豆蔻市场：现货价格走软，但下行风险有限

新德里杂货批发市场（kirana）的大豆蔻价格在买盘疲弱的背景下有所回落，但受限的现货供应和卖方谨慎出货表明，下行空间较为有限，短期整体仍以区间震荡为主。 整体来看，豆蔻品种呈现温和走软格局：国内大豆蔻价格下跌约 ₹20/公斤，而以出口为导向的新德里绿豆蔻等级在以欧元计价时基本保持稳定，仅有细微的日度调整，且未出现抛售情绪。

价格与市场氛围

在新德里杂货批发市场，大豆蔻价格下跌约 ₹20/公斤，目前报价在 ₹1,530–1,540/公斤附近。本轮回落主要由需求疲弱推动，杂货商及下游消费市场买盘谨慎，而非供应显著增加所致。卖方整体并未出现明显压力，持货商也在选择性控盘，这在一定程度上对市场形成支撑，限制了更深幅度的技术性回调。

与此同时，新德里面向出口和仓库交货的绿豆蔻报价以欧元计总体保持平稳。截至 2026 年 6 月 5 日，非有机整粒绿豆蔻 8 毫米 FCA 新德里参考价约为 22.5 欧元/公斤，较小规格的报价大致在 11.6–17.8 欧元/公斤区间。有机 FOB 绿豆蔻及粉末品种仅出现轻微的周度回落，更加凸显当前属于温和走软，而非明显的下跌行情。

供需动态

当前大豆蔻价格承压的主因在于终端提货放缓。来自杂货商以及主要消费市场的买盘偏弱，压制了现价区间的现货需求。不过，市场参与者并未报告产地或流通过程中出现明显库存积压。相反，持货商普遍被认为在谨慎管理库存，避免以激进价格抛货。

有限的新货到达量以及缺乏被迫抛售行为，共同抑制了价格进一步下跌的空间。除非需求进一步恶化，或供应明显增加，市场大概率难以跌破当前 ₹1,530–1,540/公斤区间。若北印度主要消费中心及工业用户在下半年节庆备货前恢复采购，对消费改善的拉动有望带动价格小幅回升。

价格快照（新德里，2026 年 6 月 5 日）

上述出口导向品种的日度波动极小，与目前“偏软但无明显压力”的市场状态相吻合。同时也与国内大豆蔻“因需求偏弱而温和回调”的整体格局相呼应。

基本面与天气背景

从基本面看，主导因素并非供应过剩，而是需求端的观望情绪。在缺乏大量新货涌入或被迫抛售的迹象下，本轮价格回落更多属于技术性和情绪驱动。持货商选择暂缓大量出货，表明其判断当前价位已接近短期底部，尤其是对高品质货源而言。

印度及喜马拉雅地区主要豆蔻产区正进入季风过渡期，目前尚无严重天气冲击立刻传导为供应中断的报道。整体来看，市场对产量的预期大体仍与此前判断相符，因此短期价格对国内外买盘的变化比对产量消息更为敏感。

走势展望与交易思路

在短期需求偏弱与供应相对受限并存的背景下，大豆蔻市场预计将在现价附近维持区间震荡。若下游消费中心提货略有改善，价格可能温和走高；而要推动价格明显走低，则需要买盘进一步减弱或到货突然放量。

• 买家（进口商、调配商、快消企业 FMCG）： 可利用当前大豆蔻价格回调，以及以欧元计价的绿豆蔻报盘相对稳定的窗口，适度锁定近月需求，但在需求前景尚不明朗前，应避免过度备货。
• 生产商与持货商： 建议保持节奏化、分批出货策略；在当前价位下不宜进行大量远期抛售，除非能确认需求疲弱将持续。
• 贸易商： 更适合采用区间波段策略，在接近当前区间下沿时逢低买入，在小幅反弹时择机获利了结，而非押注大幅下跌趋势。

3 日价格指引

• 新德里大豆蔻（国内杂货 kirana）： 预计横盘偏弱，仍将在 ₹1,530–1,540/公斤区间附近运行。
• 新德里绿豆蔻出口等级（EUR，FCA/FOB）： 整体保持稳定，仅有轻微盘中波动，短期内不预期出现明显方向性行情。
• 整体市场： 区间震荡为主，下行风险有限，如短期需求改善则存在一定上行空间。