Рынок кукурузы США получил поддержку благодаря рекордным экспортным продажам, но вопросы остаются

Фьючерсы на кукурузу в США получают новую поддержку благодаря резкому росту подтвержденного экспортного спроса: еженедельные данные USDA по экспортным продажам и дополнительные срочные сделки с Мексикой спровоцировали широкий рост на рынках зерна. Рекордный объем чистых продаж на 2026/27 маркетинговый год подтверждает, что мировые покупатели возвращаются к поставкам из США, несмотря на острую конкуренцию со стороны Южной Америки. Восстановление цен в конце недели во главе с декабрьскими фьючерсами на кукурузу произошло после предыдущего снижения и показало, насколько чувствителен рынок к конкретным сигналам спроса. Сильные продажи в Мексику и другие ключевые направления свидетельствуют о том, что экспортные программы США набирают обороты в начале маркетингового года, даже несмотря на то, что общий объем обязательств остается ниже прошлых ориентиров. В то же время крепкий доллар США, высокие прогнозы производства в Бразилии и сохраняющаяся макроэкономическая и энергетическая неопределенность продолжают ограничивать потенциал роста, удерживая внимание рынка на последующем спросе в ближайшие недели.

Цены

Декабрьские фьючерсы на кукурузу в Чикаго закрылись в пятницу, 13 ноября 2026 года, около $4.45 1/2 за бушель, поднявшись на 3 цента за день и немного повысившись по итогам недели; сопротивление находится в районе $4.50–4.55, а поддержка — около $4.38–4.40. AgroLatam и другие участники рынка отмечают, что движение компенсировало часть снижения в четверг и было обусловлено главным образом новостями об экспортных продажах, а не фундаментальным изменением предложения.

Рост распространился с рынков соевых бобов и пшеницы, где фьючерсы также укрепились на фоне сильных экспортных данных и дополнительных ежедневных продаж. Однако трейдеры отмечают, что, несмотря на высокие недельные показатели, экспортные обязательства по кукурузе по-прежнему отстают от типичного сезонного темпа, что ограничивает готовность фондов активно повышать цены далеко за пределы ближайших зон сопротивления.

Предложение и спрос

Согласно последнему еженедельному отчету USDA по экспортным продажам, чистые продажи кукурузы из США на 2026/27 год составили примерно 2,88 млн метрических тонн, а на 2027/28 год — около 594 000 метрических тонн. Это максимум маркетингового года, превысивший ожидания перед публикацией отчета и подтвердивший настроение на фьючерсном рынке. Мексика доминировала среди покупателей, обеспечив основную часть объема; значительный интерес также проявили Колумбия и Южная Корея, что подчеркивает глубину спроса со стороны ключевых импортеров фуражного зерна.

Помимо недельного показателя, серия отдельных объявлений о «срочных» продажах добавила еще около 303 000 метрических тонн кукурузы, проданной Мексике на 2026/27 год, а также меньший объем на 2027/28 год. Это укрепило представление о том, что импортеры активно фиксируют поставки из США на текущих ценовых уровнях. Тем не менее совокупные обязательства оцениваются лишь примерно в одну треть от годового экспортного целевого показателя USDA и немного отстают от среднего темпа за пять лет, поэтому сохранение текущей динамики будет критически важным для достижения прогнозов по экспорту.

Со стороны предложения уборка урожая в США в основном завершена, и внимание переключается на глобальную конкуренцию. CONAB сохранила высокий прогноз производства кукурузы в Бразилии на 2026/27 год — около 148 млн метрических тонн, одновременно снизив ожидаемый экспорт до 43 млн метрических тонн. Это указывает на значительные запасы, но некоторую ограниченность экспортных потоков. Возможное сокращение посевных площадей на Украине следующей весной из-за проблем с экспортной логистикой может позднее усилить конкуренцию со стороны Черноморского региона, хотя пока это скорее перспективный риск, чем непосредственный фактор рынка.

Фундаментальные факторы и ключевые драйверы

• Динамика экспортных продаж: Совокупный объем продаж кукурузы старого и нового урожая около 3,48 млн метрических тонн за последнюю неделю стал лучшим показателем кампании 2026/27 и подтвердил недавний рост фьючерсов.
• Центральная роль Мексики: Мексика остается главным покупателем: на нее приходится более двух третей недельных продаж и значительный объем невыполненных обязательств, что обеспечивает устойчивую базовую загрузку для логистики через порты Мексиканского залива США и железнодорожных перевозок.
• Отставание совокупного экспорта: Несмотря на сильные недельные показатели, общий объем обязательств на данном этапе значительно ниже прошлогоднего уровня, что побудило USDA снизить прогноз экспорта кукурузы на 2026/27 год в последнем прогнозе по кормам и отчете WASDE.
• Конкуренция со стороны Южной Америки: Высокие перспективы урожая в Бразилии и по-прежнему конкурентоспособные предложения из Черноморского региона ограничивают амбиции США в отношении экспортных цен, особенно для более чувствительных к цене азиатских покупателей.
• Макроэкономические и валютные факторы: Относительно крепкий доллар США и неопределенность на энергетических рынках продолжают влиять на сроки закупок импортерами и могут ослабить часть положительного эффекта от экспортных данных USDA в случае ужесточения финансовых условий.

Погода и состояние посевов

В настоящее время погода является второстепенным фактором для рынка кукурузы США по сравнению с экспортным спросом, поскольку уборка урожая 2026 года в основном завершена. Краткосрочные прогнозы для Кукурузного пояса США указывают на сезонно более прохладные и сухие условия, которые способствуют завершению полевых работ и логистике, не меняя при этом оценок урожайности. На международном уровне внимание переключается на погоду в Южной Америке: за характером осадков в Бразилии в ближайшие несколько недель будут внимательно следить, чтобы оценить возможное влияние на крупный урожай, прогнозируемый CONAB.

Торговый прогноз (ближайшие 1–2 недели)

• Производители: Недавний рост, обусловленный экспортом, в направлении сопротивления около $4.50–4.55 по декабрьским фьючерсам создает возможность постепенно наращивать продажи или добавлять краткосрочные хеджирующие позиции, особенно при значительных запасах на фермах и недавно укрепившемся базисе.
• Конечные потребители: Покупатели кормов могут рассмотреть возможность умеренно увеличить покрытие потребностей при снижении цен к области поддержки $4.38–4.40, учитывая, что любой новый позитивный сюрприз в экспортных данных или погоде в Южной Америке может сократить ближайшее предложение и поддержать базис.
• Спекулятивные трейдеры: Динамика стала позитивной, но остается хрупкой; предпочтительны стратегии покупки на снижении, а не преследование роста, с жесткими стоп-приказами ниже недавних минимумов на фоне сохраняющихся рисков, связанных с большими мировыми запасами и макроэкономической неопределенностью.

Сводка направления цен на 3 дня