现“需求主导”格局，豆蔻也不例外。大豆蔻承压，原因在于来自杂货商与消费中心的买盘疲弱，叠加囤货商逢高抛售。与之形成对比的是，新德里与出口挂钩的绿豆蔻报价近几日以欧元计价略有上调，与印度拍卖价稳健以及MCX期货坚挺相呼应。随着西南季风已覆盖喀拉拉邦，目前产量风险有限，未来数周的关键不确定性在于国内和出口需求能否从当前的低迷水平回暖。

价格与市场氛围

国内现货市场中的大豆蔻价格下跌约每公斤₹20，现报约₹1,530–1,540/公斤，反映出来自杂货商和消费市场的交易不活跃。贸易商形容市场气氛偏软且区间震荡，在当前价位缺乏积极建立新多头头寸的兴趣。

相较之下，面向出口的绿豆蔻在新德里的报价则略显偏强。近期新德里FCA整粒绿豆蔻报价约为8毫米EUR 22.54/公斤、7.5毫米EUR 17.80/公斤、7–7.2毫米EUR 15.07/公斤，较5月下旬水平略有上涨。相近等级的FOB报价则与5月中旬相比大致持稳至略低，显示外部需求尚可，但并不激进。

*基于5月下旬至6月5日的报价变化折算为欧元后的约略周度变动。

供需驱动因素

在需求方面，大豆蔻当前的疲弱明显与杂货店及消费中心买盘低迷相关。囤货商被描述为“逢涨卖出方”，缺乏持有大量库存的意愿，整体提货仅限即时需求。这种模式与孜然、magaz tarbooz 等其他香辛料中更偏谨慎的情绪相呼应，此前这些品种的价格上涨已令买家更为观望。

在绿豆蔻方面，出口导向型需求相对更具支撑力。喀拉拉邦伊杜基（Idukki）地区近期拍卖平均价维持在约₹2,550–2,560/公斤，显示一级市场价格并未出现明显下跌。同时，6月下旬交割的MCX豆蔻期货约报₹2,800/公斤，表明市场偏强但不过热。这些信号共同解释了为何在国内杂货渠道大豆蔻走软的同时，新德里出口报价仍能小幅走高。

基本面与天气

从基本面看，大豆蔻板块更像是典型的需求端回调，而非明显的供给冲击。由于目前价格仅温和回落，杂货买家可能仍认为在终端零售走货偏慢的情况下价位偏高，尤其是在更广泛的干果与香料品类于近期高位出现“价格疲劳”的大背景下。

对于小（绿）豆蔻而言，主产区供应状况在季节性上较为宽裕。西南季风已抵达喀拉拉邦，为伊杜基及其周边香料带来频繁降雨和适中气温。未来几天预报显示降雨将持续且无明显高温胁迫，这有利于作物生长，并降低对2026年收成的短期天气风险。

短期展望与交易思路

• 大豆蔻（国内杂货渠道）：只要来自杂货商和消费中心的需求依旧疲弱，预计市场将保持偏软、区间震荡格局。若囤货商持续抛售，价格仍有进一步下行空间，但明显回调可能吸引区域贸易商逢低买盘。
• 绿豆蔻（出口级别）：在拍卖价格与MCX期货维持稳中偏强的背景下，新德里出口报价大概率维持在当前欧元价附近。若海外询盘增加，高等级8毫米货源可能趋紧，并获得小幅溢价支撑。
• 风险因素：季风降雨突然明显增强导致质量问题，或反向出现季风中断引发减产担忧，均可能迅速改变市场情绪。汇率波动（INR兑EUR）也将影响以欧元计价的出口价格。

操作指引（未来3天）

• 新德里FCA绿豆蔻：在拍卖价稳健及期货坚挺支撑下，7.5–8毫米等级价格大概率横盘整理略偏强。
• 国内大豆蔻集散地（东喜马拉雅地区）：持续疲弱的杂货需求暗示行情略偏软至稳，成交多集中在当前₹1,530–1,540/公斤区间附近。
• 新德里FOB出口：以欧元计价预计保持窄幅波动，买家压价较为积极，但除非国内情绪明显转弱，整体大幅让价空间有限。